Bergamo, 9 februarie 2013
Domnule Guvernator, Autorități, Domni Delegați,
O temă care implică intens munca Asociației noastre, menționată în mod expres în Statutul propriu-zis ca unul dintre principalele scopuri ale ASSIOM FOREX, este aceea privind studiul și adoptarea indicilor referitori la piețele financiare. Și tocmai asupra acestui subiect, în prezent de mare importanță pentru imaginea și credibilitatea industriei bancare, sunt pe cale să formulez câteva reflecții sintetice, dar sper utile.
În aprilie 2008, deci într-o perioadă absolut „nebănuitoare”, Asociația noastră a scris o scrisoare către Asociația Bancherilor Britanici, subliniind că fixările Libor în dolari americani au marcat diferențe semnificative în ceea ce privește ratele aplicate pe piață și că motivele acestor diferențele nu au putut fi explicate prin simpla volatilitate a pieței. Am atras, așadar, atenția Asociației Bancare Britanice asupra faptului că acest fenomen ar fi putut submina nu doar credibilitatea LIBOR, ca parametru utilizat în mod obișnuit și intens, ci și pe cea a băncilor care au contribuit la cotarea indicatorului, precum și imaginea pieţelor în ansamblu.
Asociația Britanică, mulțumindu-ne pentru raport, ne-a răspuns că, la rândul său, deși are în curs de examinare serioasă a chestiunii, consideră că ratele Libor publicate reflectă cât mai fidel condițiile prezente efectiv pe piață.
Știm cu toții ce s-a întâmplat de atunci, care a fost prejudiciul pentru băncile individuale implicate în acest scandal și pentru sistemul bancar și financiar în ansamblu.
Faptul de a fi evidențiat și depistat formal o astfel de situație în vremuri nebănuite, nu reprezintă pentru noi doar o problemă „gratificantă” din punct de vedere etic și profesional, ci mai mult decât orice ne permite să putem afirma, fără un umbră de îndoială, întrucât băncile italiene (de fapt reprezentate în mod concret de Asociația noastră) nu au fost doar în mod evident străine de ceea ce s-a întâmplat, ci mai presus de toate proactive în încercarea de a preveni ceea ce, din păcate, s-a întâmplat de fapt.
Asociația noastră consideră că și astăzi gestionarea unor parametri utilizați în prezent pentru diverse tipuri de fixări poate genera din nou alte amenințări serioase la adresa imaginii piețelor și a industriei bancare. Acestea nu sunt pericole atribuibile posibilelor manipulări ale acestor indici, care par improbabile atât datorită nivelului ridicat de control și garanții de siguranță existente în prezent, cât și datorită mecanismului eficient de determinare a unora dintre acești indicatori, ca în cazul Euribor .
Considerăm însă că există riscuri datorate atât dezangajării treptate a unui număr tot mai mare de bănci de la listarea unor benchmark-uri, cât și volumului redus de tranzacții care caracterizează acum în mod îngrijorător unele piețe. Aceste fenomene, de fapt, afectează negativ credibilitatea deja fragilă pe care Sistemul se angajează să o susțină în prezent.
Numai în această primă parte a anului, deja aproximativ zece bănci, inclusiv internaționale, s-au retras brusc de la cotațiile unor indici importanți (în special Eurepo și Eonia Swap Index, reprezentative pentru termenul de răscumpărare și rata dobânzii pe termen scurt). derivate). Aceste bănci au renunțat, așadar, la rolul de „Panel Bank” (adică bancă care contribuie la determinarea indicelui), declanșând un efect de emulație periculos, care riscă să ducă la o fiabilitate tot mai scăzută a unor indicatori importanți de piață, dacă nu chiar la dispariția acestora. .
A fost discutată posibilitatea unor noi reglementări conform cărora cerințele de capital împotriva riscurilor operaționale ar putea crește pentru băncile care cotează valorile de referință ale pieței. Evident, această eventualitate contribuie și la alimentarea fenomenului de dezangajare menționat mai sus.
În opinia noastră, aceste aspecte trebuie evaluate cu o atenție extremă, atât de către diferitele Autorități de Supraveghere și instituții cu diverse calități interesate de această chestiune, cât și de către componentele pieței înseși, dintre care unele, cu o viziune excesiv de miop a problemei. , cred că prin sustragerea anumitor responsabilități pot evita să fie copleșiți ulterior de riscurile reputaționale ale sistemului pe care ei înșiși le declanșează, cu comportamente care par superficiale sau în orice caz neapărate în mod adecvat.
Asociația noastră susține cu fermitate necesitatea ca toate componentele pieței să participe activ nu doar la identificarea punctelor critice ale situației actuale, ci și la propunerea de soluții eficiente. Întărirea guvernanței în ceea ce privește procesele de formare și control ale diferitelor repere este cu siguranță un pas necesar, extrem de important și urgent. Totuși, absolut insuficient, întrucât credibilitatea indicatorilor de piață nu se poate baza doar pe eficiența controalelor, ci trebuie generată mai ales de transparența și lichiditatea piețelor subiacente.
În acest sens suntem promotori ai unui proiect, deja studiat la Asociația noastră Internațională și deja prezentat la unele instituții, pentru crearea unei piețe monetare europene, care să poată colecta volume mari de tranzacții, nu doar între bănci, ci între toate categorii de investitori instituționali și că se desfășoară pe platforme electronice care pot garanta transparență maximă în ceea ce privește condițiile și volumele tranzacționate, sub guvernarea și controlul autoritar al autorităților competente specifice.
În această perioadă, în care industria bancară și financiară, se concentrează pe bună dreptate pe o examinare rigidă a costurilor, acest proiect, deși important și nu excesiv de solicitant din punct de vedere economic, întâmpină dificultăți considerabile de demarare, cu egoism naționalist orb și cu interesele de afaceri ale anumitor sectoare de operare, care cu siguranță nu facilitează situația.Din aceste motive, implementarea acesteia este puternic condiționată de sprijinul convins al instituțiilor, în care avem încredere că pot evalua și certifica valabilitatea unui astfel de proiect, care vizează o binele comun (nu trebuie uitat, printre altele, că o piață eficientă de lichiditate ar fi funcțională transmiterii obiectivelor de politică monetară de către Banca Centrală) Din partea noastră există, așadar, dorința și speranța de a găsi un un astfel de sprijin, pe care îl căutăm în continuare.
Închei cu o foarte scurtă mențiune despre evoluția Asociației noastre, tot în beneficiul numeroșilor membri prezenți astăzi aici.
În cadrul acestui Congres vor avea loc și alegerile pentru noile organe de conducere ale ASSIOM FOREX. Ne pregătim pentru o reînnoire importantă, prin posibila intrare în aceste organisme a unei reprezentări cu autoritate profesională a tuturor grupurilor bancare majore din țara noastră, precum și a Asociației Bancare Italiene în sine. Acest fapt constituie o oportunitate rară și foarte importantă pentru Asociația noastră, care a reunit de-a lungul anilor, fuzionandu-le împreună, până la patru asociații diferite existente anterior, și care reprezintă acum într-un mod unitar lumea complexă a piețelor și a riscurilor financiare. active din sistemul nostru.
Munca pe care va trebui să o desfășoare noul Consiliu va fi cu siguranță dificilă și complexă, dar cu siguranță și stimulatoare. Prezența importantă a Băncii Italiei în interiorul nostru ne-a servit întotdeauna și avem nevoie de ea și mai mult astăzi, pentru a ne împrumuta munca cu un spirit sincer de serviciu. Suntem o Asociație de oameni și „credibilitatea” noastră se realizează prin convergența deplină a comportamentelor virtuoase, care trebuie în primul rând profesate de cei care guvernează Asociația, dar care apoi trebuie puse în practică zilnic de fiecare dintre membrii individuali și pe care, prin urmare, trebuie să devină parte integrantă a profesiei noastre. Numai printr-o astfel de acțiune practică vom putea contribui din partea noastră la îmbunătățirea din ce în ce mai mult încrederea și credibilitatea de care sistemul nostru are mare nevoie.
Vă mulțumim pentru atenție.
