Financial Times a publicat recent un scurt articol de Mohamed El-Erian la care merită să reflectăm.
El-Erian este un insider foarte important în lumea finanțelor globale. În ziarul londonez - cu deviza: „Trăim vremuri financiare” - El-Erian, împreună cu alții, contribuie în mod regulat la o rubrică, pe care mi-e greu de abordat, intitulată „Informații despre piețe".
Cariera lui El-Erian – 62 de ani, american de origini egiptene – ca economist și expert financiar ar necesita mai multe pagini, atât de multe sunt experiențele pe care le-a acumulat și funcțiile pe care le-a ocupat în instituții, organizații financiare, din lume. de informare şi de instruire.
Este suficient să spunem că astăzi El-Erian este preşedintele Colegiul Queen, Cambridge și consilier economic șef al Allianz. Allianz provine de la Pimco, creatura Bill Gross cunoscută drept „Regele obligațiunilor”, cu care El Erian a colaborat timp de 5 ani ca CEO al Pimco.
În 2020, Allianz a gestionat 3 trilioane de dolari în active, clasamentLocul 11 a companiilor de administrare a activelor. Pimco contribuie cu 2,1 trilioane la Allianz.
Mai jos publicăm traducerea în italiană a discursului lui El-Erian din Financial Times din 30 iulie 2021, intitulată: China pune provocări către vest pe cripto.
O nouă fază
A sosit timpul ca guvernele occidentale să o facă nu mai lua în considerare revoluția cripto ca un amestec de activități ilegale, speculații nesăbuite și răscumpărare.
Mai degrabă, guvernele ar trebui să înceapă să orienteze inovațiile cripto într-o direcție care să ajute finanțele, economia și societatea în general.
Pe de altă parte, cripto-urile trebuie să recunoască consecințele sistemice ale activității lor, precum și problemele de reglementare și energetice pe care le presupune o astfel de poziție sistemică. Atitudinea de „sumă zero” conform căreia câștigurile cripto pot proveni doar din pierderi egale din sistemul financiar tradițional este un obstacol imens.
În general, dezbaterea politică în curs despre criptomonede în Occident rămâne prea îngustă în raport cu importanța problemelor în joc și este prea polarizată. Participanții vorbesc limbi prea diferite.
Toate acestea multiplică tensiunea dintre sectorul privat din ce în ce mai advers cripto-avertisment și sectorul public din ce în ce mai advers cripto-avizat. Rușinea tot mai mare a instituțiilor și băncilor centrale este clar perceptibilă.
Occidentul este un loc și China rulează
În lumea occidentală există prea multe opinii diferite cu privire la raportul cost-beneficiu al revoluției cripto pentru serviciile financiare consacrate, ceea ce face lucrurile și mai încurcate.
Dimpotrivă, China avansează din plin cu abordarea sa obișnuită puternică și unificată de sus în jos, într-un efort de a conduce o schimbare care se poate extinde cu mult dincolo de țara dragonului.
Ceea ce se întâmplă după ce China va prelua conducerea va avea implicații profunde pentru serviciile financiare globale, politica monetară, politica de investiții, platformele de plată și însăși aranjarea monedelor de rezervă globale, cum ar fi dolarul, euro și yenul. Vor exista și repercusiuni asupra controlului și utilizării Datele mari, precum și asupra concurenței tehnologice și economice dintre China și Statele Unite.
Astăzi pot fi identificate trei procese care arată direcția în care se mișcă lucrurile.
Cele trei evoluții în curs
1) tehnologii care conduce revoluția cripto, în special tehnologia blockchain, au un impact dramatic asupra industriei financiare care a rămas prea mult timp într-o condiție de ineficiență și mulțumire induse de profituri excesive.
Combinația dintre o reglementare care a protejat sectorul de inovațiile chiar neplăcute și inerția clienților tradiționali nu mai reprezintă o barieră în calea valului de concurență montat de tehnologie.
2) În ciuda instabilității lor, criptomonedele devin treptat o parte din ce în ce mai mare a portofoliilor investitorilor printr-o dublă utilizare: cea în activitatea de izolarea riscurilor ca alternativă la aur și la unele obligațiuni guvernamentale și că în pariuri oportuniste asupra activelor necorelate cu fluctuațiile tradiționale ale pieței (active necorelate).
3) criptomonedele încep cu siguranță să se răspândească în ecosistemul Plăți. Pe de o parte există îngrijorarea cu privire la fenomenul plăților ilicite (gândiți-vă la numărul tot mai mare de atacuri ransomware), dar pe de altă parte există un fapt foarte pozitiv în ceea ce privește transferurile de remitențe, un sector în care prea multe canale tradiționale rămân lente și costisitoare.
Ideea azi
Creșterea mai largă a criptomonedelor la nivel global continuă să fie împiedicată de volatilitatea prețurilor, lipsa încrederii larg răspândite și preocupările de reglementare.
Marea întrebare acum este: vor putea disrupțiile cripto și autoritățile de reglementare din Occident să converge către un punct comun?
Aici cea mai mare responsabilitate revine cripto-ilor, care riscă să repete greșeala pe care a făcut-o Big Tech – urmărindu-și obiectivele fără să-și dea seama că realizarea lor va face ca activitățile lor să fie fundamentale din punct de vedere sistemic.
Crypto-ul nu va ajunge prea departe cu guvernele și băncile centrale fără a-și pune la dispoziție majore garanții împotriva spălării banilor. De asemenea, trebuie să fie capabili să atenueze îngrijorarea larg răspândită cu privire la o potențială eroziune a instrumentelor tradiționale de politică monetară.
Pe de altă parte, băncile centrale trebuie să dezvolte o mentalitate mai deschisă dacă doresc să țină pasul cu China.
China este după colț
La Beijing, puterea de transformare a cripto-revoluției este foarte bine înțeleasă și, ca atare, doresc să o coopteze într-un mod extrem de controlat și holistic.
Făcând acest lucru, ei reprezintă o provocare pentru Occident, care depășește cu mult capacitatea și disponibilitatea sporită a Chinei de a dezvolta noi sisteme de plată și propria sa monedă digitală susținută de banca centrală. Toate lucrurile care vor deveni rapid globale și nu doar apanajul Chinei.
Există o problemă destul de serioasă cu el statutul monedei de rezervă a dolarului, există și problema de a oferi Chinei oportunitatea unui control mai mare asupra datelor mari sensibile și de a închide ceea ce rămâne din decalajul tehnologic cu Occidentul.
În absența unei abordări mai colaborative, ambele părți ale lumii monedelor alternative din Vest (cripto și guvern) și-ar putea vedea viitorul determinat de ceea ce face și intenționează să facă o China în mișcare rapidă.
Inainte sa pleci
Vrem să subliniem o carte care va apărea în septembrie, care este accesibilă, exhaustivă, actualizată, exactă. A fost scris de unul dintre cei mai importanți experți italieni despre inovațiile legate de tehnologia blockchain. Este Nicola Attico, Întreprindere Blockchain (Guerini cu goWare pentru ediția digitală). Attico a publicat deja, la aceleași edituri, două texte pe aceeași temă: Blockchain, ghid de ecosistem. Tehnologie, afaceri, societate (De asemenea, în Englez) Și Balanta. Facebook Gold. Cum ne vor schimba viețile monedele alternative.
Dacă sunteți în căutarea unei lecturi ușoare ca un roman, vă recomandăm carte Itinerarii pentru cripto-aventureri. Bitcoin, blockchain, minerit, token, tranzacționare, portofel (goWare) de Gerardo Coppola și Daniele Corsini (ambele ex-Bank of Italy) cu tehno-cripto-ul Filippo Onoranti.
