Deschiderea sub steagul incertitudinii burselor asiatice. Pesimismul care a ieșit din Tankan, super-indicele economiei, cântărește pe Tokyo, care a anulat efectul victoriei electorale a lui Shinzo Abe. În cele din urmă, însă, piețele și-au corectat parțial cursul: Nikkei, deja în scădere cu 1,9%, și-a redus pierderile.
Între timp, slăbiciunea prețului petrolului continuă să aibă repercusiuni asupra monedelor țărilor producătoare: rubla, care a scăzut cu 9% săptămâna trecută, scade la un minim istoric în ciuda creșterii dobânzilor; realul brazilian alunecă la valorile anului 2005 (-7,2%) în timp ce gigantul petrolier Petrobras scade cu 18%. Rupia indoneziană a scăzut, de asemenea, puternic (-2,8%). Un posibil episod de terorism din Sydney a influențat și sesiune.
Un început mixt se profilează și pentru bursele europene, deja concentrate pe evenimentul cheie al săptămânii: consiliul de administrație al Rezervei Federale programat pentru mâine. Piețele vin la întâlnire în condiții mai puțin decât ideale: peste un trilion de dolari au fost arse în ultima săptămână sub presiunea scăderii țițeiului și temerile de colaps al piețelor emergente.
Este contul pe care Bursele îl prezintă Fed în ajunul ultimei ședințe din 2014 a băncii centrale a SUA. Atenția atârnă pe firul câtorva cuvinte: conform zvonurilor, declarația FOMC ar putea anula expresia „ratele nu vor crește pentru un timp rezonabil”, pentru a anticipa schimbarea cursului privind politica de cost al banilor. Susțin această teză: a) creșterea consumului (+4,4% în noiembrie); b) tendinţa ocupării forţei de muncă; c) acordul privind bugetul federal pentru anul 2015.
Dar în ultimele zile s-au acumulat mulți nori peste cerul piețelor, știri care ar putea determina o nouă amânare: inflația, la momentul petrolului sub 60 de dolari, nu este înfricoșătoare.
PETROLIUL
„Prea mult lucru bun este minunat”, a spus Mae West, icoana sexy a cinematografiei anilor 45. Poate că nu este adevărat, judecând după scăderea bruscă a piețelor de valori, cea mai proastă a anului. Din iunie, prețurile WTI au scăzut cu 61,73%, ajungând vineri la nivelul de 1,95 dolari barilul (- 57,72 dolari față de ziua precedentă). Brent, la 2,23 (-2009 dolari în sesiune) este la nivelurile din mai 56,25. În această dimineață, la deschidere, au fost noi minime (1,3 dolari barilul) înainte de un rebound robust (+XNUMX ,XNUMX%).
Scăderea atrage, fără îndoială, beneficii majore pentru facturile la energie ale consumatorilor (1.700 de miliarde de dolari economisiți, dar provoacă efecte secundare: scăderea inflației, scăderea investițiilor în sectorul energetic, reînnoirea aversiunii față de risc. Pe scurt, în ochii operatorilor, un nou impuls spre recesiune.De aici pasul înapoi pe piețele bursiere: indicele S&P a scăzut cu 3,5% în cursul săptămânii.Bursele europene au scăzut brusc.Aducerea din spate este Milano -7,4% înaintea Madrid -7% și Paris (-7 %), lovite în etapele finale de retrogradarea datoriei franceze de către S&P. Londra (-6,5%) și Frankfurt (-4,8%) au fost și ele grele.
GRECIA/BTP
Criza politică grecească contribuie la complicarea jocului pe tabla de șah europeană. Premierul Antonis Samaras, după ce a obținut un armistițiu de două luni de la troica (BCE, FMI, UE) înainte de a defini noul plan de ajutor (în schimbul sacrificiilor), a avansat votul noului președinte al Republicii. Până la 29 decembrie, data celui de-al treilea scrutin, guvernul se așteaptă să adune 180 de voturi în favoarea candidatului său. În caz contrar, vor fi inevitabile alegeri anticipate în care Alexis Tsipras ar putea prevala, hotărât să anuleze acordurile cu Bruxelles-ul.
Aceasta explică și creșterea randamentelor titlurilor de valoare ale țărilor din așa-numita periferie a zonei euro: randamentul pe 2,05 ani este neschimbat la 144%, dar spread-ul cu Bund se mărește la 117 (față de 5 la 0,62 decembrie) pe măsură ce panica de pe piețele financiare împinge din nou banii către obligațiunile de stat germane, al cărei randament scade la un nou minim istoric de XNUMX%.
Atena nu este singura cauză a atâtor turbulențe: alături de Bund-uri urcă și obligațiunile T SUA (cele 2,08 ani sunt la XNUMX%) din cauza problemelor țărilor emergente, aflate sub presiune în vederea unei posibile creșteri a Ratele dobânzilor americane și prăbușirea țițeiului: Venezuela, în special, pare aproape de default.
ENERGIE, PENTRU PERSOANE FIZICE ESTE O OPORTUNITATE
Pentru Stephen Schwarzman de la Blackstone și David Rubenstein de la Carlyle situația este excelentă: după scăderea prețurilor, spun ei, sectorul energetic „este cea mai bună oportunitate de investiție din ultimii ani”. Indicele S&P Energy a scăzut vineri cu 2,2%. Scăderea, de la începutul lui 2014, este egală cu 16,5%, cea mai gravă dintre cele zece segmente ale listei. Atât Exxon, cât și Chevron sunt la minime din 52 de săptămâni.
Eni a încheiat săptămâna cu o scădere de peste 10% la noile minime din noiembrie 2011 la 13,77 euro. Majorul a scos Saipem de pe piață, afirmând că „în ultimul timp condițiile de piață au devenit instabile și, prin urmare, confirmând această strategie, evaluarea opțiunilor este suspendată”.
De la începutul lunii octombrie până vineri, stocul companiei de echipamente petroliere a pierdut 46% (a închis la 8,68 euro) revenind la nivelurile de la sfârșitul anului 2004, slăbit de criza care afectează sectorul dar și de incertitudinea din jurul Sudului. Stream .
Tenaris (vineri -3,7%) a scăzut cu 35% de la începutul lunii octombrie. Printre marile companii petroliere, Conoco Phillips a anunțat deja reduceri semnificative ale investițiilor, iar piața se așteaptă ca multe alte companii majore să își schimbe strategiile.
TEST PENTRU GENERALI (ȘI UNIPOL) DUPĂ S&P SLAPS
S&P a decretat vineri seară retrogradarea Generali pentru că... italiană. De fapt, regula agenției de rating prevede că o companie nu poate avea un rating cu două crestături mai mare decât ratingul de țară. Prin urmare, după retrocedarea datoriei italiene, Leul din Trieste a fost retrogradat de la A- la BBB, în ciuda faptului că 70% din afaceri se desfășoară în afara granițelor și că indicatorul Solvency 1, după vânzarea Bsi în septembrie , este crescut la 169%. „O regulă fără sens”, a tunat Mario Greco, CEO al companiei.
Agenția a revizuit în scădere ratingul întregului sector al asigurărilor italian: Unipol Assicurazioni și Cattolica trec de la BBB la BBB-, Allianz Italia, o subsidiară a gigantului german, de la A la A-.
MPS ȘI CARIGE SUNT RESPIRAȚI
Pentru a urmări reacția Piazza Affari la promovarea Mps (-2,31% vineri) și Carige (+2,16%) în examinarea recursului de către BCE. Aprobarea finală de către consiliul de conducere al BCE va avea loc pe 18. Din acel moment, termenul de 9 luni va începe pentru implementarea planurilor. Adică măsurile identificate de MPS să strângă puțin peste 3 miliarde, necesare între sursă și gap de capital (2,1 miliarde) și returnează obligațiunile Monti (un miliard). Foaia de parcurs a Sienei prevede mai întâi aprobarea conturilor din 2014, apoi alegerea noului consiliu. În sfârșit, în trimestrul al doilea, lansarea majorării de capital.
Consiliul de administrație al Carige se va întruni mâine: tot în acest caz majorarea de capital, deja aprobată, este programată pentru trimestrul II.
TELECOM ITALIA
Sfârșitul fierbinte de an pentru fostul titular al TLC-urilor. Situația braziliană este într-un impas: adunarea Portugal Telecom ar putea respinge vânzarea către Altice, complicând planurile lui Oì. Nu mai puțin complexă este situația de pe tabla de șah italiană, după manifestarea interesului pentru Metroweb. Franco Bassanini, președintele Cdp a reiterat că cele 46% deținute prin fondul strategic italian nu sunt de vânzare. Dimpotrivă, CDP este gata să mărească dotarea de capital în speranţa că acţionarul majoritar, F2i cu 53% din capital, va concura. La operație. De jos se știe că înainte de a lua o decizie va fi necesară evaluarea planurilor industriale ale potențialilor cumpărători (Vodafone, pe lângă Telecom Italia). Nu se grăbește să vândă (F2i este în Metroweb de doar trei ani) sau să predea controlul unui singur jucător: Telecom Italia, dimpotrivă, intenționează să achiziționeze 51%.
