Dragă energie, plăți de la Administrația Publică, ITA Airways și Documentul de planificare bugetară 2023. Acestea sunt toate dosarele aflate pe masa noului guvern de centru-dreapta și în special a viitorului ministru de finanțe. Iată cele mai recente analize aleObservatorul pentru conturile publice italiene al Universității Catolice a Sacrei Inimi din Milano coordonat de Giampaolo Galli, în urma demisiei lui Carlo Cottarelli, ales senator al Republicii.
Acțiuni împotriva creșterii prețurilor la energie în Europa în 2022
Toate țările europene au implementat inițiative pentru a limita impactul stimulează energia asupra gospodăriilor și întreprinderilor. L'Italia este țara care în 2022 a cheltuit cel mai mult ca procent din PIB (3,2%) pentru a contracara creșterile prețurilor la energie. Diferența față de unele țări (Franța, Spania, Finlanda e Regatul Unit) poate fi explicată prin faptul că creșterile de preț au fost mai puțin semnificative decât în Italia. Cu toate acestea, există multe țări care au avut creșteri de preț similare cu Italia și care au cheltuit mult mai puțin (de exemplu, Belgia). În total, opt țări UE au cheltuit mai puțin de 1% din PIB: Slovenia, Belgia e Norvegia (0,8%), Cipru (0,7%) Estonia (0,5%), Suedia (0,3%), Finlanda e Irlanda (0,2%). Aceste diferențe, conform analizei deObservator, se poate datora ponderii mari a industriei prelucrătoare din Italia, în mare măsură consumatoare de energie și „intensive în gaz”, și poate unor factori politici, chiar dacă trebuie amintit că intervențiile Italiei au fost toate făcute fără abateri bugetare . Dintre marile țări europene, Italia este una dintre cele care a folosit cel mai mult măsurile care vizează familiile cele mai nevoiașe și afacerile cele mai afectate de creșterea prețurilor.
Prin urmare, comparând sumele deja prevăzute, cel mai mare ajutor (comparativ cu PIB-ul din 2021) a fost acordat de Italia (3,2% din PIB). Urmează Germania și Spania (respectiv 2,9 și 2,6% din PIB). Niveluri mai scăzute se înregistrează în schimb pentru Franța (2,1% din PIB), Regatul Unit (0,9% din PIB) și Țările de Jos (0,7% din PIB).
Un factor care ar putea explica diferențele dintre intervențiile individuale ale statului estetendința prețurilor la energie electrică și gaze în țări individuale. Pentru a compara evoluția prețurilor în ultimii doi ani net de intervențiile statului asupra facturilor consumatorilor finali, în Fig. 1 sunt prezentate creșterile procentuale ale prețurilor angro la energie electrică și gaze comparativ cu o perioadă de bază (ianuarie 2021) . După cum se poate observa, marile țări din UE prezintă tendințe foarte corelate pentru piața angro de energie electrică, cu excepția Spaniei și a Regatului Unit.
Plăți PA: îmbunătățiri notabile, dar încă întârzieri majore
În ultimii ani, s-a înregistrat o îmbunătățire dramatică a timpului plata administratiilor publice. Datele disponibile par chiar să indice că întârzierile medii sunt acum în concordanță cu cele ale altor țări majore. Există însă multe situații, chiar și în administrațiile centrale, în care timpii rămân prea lungi și probabil nu sunt încă de natură să satisfacă criteriile impuse de Directiva Europeană din 2011. PotrivitAnaliza Cpi, vremurile diferitelor ministere și ale unor municipalități rămân patologice.
În sectorul important al dispozitivelor medicale s-au înregistrat mari îmbunătățiri, dar mai ales în regiunile centru-sudice timpurile sunt mai mari, în unele cazuri cu mult, decât cele stabilite de Directivă. De asemenea, este probabil că multe guverne preferă să plătească mai întâi companiile mari și apoi companiile mici, asupra cărora au mai multă putere de piață.
Pe baza datelor Eurostat, stocul de datorii comerciale al PA italiană este egal cu 55 de miliarde de euro (date 2021) și este cel mai mare din Uniunea Europeană ca procent din PIB (3,1%). Spania, Franța și Germania sunt între 0,8 și 1,6%.
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că stoc de creanțe comerciale reflectă întârzieri, dar și mărimea plăților administrației publice. Folosind datele MEF pentru 2021, stocul de datorie care a ajuns la scadență și nu a fost plătit ar fi doar în jur de 8 miliarde.
Datele din sursele Intrum par să fie de acord cu MEF. Cel mai recent raport (2022) a analizat un eșantion de aproximativ 11 de companii, iar rezultatele confirmă îmbunătățirile care au avut loc în ultimii ani. De fapt, AP italiană a redus i mai mult de jumătate timpii de plată de la 144 de zile în 2015 la 70 de zile în 2022, cu un minim atins în 2020 (60 de zile). Datele din ultimii ani sunt în concordanță cu cele ale celorlalte țări principale. De remarcat că, dacă pentru Spania și Italia s-a înregistrat o scădere a timpului mediu de plată, nu același lucru s-a întâmplat în Germania și Franța, unde chiar s-a înregistrat o creștere, probabil și din cauza dificultăților generate de Covid- 19 pandemie.
ITA Airways: punctul de cotitură cu Certares?
Istoria lungă a fostului transportator de pavilion italian, acum ITA Airways, este posibil să fi ajuns la un punct de cotitură definitiv odată cu acordul la care sa ajuns pentru vânzarea companiei între guvern și Certares, un fond de investiții american (dar cu o filială europeană care ar fi direct implicată în operațiune pentru a ține cont de constrângerile legale de proprietate pentru a putea deservi piața europeană).
Observatorul oferă o analiza asupra costului suportat de contribuabil în ultimii 20 de ani pentru întreținerea unei companii care aproape întotdeauna a prezentat pierderi din exploatare pe care bugetul public.
Fig. 1 prezintă rezultatele financiare nete ale companiei în diferitele sale valori, începând cu anul 2000 la valorile monetare curente (iulie 2022). La sfârșitul anului 2021, pierderile cumulate ale noului mileniu se ridicau la peste 14 miliarde de euro (Fig. 2). Datele cumulate din 2017 până astăzi indică faptul că pierderea totală a companiei aeriene în perioada de administrare extraordinară este de aproximativ 3 miliarde de euro.
Le pierderile acumulate de-a lungul anilor nu au fost acoperite în totalitate de fonduri publice dar, parțial, și de către acționarii privați care au alternat în capitalul social al societății; în 2017, însă, Observatorul a estimat povara cumulativă netă asupra contribuabililor la aproximativ 9,4 miliarde de euro, ceea ce corespunde la 10,4 miliarde de euro actualizate la prețurile din iulie 2022. La acestea trebuie adăugate fondurile suplimentare alocate sub formă de împrumut punte de la Guvernul Gentiloni în 2017 pentru relansarea Alitalia SAI. și dobânzi neachitate în termenele stabilite, pentru un total plătit de contribuabili de 1,6 miliarde de euro. Astfel de datorie cu Statul, aceasta nu va rămâne în responsabilitatea NewCo ITA Airways și trebuie returnată de Alitalia SAI SpA prin distribuirea activelor administrației extraordinare. În calitate de proprietar al tuturor acțiunilor ITA Airways, MEF se obligă să acopere și pierderile transportatorului aerian care la sfârșitul anului trecut se ridicau deja la 149 de milioane de euro (doar pentru perioada 15 octombrie - 31 decembrie).
Alegerea Certares, comparativ cu cea alternativă a Lufthansa, oferă avantaje, precum menținerea unei acțiuni mai mari de către MEF și deci posibilitatea de a influența guvernanța viitoarei companii, dar și riscuri, în primul rând acela de a fi nevoit să continue să ramburseze, cel puțin parțial, viitorul. pierderi ale companiei. Și cel puțin până acum menținerea unui rol al sectorului public în managementul companiei aeriene nu a servit pentru a-și apăra cotele de piață care s-au redus dramatic.
Documentul de planificare bugetară 2023
Il Document de planificare bugetară 2023, în ciuda titlului său, deocamdată conține doar previziuni macroeconomice și de finanțe publice bazate pe tendințe, adică supuse legislației în vigoare. În același timp ca NADEF, prognozele de creștere pentru anul viitor au fost revizuite în scădere din cauza creșterii prețurilor la energie și a creșterii dobânzilor. Cu toate acestea, conformObservator, majoritatea indicatorilor finanțelor publice sunt revizuiți și îmbunătățiți deoarece inflația determină o îmbunătățire a soldului primar și o reducere a raportului datorie/PIB.
Deși toate obiectivele PNRR au fost realizate, se constată o încetinire a utilizării fondurilor față de ceea ce era prognozat în aprilie de atunci DEF: 15 miliarde în 2022 în loc de 29,4.
Riscurile în comparație cu acest scenariu sunt toate în dezavantaj și va reveni noului guvern să definească obiective programatice în concordanță cu dubla nevoie de a sprijini economia și, în același timp, de a realiza o reducere treptată a raportul datorie/PIB în următorii ani: în DEF era de așteptat o traiectorie foarte graduală, cu o revenire la nivelurile pre-pandemice (aproximativ 135% din PIB) într-un deceniu. Provocarea va fi reconcilierea obiectivelor planului de redresare cu nevoia de a sprijini economia într-o situație foarte complexă din cauza prețuri mari la energie.
