„Recuperarea globală s-a slăbit și mai mult pe fondul turbulențelor financiare crescute și al scăderii prețurilor activelor.” Alarma a venit miercuri, 24 februarie, de la Fondul Monetar Internațional, care - în vederea G20 care va avea loc pe 26 și 27 februarie la Shanghai, China - a publicat un document intitulat „Perspective globale și provocări politice”.
Fondul subliniază că, după o încetinire „neașteptată” a activității economice globale la sfârșitul anului 2015, a existat o nouă slăbire la începutul lui 2016. Ca urmare, o nouă reducere a estimărilor de creștere este „probabilă” în următoarea ediție a World Economic Outlook pe care FMI le va publica în aprilie. În ianuarie, Fondul și-a redus deja previziunile globale cu 0,2% atât pentru 2016, cât și pentru 2017, la +3,4 și, respectiv, +3,5%.
„Evoluțiile indică riscuri mai mari de deraiere a redresării într-un moment în care economia globală este deosebit de vulnerabilă la șocuri adverse”, scrie FMI, subliniind că această conjunctură „fragilă” crește „urgența pentru o sferă largă de acțiune care să stimuleze creșterea și să gestioneze. vulnerabilități”. Din acest motiv, „politicile monetare acomodative rămân esențiale acolo unde inflația este încă sub țintele băncilor centrale”.
În același timp, însă, potrivit Fondului, „excesul de dependență de politicile monetare trebuie redus” și sunt necesare acțiuni multilaterale puternice pentru a stimula creșterea și a limita riscurile. În acest sens, institutul condus de Christine Lagarde susține că „G20 trebuie să acționeze acum pentru a implementa în mod decisiv strategiile de creștere existente” și că „s-ar putea să fie necesare reforme ale rețelei de siguranță financiară globală, inclusiv noi mecanisme de finanțare”.
RECUPERARE GRADUALĂ ÎN ZONA EURO, NPLS ÎNCĂ MARE
În ceea ce privește Zona Euro, „continuă o redresare treptată – continuă FMI –, susținută parțial de prețurile scăzute ale petrolului, în ciuda încetinirii exporturilor nete. Cu toate acestea, investițiile scăzute, șomajul ridicat și bilanţurile slabe afectează creșterea”. Institutul de la Washington subliniază, de asemenea, „nevoia continuă de deleveraging în companii” din zona euro, precum și din economiile avansate și reamintește că nivelul creditelor neperformante este „încă ridicat”. Băncile din UE „au suferit scăderi abrupte pe bursă în urma slăbirii profitabilității, reflectând o moștenire de îndatorare ridicată, expunere la mărfuri și piețe emergente și rate negative ale dobânzii”, imagine pe care, potrivit FMI, se aplică și Japoniei. Din aceste motive, în zona euro, țări precum Germania care au spațiu de manevră din punct de vedere fiscal „ar trebui să facă mai mult pentru a susține creșterea prin investiții în infrastructură, de exemplu”.
BCE QE SPRIJINĂ RECUPERAREA, DAR ESTE MAI MULTE DE FĂCUT
Relaxarea cantitativă a Băncii Centrale Europene „a susținut redresarea prin îmbunătățirea încrederii și a condițiilor financiare”, continuă FMI, susținând că institutul condus de italianul Mario Draghi „ar trebui să continue să-și semnaleze ferm disponibilitatea de a folosi toate instrumentele disponibile până la prețul său. mandatul de stabilitate este îndeplinit”, având în vedere că „inflația rămâne scăzută”. Pe scurt, programul de cumpărare de obligațiuni „ar trebui să fie susținut de un set echilibrat de politici, inclusiv sprijin fiscal, bugete îmbunătățite și reforme structurale”.
FED-UL ESTE MAI CLAR CE INTENȚIONEAZĂ SĂ FACĂ CU RATE
Revenind la Rezerva Federală, după înăsprirea monetară din decembrie anul trecut, prima din iunie 2006, „acțiunile ulterioare ar trebui bine comunicate – continuă textul – și pe baza unor dovezi clare de presiune asupra salariilor sau prețurilor și a unei evaluări pe care inflația o pregătește să o crește spre ținta de 2% a Fed”.
BREXIT, REFERENDUMUL PUNE ÎN RISC PERSPECTIVELE MARII BRITANIE
Fondul mai susține că referendumul din 23 iunie în care cetățenii britanici vor fi chemați să se exprime în favoarea sau împotriva ieșirii Regatului Unit din Uniunea Europeană este unul dintre riscurile care ar putea amenința perspectivele încurajatoare în prezent ale economiei britanice. FMI a explicat că perspectivele pentru economia peste Canale sunt pozitive. „Directorii executivi ai Fondului salută performanța economică robustă a Regatului Unit, care a condus la o creștere robustă, un grad ridicat de ocupare a forței de muncă, o reducere semnificativă a deficitului și o rezistență sporită a sectorului financiar. Cu toate acestea, perspectiva relativ pozitivă este supusă riscurilor și incertitudinilor, inclusiv cele asociate cu perspectivele globale, creșterea redusă a productivității, nivelurile încă ridicate ale datoriei populației și viitorul referendum privind aderarea la UE.
MIGRANTI, ÎN EUROPA AVEM URGENT NEVOIE DE POLITICI DE INTEGRARE
În ceea ce privește problema migranților, Fondul Monetar Internațional susține că „este nevoie urgent” de politici care să sprijine integrarea acestora în forța de muncă din Europa: pe termen scurt, „impactul macroeconomic al saltului de refugiați va fi probabil o creștere modestă în Creșterea PIB-ului, o reflectare a expansiunii fiscale legate de sprijinul acordat solicitanților de azil”. Pe termen mediu, însă, efectele asupra creșterii și finanțelor publice „depinde de cât de eficient pot fi integrate pe piețele naționale de muncă”.
FMI oferă exemple de politici care ar putea facilita integrarea refugiaților, inclusiv „reducerea restricțiilor privind permisiunea de a lucra în timpul fazei de solicitare a azilului, consolidarea politicilor de muncă favorabile refugiaților, acordarea de subvenții angajatorilor privați care angajează imigranți și scutiri temporare de la minimum. salariile”. Instituția condusă de Christine Lagarde sugerează, de asemenea, facilitarea modalităților de recunoaștere a competențelor refugiaților și pentru mobilitatea lor geografică. De fapt, FMI recomandă să se permită refugiaților să se mute acolo unde au șanse mai mari de a găsi un loc de muncă.
