Bursa Germană a câștigat 68% din noiembrie 2005, adică de când Angela Merkel a preluat funcția de cancelar. În aceeași perioadă, indicele Euro Stoxx 50 a înregistrat o pierdere de 15%. Până acum, în epoca Merkel, deținătorii de Bund-uri au acumulat o dobândă totală de 40%, acceptând de mai multe ori un randament negativ la obligațiunile pe doi ani pentru a rămâne în adăpostul guvernat de Frau Angela.
Având în vedere această premisă, este probabil ca piețele să îi aducă astăzi lui Merkel omagiu unui nou record absolut al Dax-ului, chiar dacă indicele german, grație și stimulilor Fed, celebrase deja din timp victoria evidentă a CDU/CSU. Surpriza constă însă în dimensiunile succesului, cum ar fi reducerea ponderii posibilului mic partener al unei Mari Coaliții. Votul mătură visele celor care sperau într-o Germanie mai puțin „rigoristă” dar și temerile unui val eurosceptic. Astfel, riscul unei strângeri de către Curtea Constituțională Germană asupra planului Draghi scade.
Între timp, nu au existat schimbări semnificative pe piețele valutare. Euro rămâne puternic, cu mult peste 1,35 față de dolar și 134 față de yen: încă o problemă pentru Mario Draghi, care este mai mult decât sceptic față de puterea redresării economice a zonei euro.
DRAGOUL CRESCĂ
Odată cu închisoarea Bursei de Valori din Tokyo, China trebuie să înceapă săptămâna cu o sesiune în ascensiune, Bursa de Valori din Shanghai este în creștere cu +0,6%, Hong Kong se descurcă și mai bine cu +1,7%. Creșterea este, parțial, efectul întârziat al deciziilor Fed: bursele chineze au rămas închise joia și vinerea trecută.
Dar Bull a prins viteză când, în Bora deschisă, au fost comunicate datele preliminare ale indicelui PMI, care au urcat la 50,9 de la precedentul 50,1. Este confirmarea faptului că economia chineză și-a luat acum viteză, la doar câteva săptămâni după reuniunea PCC pe tema economie, care ar trebui să dea voie reformelor de liberalizare a creditului și a serviciilor. Între timp, duminică a fost pronunțată condamnarea pe viață a lui Bo Xilai, încă unul dintre punctele de referință ale stângii partidului.
BUGET SI FED LA AGENDA WALL STREET
Odată cu arhivarea votului german, atenția piețelor revine la Washington, unde bătălia pentru buget și finanțarea cheltuielilor curente dă furie: peste o săptămână, Trezoreria poate să fi rămas fără numerar, dar nu există un acord între cei doi. forţelor politice pentru a evita o oprire care ar putea avea consecinţe grave asupra consumului şi ocupării forţei de muncă. Într-adevăr, republicanii au adoptat o lege care reduce semnificativ prestațiile pentru șomeri.
Piesa de poticnire politică a convins Fed să amâne reducerea. În cazul unui acord, reducerea va deveni din nou de actualitate: James Bullard, un membru al Fed, a declarat vineri că reducerea ar putea începe la sfârșitul lunii octombrie. Apropo de Fed, președintele Barack Obama a promis că va nominaliza succesorul lui Ben Bernanke la începutul toamnei: începând de astăzi, fiecare zi poate fi bună.
DOSARE FERI ÎN LOCUL DE AFACERI
Nu lipsesc temele puternice în timp ce nava guvernamentală, din ce în ce mai fragilă, se confruntă cu navigația dificilă a Def.
a) Tricoul negru de săptămâna trecută a mers la Telecom Italia -6%. Acțiunea a fost mai afectată de ipoteza potrivit căreia Telco ar putea amâna scadențele cu câteva luni determinând să se răcească recursul speculativ asupra acțiunii. Telefonica caută cea mai nedureroasă și mai puțin costisitoare soluție pentru a asigura controlul companiei. Acţionarii italieni ai holdingului încearcă să împiedice retragerea să se transforme într-un nou val de pierderi de capital. Potrivit experților Kepler Cheuvreux, cel mai bun lucru pentru companie ar fi o majorare rezervată de capital de aproximativ 3 miliarde de euro. Solicitarea pe care președintele Franco Bernabè urmează să o lanseze acționarilor, nu doar ai Telco, ar putea fi mult mai mare.
b) Banca Mps a încheiat și ea săptămâna în roșu -1,1%, așa că se anunță zile cruciale pe frontul judiciar (cazul Alexandria merge în judecată) și pe cel al revizuirii planului industrial. Mâine, CEO-ul Fabrizio Viola va ilustra consiliului de administrație o restructurare teritorială robustă, care prevede închiderea a încă 200 de sucursale în plus față de cele 400 deja anunțate. Noul plan, necesar pentru a obține undă verde de la UE pentru a accesa obligațiunile Monti (fără de care Tier 1 al instituției scade la 6,5%), include și o reducere a expunerii la instrumente derivate și a portofoliului investit în Btp.
c) Mare atenție pentru Ansaldo Sts, deoarece road show-ul lui Enrico Letta în SUA începe pentru a solicita investiții în Bel Paese. Filiala Finmeccanica este primul suspect pe frontul privatizării. Vineri, titlul a fost cel mai cumpărat + 2,54%. Acțiunile au câștigat 4,6% în această săptămână. Reprezentanții principalelor sindicate și conducerea Finmeccanica se întâlnesc astăzi, a căror datorie de mult timp a fost retrogradată de Moody's la statutul de junk.
d) În timpul săptămânii, Chrysler ar trebui să livreze documentele la SEC pentru începerea procesului de IPO care va avea loc până la sfârșitul anului. Un scenariu neapreciat de Fiat dar făcut necesar de distanța dintre Sergio Marchionne și fondul Veba al sindicatului, proprietar a 41,5% din pachet. Potrivit lui Philippe Houchois, un analist autorizat UBS, procesul IPO va servi părților să stabilească un preț pentru acțiuni, dar nu va duce neapărat la listare.
e) Lupta consiliului de azi pentru Parmalat cu două zile înainte de ședința decisivă în procesul civil privind achiziția Lag. Vineri, procurorul din Parma Gerardo Laguardia a declarat că miercurea viitoare parchetul va reitera cererile de revocare a consiliului de administrație al Parmalat și de anulare a operațiunii, pe baza celui mai recent raport al comisarului ad acta Angelo Manaresi.
În spatele săptămânii recordurilor
Indicele S&P 500 a crescut cu 1,3% la New York, la 1,709.91. De la începutul lunii septembrie, creșterea a fost de 4.7%. Dow Jones Industrial Average a crescut, de asemenea, cu 75.03 puncte sau 0.5%. Ambii indici au depășit recordul istoric stabilit la 18 august pe 2 septembrie, cu ocazia anunțului Rezervei Federale privind amânarea reducerii. De la minimele din martie 2009, creșterea este de 153%. Obligațiunea T pe 2,76 ani are restanțe de până la XNUMX%.
Fluctuații foarte puternice pentru aur care au închis săptămâna în jur de 1.330 de dolari uncia (-33 de dolari vineri) la valori similare cu șapte zile mai devreme, dar după ce s-a ridicat la maximum 1.380. Săptămâna de creșteri și în Europa. Indicele Stoxx Europe 600 a crescut cu 0,9% la 314.2 (+12% de la începutul anului) până la cel mai mare din iunie 2008: septembrie (+5,7%) a fost cea mai bună lună din ultimii doi ani.
Indicele Eurostoxx50 a completat o săptămână cu un câștig de 2,2%, Madrid, concurentul nostru direct, a urcat cu 2,4%, Frankfurt (+2% aproximativ) s-a prezentat la întâlnirea electorală de duminică cu cartea de vizită a noului record istoric. În cursul săptămânii, Bursa de la Milano +2,4% a reușit să țină pasul cu celelalte piețe din zona euro.
MILAN SUB SEMNUL BANCURILOR
Soldul săptămânal al Piazza Affari, limitat la jetoanele noastre albastre, este genial, cu 36 de acțiuni în sus și doar 4 acțiuni în jos. Performanța excelentă a acțiunilor financiare atrage atenția: Ubi Banca este cel mai bun stoc al săptămânii cu +7%, al doilea în Europa doar după Banco de Santander +9,1%. Mediobanca urcă și el pe podium +5,1%, răsplătit de rezultate. Primele zece includ și Azimut +4,5%, Intesa Sanpaolo +4,4% și Banco Popolare +4,3%.
Rezultate bune și pentru Exor +4,8%, Snam +4,6%, Buzzi +4,6% și Tenaris +4,2%. Prelevarea de profit a penalizat în schimb Mediaset (-2,8%), revenind de la o performanță stelară de la începutul lui 2013 (+110%). DAR vineri acțiunile au revenit cu +1,73% datorită lui Morgan Stanley, care a ridicat prețul țintă de la 2,15 euro la 3,65 euro (pondere egală), subliniind că publicitatea de televiziune italiană este cu peste 30% sub nivelul mediu. În teren negativ se află și Enel Green Power, -1%.
