Reforma muncii a umbrit acest lucru. Dar capitolul din decretul de liberalizare care se referă la spin-off-ul Snam din Eni este sortit să revină în curând în centrul agendei politice. Și pentru că sunt noi ipoteze pe masa negocierilor. Eni ar fi inventat o soluție pentru a nu dezamăgi acționarii și guvernul. O ipoteză care îi place viceministrului Economiei Vittorio Grilli, dar care încă nu are aprobarea lui Corrado Passera, ministrul Dezvoltării Economice, și a premierului Mario Monti. Dar mai ales a Comisiei Europene. O lumină verde care este orice altceva decât evidentă. Dar să mergem în ordine.
Guvernul și Eni sunt în negocieri. Directorul general al grupului, Paolo Scaroni, face eforturi pentru identificarea unei foi de parcurs comune. Câinele cu șase picioare își dorește o vânzare care să atragă partenerii celor două companii. Pe de altă parte, ministrul Passera și prim-ministrul fac presiuni pentru un Snam complet independent, dar mereu sub control public, și mai ales fără a obține un pachet majoritar care să cântărească micile cufere ale statului.
Cheia poate sta în pachetul de 9,3% din participația în Eni pe care Scaroni l-a acumulat de-a lungul anilor în fruntea companiei. Ideea este să le anulăm. Ca urmare, restul acționarilor ar vedea creșterea procentului din acțiunile lor.
În primul rând, statul ar beneficia de ea, care controlează 30,3% din acțiunile din portofoliul Cassa depositi e prestiti și pe cele ale Ministerului Economiei. În urma separării acțiunilor lui Scaroni, numărul acțiunilor Statului ar urma să urce la 33,4%, cu 3,4% mai mult decât este necesar pentru a menține controlul asupra companiei. Un procent pe care Guvernul l-ar putea vinde pentru a încasa banii necesari achiziției unui prim pachet de 17-19% din Snam.
Următorul pas în soluție ar reveni consiliului de administrație al Eni. Compania ar trebui apoi să ofere acționarilor opțiunea de a colecta viitoare dividende în numerar sau în acțiuni Snam. Atingere finală pentru CDP și Trezorerie, care ar opta pentru a doua soluție, încasând încă 10% din pachetul de acțiuni Snam.
Soluția poate să nu mulțumească piața, respingând ipoteza unei fuziuni între Snam și Terna și posibilitatea ca odată cu privatizarea să se creeze o bună oportunitate de investiție la Bursă. Și mai presus de toate, s-ar putea să nu-i placă Comisiei Europene, capabilă să ridice ipoteza încălcării regulilor de concurență. Și pentru că, de fapt, operațiunea care ar trebui să aducă 29% din Snam la stat este o naționalizare. Nu prea ascuns.
