Scenariul extern s-a schimbat complet și planul strategic al Eni pentru 2015-18 se schimbă și el. Reducerea dividendelor depășește așteptările: 0,80 EUR pentru 2015, față de o reducere estimată de aproximativ 1 EUR (comparativ cu 1,12 EUR pe acțiune plătită în 2014). O reducere care va fi împărțită în mod egal (jumătate din dividend va fi plătit ca avans în 2015, restul ca sold în 2016) dar care se adaugă la stoparea programului de răscumpărare, prin care a fost distribuită lichiditate suplimentară acționarilor.
Bursei nu i-a plăcut și au fost declanșate ordinele de vânzare. Însă planul strategic prezentat de Claudio Descalzi comunității financiare din Londra depășește reducerea dividendului și răspunde unei repoziționări puternice a Eni, din ce în ce mai orientată spre explorare și dezvoltare, o schimbare către modelul companiei de petrol și gaze începută anul trecut. Mai. Cu scopul – declarat în repetate rânduri de Descalzi în cadrul întâlnirii de la Londra – „de a fi pe deplin sustenabil organic, fără a recurge la rezerve. De aici decizia de a crește eficiența, de a reduce costurile și de a crește fluxul de numerar”. Chiar dacă acest lucru va duce, pe termen scurt, la o colectare mai mică de peste 300 de milioane pentru Trezorerie.
Reducerea dividendelor
„Construim o'Eni mult mai solidă, capabilă să facă față și scenariilor de scădere a prețului petrolului, continuând să ofere rezultate durabile și să creeze valoare pentru acționari. În noul scenariu al prețului petrolului am considerat de cuviință să reducem dividendul pentru 2015, în conformitate cu obiectivele noastre strategice”, a spus Descalzi în momentul în care și-a început prezentarea. Reducerea dividendului, a spus el ca răspuns la o întrebare, „nu a fost convenită cu principalul nostru acționar, Trezoreria, dar înainte de a decide am avut discuții îndelungate cu consiliul de administrație și am luat toate măsurile necesare pentru a testa pulsul tuturor acționarilor. Este totuși despre un punct de plecare".
O temă asupra căreia a ținut să intervină și Emma Marcegaglia, președintele Eni, pentru a sublinia sprijinul deplin al consiliului pentru alegerea conducerii. Scopul pentru viitor este de a menține un echilibru între reducerea plăților care se așteaptă să scadă de la 100% actual la o cotă variabilă între 60 și 80% pe orizontul 2017-18 față de o neutralitate a numerarului pe care Eni o estimează. atinge petrolul la 60 de dolari barilul în 2016 inclusiv cedările și organic în 2017 excluzându-le.
Crestere si dezvoltare
Planul pleacă de la un scenariu global radical diferit de cel prevăzut în planul anterior, cu un preț Brent estimat acum la 55 de dolari barilul în 2015, mai mult de jumătate din media ultimilor patru ani, și așteptat să crească treptat până la 90 de dolari. pe baril în 2018.
În explorare și producție (E&P) grupul se așteaptă la o rată de creștere compozită de 3,5% în perioada planului cu +5% în 2015 și demararea mai multor proiecte: Goliat (Norvegia) în a doua jumătate a anului 2015, Perla (Venezuela) în prima. jumătate a anului 2014, Angola a lansat în 2017 și extinzându-se treptat până în a doua jumătate a anului 2017, precum și Octp în Ghana. În Indonezia, Jangkrik este de așteptat să înceapă în prima jumătate a anului 2016, în timp ce Kashagan, după diverse amânări, este programat pentru prima jumătate a anului 19. Se așteaptă ca toate proiectele să genereze un flux de numerar de 650 miliarde de euro, cu o producție suplimentară de 2018 de mii. barili în 160.000. Numai Cora și Mamba din Mozambic transportă XNUMX bep (barili echivalent petrol).
Pentru gaz și energier planul prevede un flux de numerar operațional cumulat de 3 miliarde de euro și o aliniere completă la piață, precum și finalizarea renegocierilor privind contractele Take or pay până în 2016. Revenirea la Ebit pozitiv este prevăzută în perioada de doi ani. 2015-16 și mai accentuat în 2017-18. Economiile de costuri operaționale și logistice sunt estimate la 300 de milioane.
În rafinare și marketing, pragul de rentabilitate al fluxului de numerar operațional și al Ebitului ajustat este anticipat până în 2015, cu un flux de numerar operațional cumulat care depășește 1,5 miliarde. S-a confirmat reducerea cu 50% a producției deja anunțată pe lângă programul de conversie al căruia Gela este „un pilon”.
În chimie, pragul de rentabilitate al fluxului de numerar operațional și al EBIT ajustat este stabilit pentru 2016. În previziunile conducerii Eni, reducerea cu 30% a producției de materiale de bază și trecerea la produse chimice specializate și bio, împreună cu conversiile în curs, vor duce la 400 de milioane. a fluxului de numerar în perioada respectivă.
Investiții și cedări
Planul de investiții se va micșora cu 17% comparativ cu planul anterior (2014-17), la aproximativ 48 de miliarde. Cea mai mare parte a reducerii (13% din 17%) va veni în amonte. În ceea ce privește dezinvestițiile, aproximativ 50% vor viza vânzarea de acțiuni în recentele descoperiri de explorare în care Eni, deținând mize foarte mari, intenționează să se dilueze, păstrând în același timp rolul de operator. Prin urmare, o cotă din Mozambic ar putea fi vândută, dar nu este inclusă în plan în cazul în care nu se menționează Saipem. Vânzarea acțiunilor rămase la Snam și Galp va reprezenta aproximativ 25%, în timp ce restul de 25% vor proveni din vânzarea de active mature din amonte și activități non-core în mid-downstream (rafinare și distribuție).“ În lista de câmpuri mature – a precizat apoi Descalzi – sunt acolo active în Africa, Golful Mexic, Italia dar nu voi intra in detalii pentru ca suntem in negocieri. Vom vinde acțiuni de active chiar și în domeniile în care în prezent avem cote foarte mari de capitaluri proprii”.
Il fluxul de numerar gratuit cumulatparte în 2015-18 este de așteptat să depășească 16 miliarde de euro cu o creștere de 40% (confirmată) pe parcursul planului.
