Primul raport anual al „Colegio Bortoni” a fost prezentat în iulie anul trecut și din cuvintele noului Președinte al Autorității au reieșit câteva elemente importante de gândire pentru operatorii din sectorul gazelor. Accentul a fost pus pe investițiile necesare pentru a transforma Italia într-un important hub comunitar, astfel încât să permită țării să joace un rol de lider într-un sector aflat în profundă evoluție.
Andrea Gilardoni și Marco Carta au examinat deja, în această revistă, evoluția pe care a experimentat-o și va experimenta piața metanului, oferind o examinare a principalilor factori structurali și economici care vor caracteriza noul scenariu global al gazelor (gaz neconvențional, planuri de dezvoltare, politici europene).
Legat de aceste perspective este o problemă care ar putea avea un impact semnificativ asupra strategiilor operatorilor europeni și, nu în ultimul rând, și asupra facturilor consumatorilor: fezabilitatea și calendarul unei decuplări sau decuplări între prețul petrolului și prețul gazelor.
Începând cu anii XNUMX, prețurile gazelor importate au fost legate de cele ale petrolului prin formule de indexare adecvate, datorită substituibilității utilizărilor finale între cele două surse primare de energie și, de fapt, facând ca prețurile metanului să depindă de condițiile pieței. a crudului.
În Europa, problema decuplării a intrat cu forță în prim-plan odată cu criza economică din 2009 și cu surplusul considerabil de ofertă, determinată și de dezvoltarea gazelor neconvenționale, care a intervenit pe piețele mondiale și europene, când prețurile spot ale britanicilor și americani. gazul a ajuns la jumătate din prețul gazului indexat pe țiței, cu efecte semnificative asupra fluxurilor globale de aprovizionare.
Această diferență importantă între prețurile spot și prețurile indexate i-a determinat pe marii operatori de gaze de pe piața europeană să solicite renegocierea contractelor de furnizare pe termen lung cu partenerii lor, cu scopul de a adapta mecanismele de preț la noile condiții și de a câștiga mai multă flexibilitate în contracte de tip take-or-pay. Se consumă luni lungi de negocieri între importatori și producători pe o perspectivă diferită: abia acum este acordul dintre Edison și Gazprom, care a necesitat doi ani de discuții, dar ar putea urma alții, într-un proces imaginabil de ajustare progresivă.
Având în vedere condițiile actuale ale economiei mondiale și ale piețelor de petrol și gaze, țările consumatoare se numără printre beneficiarii unei decuplări progresive, întrucât într-un scenariu caracterizat prin surplus de ofertă și în următorii ani, prețul gazelor ar trebui să scadă dacă ar fi desprins de cel al petrolului brut. În mod similar, costurile importurilor de gaze naturale ar scădea cu impact pozitiv asupra balanței comerciale a țărilor europene și asupra facturilor la energie.
În mod simetric, producătorii au interes în apărarea prețurilor indexate la țiței, și pentru că cei care activează în explorarea gazelor și petrolului preferă ca veniturile din vânzarea de gaze și petrol să depindă de aceeași variabilă (adică prețul țițeiului), astfel încât pentru a optimiza investiţiile şi exploatarea zăcămintelor.
Prin urmare, țările consumatoare vor fi încă cele care vor trebui să facă presiuni pentru a depăși sistemul de indexare predominant astăzi și pentru a renegocia acordurile pe termen lung deja în vigoare sau pentru a modifica structura noilor contracte, conștiente de potențialele implicații care ar putea deriva din acesta. . De altfel, vor putea avea succes doar dacă se va verifica o primă condiție: piața rămâne „lungă” (adică cu aprovizionare din belșug) și lichidă și în următorii ani, astfel încât să le garanteze o putere de negociere mai mare.
Un al doilea factor, mai mult legat de ipoteza amintită, pentru succesul decuplării dintre gaze și țiței constă în tema infrastructurilor. Transportul prin conducte impune rigidități evidente inerente bazinelor geografice din/spre care poate fi deplasat gazul, iar în acest sens singura opțiune este reprezentată de diversificare. Dimpotrivă, cu gaze naturale lichefiate (GNL) fiecare producător poate deservi orice consumator echipat cu terminale de regazificare a metanului, deschizând efectiv piața către noi rute comerciale chiar și între bazinele de producție și de consum foarte îndepărtate.
Accesul la noi bazine de aprovizionare și depășirea blocajelor care caracterizează sectorul GNL sunt esențiale pentru a putea vedea o concurență efectivă (chiar dacă este doar potențială) pe piața globală a gazelor, astfel încât să echilibreze cererea și oferta și să împingă contractele pe termen lung către o formulă care îi eliberează (cel puțin parțial) de țiței.
Totuși, calea către decuplare nu poate ignora factorii geopolitici, nu numai datorită efectelor directe pe care le au asupra cererii și ofertei de metan, ci și pentru a ține cont de echilibrele economice delicate ale unor țări producătoare din bazinul mediteranean și nu numai atât. : în Algeria, recenta scădere a prețurilor la gaze a dus la un deficit bugetar pentru prima dată în ultimul deceniu, într-un context de presiuni interne puternice pentru o nouă fază de dezvoltare.
Mai mult, dispărând ipoteza nașterii unei „OPEC pentru gaze” care reunește marii producători mondiali – și deci și Statele Unite în noul său rol de exportator net – nu poate fi exclus ca în această fază de tranziție țările care deservesc același bazin de consum nu reușește să-și alinieze interesele și astfel împiedică procesul de decuplare.
În schimb, acum că Statele Unite sunt autosuficiente - datorită exploatării gazelor neconvenționale - și nu mai împărtășesc aceleași interese ca țările europene, în Europa încep să apară cereri pentru o colaborare mai strânsă cu China, ca principal competitor pentru gaze. rusă, pentru ca cele două mari bazine de consum să poată vorbi cu interlocutorii lor cu strategii comune și poziții convergente.
Din cele de mai sus reiese cât de dificil este de prezis dacă și când decuplarea prețului dintre gaz și țiței va câștiga spațiu în Europa. Unele elemente sugerează că timpul este acum copt, alți factori în schimb distanță acest moment și printre aceștia ieșirea progresivă din energia nucleară în Germania, tensiunile din Africa de Nord, Japonia post-Fukushima care necesită volume mai mari de gaze, pentru o creștere așteptată de 11 miliarde de metri cubi anual.
La o privire mai atentă, însă, investițiile în infrastructură realizate în această fază de incertitudine vor fi cele care vor înclina balanța în favoarea decuplării sau nu. De altfel, meciul dintre producători și consumatori se va juca pe un orizont de timp legat de realizarea investițiilor necesare, fie ele noi terminale de regazificare/lichefiere GNL, noi capacități de stocare, noi gazoducte, fie chiar noi bazine de dezvoltare a gazelor neconvenționale.
„Apelul la investiție” al Autorității are loc așadar într-un moment hotărât oportun din punct de vedere strategic, cu siguranță nu atât de favorabil din punct de vedere economico-financiar. Tendința naturală ciclică a investițiilor în sector, mai marcată decât în alte industrii, sugerează că în această fază „lungă” de piață pot fi amânate noi proiecte, în timp ce preocupările legate de starea de sănătate a economiei țărilor periferice ale zonei euro sunt amânate. cu siguranță nu încurajează operatorii să întreprindă noi inițiative cu un cost de capital inițial ridicat și risc ridicat.
Rezultatul și momentul procesului de decuplare sunt incerte, totuși este oportun ca operatorii și instituțiile din sector să înceapă acum să reflecteze asupra unor întrebări, inclusiv: ce parte din volumele unui contract pe termen lung ar putea fi legată de prețurile spot. a gazului fără ca planurile de investiții în amonte ale producătorilor să fie revizuite drastic în jos? Ar fi cu adevărat posibil și durabil să se realizeze o decuplare completă în Europa? În cele din urmă, cum s-ar schimba rolul operatorilor europeni activi în mijlocul fluxului în acest context? Și cum ar trebui să se schimbe rolul diferiților jucători în cadrul matricei de risc a noilor infrastructuri?
Găsirea cât mai curând a răspunsurilor la aceste întrebări, și probabil la multe altele, este o condiție necesară pentru planificarea unui posibil drum pentru piețe, pentru o mai bună evaluare a rolului pe care operatorii europeni îl vor avea pe scena pieței de gaze și pentru găsirea unei soluții europene. care pot răspunde mișcărilor producătorilor. Să dezvolte, în esență, o parte a politicii energetice.
* Director General Dezvoltare și Piață Hera Trading
** Sef Power Trading la Hera Trading
