Le sancțiuni occidentale au un impact asupraeconomia rusă, deși recesiunea s-ar putea să nu fie la fel de gravă precum cea prezisă de organizațiile internaționale. Datele disponibile până acum indică faptul că PIB-ul Rusiei este în scădere semnificativă, la fel ca și producția industrială, în timp ce inflația este dublă față de cea din UE. Din asta reieseanaliza de către Observatorul conturilor publice italiene, condus de Carlo Cottarelli.
De la invazia Ucrainei, Occidentul a sancționat puternic Moscova șase pachete mai mult sau mai puțin rigid – în încercarea de a înfrâna, sau măcar de a împiedica, capacitatea Rusiei de a continua agresiunea. Cu toate acestea, sancțiunile sunt în vigoare de la sfârșitul lunii februarie, iar datele publicate se referă la un maxim până în mai. Prin urmare, rămâne o incertitudine considerabilă cu privire la amploarea recesiunii.
Sancțiunile slăbesc economia Rusiei
La Banca Mondiala a estimat la începutul lunii aprilie o contracție de 11,2% în 2021; Acolo Comisia Europeană cu 10,4%; OCDE cu 10%; Fondul Monetar cu 8,5%. Aceeași Ministrul Dezvoltării Economice al Rusiei și Banca Centrală a Rusiei au prezis scăderi de 7,8%, respectiv 8-10%.
Site-ul Agenției Federale Ruse de Statistică a publicat nivelul real al PIB ajustat sezonier până în primul trimestru din 2022: ritmul de creștere față de trimestrul precedent este de 0,5%, în scădere față de cel din trimestrul IV 2021 (1,4%), dar încă pozitiv. Cu toate acestea, sancțiunile au început abia la sfârșitul lunii februarie, așa că efectul lor asupra primului trimestru a fost modest. Pentru trimestrul al doilea, însă, Ministerul Dezvoltării Economice din Rusia a publicat tendința lunară de creștere a PIB-ului pentru aprilie și mai, care este negativă pentru ambele luni (Tendința ratei de creștere în aprilie este de -2,8%, în timp ce este de -4,3% în mai) .
Conform analizei IPC, presupunând că rata de creștere a tendinței pentru iunie este egală cu media lunilor aprilie și mai, ritmul de creștere real al PIB în trimestrul doi față de trimestrul precedent ar fi de -5,4%.
O scădere a PIB-ului este presupusă și în trimestrul al treilea și al patrulea, deși într-un ritm mai puțin intens decât cel observat în trimestrul al doilea (când impactul ar fi putut deplasa mai imediat activitatea productivă), într-o rată de 3,25%, 60% din rata de scădere în al doilea trimestru. În acest caz, PIB-ul Rusiei ar scădea cu 4,6% față de 2021. Aceasta ar fi o scădere bruscă, deși nu la fel de puternică precum cea așteptată de Occident. Cu toate acestea, rata de creștere pentru trimestrul patru din 2022 față de trimestrul patru din 2021 ar fi de -11%.
Scaderea productiei industriale; inflația este dublă față de cea din zona euro
În aprilie și mai 2022, rata de creștere a tendinței de productie industriala a devenit negativă (1,6, respectiv 1,7%). În perioada februarie-mai 2022, rata de creștere a producției industriale (ajustată pentru sezonalitate și anualizată) este de -3%.
Inflația tendința a arătat valori foarte ridicate începând din martie 2022 (17-18%) Creșterea lunară a prețurilor a fost deosebit de puternică în luna martie (7,5%, net de factori sezonieri), chiar dacă creșterea sa atenuat atunci.
Cursul de schimb rubla-euro: de ce s-a întărit moneda rusă în timpul războiului
Rubla a fost pe un roller coaster de la invazia rusă a Ucrainei. După o depreciere inițială, moneda rusă s-a consolidat semnificativ. Aceasta din două motive:
- Primul este prin natura financiar: banca centrală rusă, pentru a contracara deprecierea inițială a rublei, a majorat rata dobânzii de referință cu până la 20% din 28 februarie până în 8 aprilie (rata este acum la 9,5%); a împiedicat supușii ruși să schimbe ruble cu alte valute; a forțat companiile rusești să convertească un procent mare (inițial 80%, apoi redus la 50%) din plățile de export primite în valută străină în ruble (Gazprombank, de exemplu, a fost forțată să convertească 100% din veniturile din vânzarea de hidrocarburi în ruble ).
- Al doilea se referă la tranzacțiile curente ale balanței de plăți: sancțiunile au încetinit importurile, în timp ce exporturile au crescut din cauza creșterii prețului hidrocarburilor. Prin urmare, fluxul net de valută s-a consolidat, determinând aprecierea rublei.
Greutatea sancțiunilor asupra economiei ruse: importurile și exporturile în dificultate
Rusia nu poate cheltui pe importuri, din cauza sancțiunilor, ceea ce încasează la export, în ciuda acelorași sancțiuni.
Excedentul de cont curent al balanta de plati (exporturi minus importuri) in perioada ianuarie-mai 2022 s-a triplat fata de aceeasi perioada a anului 2021. In primul trimestru (pentru care sunt disponibile date dezagregate), valoarea exporturilor a crescut cu aproape 60% fata de primul trimestru al anului trecut. an an. Totuși, importurile au înregistrat o creștere (+12%). Această ultimă cifră poate fi explicată parțial prin creșterea comerțului cu țările nesancționate (cum ar fi China și India) și prin faptul că sancțiunile occidentale împotriva Rusiei nu erau încă active în ianuarie și în cea mai mare parte a lunii februarie. În plus, rata de creștere a tendinței nu permite derivarea celei mai recente tendințe (adică modificarea față de trimestrul IV 2021, ultimul complet fără sancțiuni).
