„BCE a făcut și face tot ce a putut: mișcarea lui Draghi nu m-a surprins din punct de vedere al fondului, ci din punct de vedere al timpului. Nu ne așteptam să se întâmple așa de curând, dar este mai bine așa.” La corul de consens pentru ziua BCE, care a sosit chiar în ajunul atelierului tradițional Ambrosetti care se desfășoară la Cernobbio, se adaugă și cel al unuia dintre numeroșii protagoniști ai lumii financiare prezenți pe Lacul Como: Giovanni Bossi, CEO al Banca Ifis, institut din Nord-Est care face din factoring și interacțiunea pe rețelele de socializare punctele sale forte și care a înregistrat profitul net în creștere cu 13,7% în prima jumătate a anului la peste 50 de milioane de euro, jumătate din forța de muncă actuală angajată. În această perioadă.
Bossi, ca bancher cu experiență, își oferă punctul de vedere personal, care depășește reducerea ratei. „Nu vreau să o spun, dar, în mod indirect, în opinia mea, obiectivul BCE, pe lângă reducerea dobânzilor pentru a permite băncilor să trimită mai mulți bani către economia reală, a fost – nu oficial, ci intenționat – să slăbească euro.” . De când a vorbit Draghi, moneda unică a scăzut, de fapt, constant sub 1,30 de dolari, până la cel mai scăzut nivel din peste un an și, potrivit multora, inclusiv Roubini, ar putea începe o tendință descendentă care ar duce-o la 1,20 de dolari. „Ceea ce într-adevăr, și chiar înainte de a evalua efectele mișcărilor băncilor, va da un impuls creșterii. Din trei motive.”
„Primul – explică Bossi – este cunoscut: un euro slab va stimula exporturile în întreaga zonă euro, inclusiv exporturile germane care au încetinit și ele. A doua este că aceasta va crește prețurile mărfurilor importate, favorizând producția internă. A treia este că o parte din bunurile importate, cum ar fi energia și mărfurile, este incompresibilă și este denominată în dolari, prin urmare importul său este de fapt un import inflaționist”. Inflația care, cu deflația asupra noastră, ar fi un panaceu: „PIB real, așa cum din păcate continuă să se întâmple în Italia, ar rămâne stagnant, dar cel nominal cu un dolar la 1,20 ar putea crește cu 2%, ceea ce ar permite datoria. măcar să nu urce”.
Prin urmare, încurajarea investițiilor și a reformelor, în prezent împiedicate de constrângerile bugetare. Dar Bossi este un fan al tendinței inflaționiste și privește și dincolo de: „Să presupunem un scenariu foarte improbabil de inflație la 6%: în 3-4 ani datoria ar scădea la 100-110% din PIB, BTP-Bund rupe- chiar ar fi garantat și în 10 ani am fi și noi în pragul de 60%”. Totuși, ținta stabilită de BCE este de 2%: „Eu spun că o țintă de 4% ar fi foarte bună pentru țările periferice, și tocmai din acest motiv Germania spune nu, pentru că ar însemna să ajutăm țările care, conform standardelor actuale , nu am făcut suficiente sacrificii.”
Și ce rol pot juca băncile, revitalizate de mai multe ori de Mario Draghi în timpul mandatului său, în relansarea creșterii? „Scăderea ratelor este un aspect tehnic pentru a împinge băncile să utilizeze TLTRO. Ceva care până de curând poate nici măcar nu ar fi fost convenabil pentru o bancă precum Ifis, dar în runda următoare vom fi și noi acolo”. Cel mai important lucru nu sunt, așadar, ratele, ci ABS: „ABS nu sunt altceva decât QE în stil european: vorbim de 1.000 de miliarde de euro, o cifră considerabilă”.
O mare favoare pentru politica în dificultate, așadar. „Acum cu siguranță depinde de politică – recunoaște Bossi -, prioritățile sunt cele care s-au cunoscut dintotdeauna: fiscalitate, justiție, muncă. Mi se pare că Renzi lucrează în direcția bună, momentan îmi vine să-l promovez. Dar subliniez: momentan”.
