Cum să investești cu dolarul slab? Al doilea Alessandro Fugnoli, strateg Kairos, trebuie să urmărim „diversificarea în sectoarele mai agresive ale zonei dolarului”, care sunt în mod tradițional favorizate de slăbiciunea monedei SUA.
În ultimul episod al lui podcast lunar „Al Quarto Piano”, Fugnoli explică că, „în ceea ce privește partea de obligațiuni, este mai bine să se favorizeze titlurile cu randament ridicat în dolari, obligațiunile din țările emergente în dolari și Sfaturi (acțiuni legate de inflație), cu ideea că un dolar slab va accelera redresarea inflației (fenomen care nu se va produce în lunile următoare, dar strategic este o idee care poate avea sens în următorii ani)”.
O altă piață foarte interesantă în care să investești în dolari „este cea a materii prime – continuă Fugnoli – Fie cumpărând direct materii prime, fie cumpărând acțiuni ale companiilor miniere. Acest lucru se datorează faptului că, în mod normal, un dolar slab este puternic corelat cu o apreciere a mărfurilor, mai ales dacă ne aflăm, ca și acum, într-un stadiu incipient al ciclului economic”.
Dar și dolari pot fi investiți pe stoc în general, „și în special – subliniază din nou strategul Kairos – asupra valorilor mobiliare americane expuse restului lumii, deci industriilor în general exportatoare”.
În cele din urmă, „trebuie luate în considerare valute care au ca punct de referință dolarul, dar care randament mai mult decât dolarul verde chiar acum – notează Fugnoli – De exemplu yuanul dintre care două treimi are un preț în jurul dolarului și care s-a apreciat deja în ultimele luni față de dolar, dar ar trebui să continue, deși într-o măsură mai mică, în lunile următoare. Avantajul investiției în obligațiuni guvernamentale chinezești este și randamentul: într-o perioadă de dobânzi negative generalizate, randamentul chinezesc pe 3 ani este în jur de XNUMX%”.
SLABICUL DOLLARULUI: MOTIVE ȘI PERSPECTIVE
În ceea ce privește analiza situației economice, Fugnoli observă că „de câteva săptămâni dolarul este supus unor presiuni speculative foarte puternice în scădere, cu înregistrează poziții de urs. Acest fenomen se datorează percepţiei unei supraevaluări structurale din ultimii ani şi ideii că noua administrație va adopta o politică fiscală și monetară și mai expansionistă (în ceea ce privește Fed). comparativ cu ceea ce am văzut până acum, sau oricum mai expansiv decât cel al țărilor cu care se confruntă America, în special Europa”.
Slăbiciunea biletului verde „are și aspecte pozitive pentru portofoliile europene - continuă expertul explicând - Pentru că un dolar slab stimulează în primul rând creșterea în Statele Unite, dar obligă și alte țări să adopte măsuri expansioniste pentru a evita aprecierea excesivă a monedei lor".
Din punct de vedere politic, „pe termen scurt va fi important să înțelegem dacă Senatul SUA va rămâne republican sau va trece la democrați. În acest al doilea caz, piața va avea o politică fiscală și monetară și mai extinsă și, prin urmare, dolarul se va slăbi în continuare”, conchide Fugnoli.
