IR Top, Equity Markets Partner al Borsa Italiana – LSE Group, a analizat impactul PIR-urilor asupra AIM Italia, întocmind primul bilanţ la un an de la introducerea legislaţiei. Pe baza capitalizării bursiere de la sfârșitul anului 2017 de 5.7 miliarde EUR, asupra cotei de flotare medie a AIM egală cu 22%, conform PIR Investitorii dețin 23%.
Comentariul lui Anna Lambiase, director executiv al IR Top: „Interesul caselor de investiții pentru IMM-urile cotate a crescut datorită revizuirii legislației care a făcut din piața AIM o oportunitate de investiție eficientă și din punct de vedere fiscal. La un an de la introducerea noii legislații, Fondurile PIR, inclusiv Mediolanum, Arca, Azimut, Fidelity și Julius Bar, dețin acum o cotă de 23% din free float pe AIM, fapt foarte pozitiv deoarece acești investitori urmează logici investiționale care reflectă însăși natura PIR-urilor, investesc pe termen mediu-lung cu un scop strategic și sunt selectori, nu se limitează la replicarea indicelui ci caută calitatea atunci când aceasta este recunoscută. În Italia, având în vedere că AIM reprezintă 30% din universul investibil PIR, cu 94 de companii listate și o capitalizare de 5,7 miliarde de euro, în 2017 am asistat la o îmbunătățire semnificativă a parametrilor calității pieței urmărite de creșterea lichidității, un număr tot mai mare de investitori și povești de afaceri care reprezintă deja povești de succes precum Clabo care a înregistrat +254%, Fope +127%, Elettra Investimenti +107%, Smre +107%, Digital Magics +104% și WM Capital +101%. Un fenomen similar a avut loc și în alte țări; experiența ISA-urilor (Individual Savings Accounts), lansată în Marea Britanie în 99, demonstrează că un portofoliu format dintr-un grup de acțiuni listate pe AIM poate fi „eficient din punct de vedere fiscal”, iar alegerea Small Cap poate fi decisivă pentru planificarea financiară. . Din 1995, peste 3.500 de companii au fost listate pe AIM Londra, o piață caracterizată printr-o poveste de succes în capitaluri precum ASOS, unul dintre principalii retaileri online de modă și stil de viață listat în 2001, cu o capitalizare inițială de 16 milioane de euro și o valoare actuală. de aproximativ 6,4 miliarde de euro; Domino's Pizza cu o capitalizare de 2 miliarde de euro, de aproximativ 40 de ori valoarea IPO, Mulberry cu o capitalizare de aproximativ 717 milioane de euro și o performanță IPO de +560%”.
„Așteptările pentru dezvoltarea pieței – a spus Lambiase – trebuie să meargă în direcția selectivității și ar putea fi întărite și mai mult prin introducerea recentă a creditului fiscal pentru costurile IPO; combinația PIR-CDI facilitează accesul IMM-urilor pe piață pentru finanțarea proiectelor de creștere, ca alternativă concretă la canalul bancar tradițional”.
La un an de la introducerea PIR-urilor, avantajele față de AIM au fost următoarele:
CREȘTERE A NUMĂRULUI INVESTITORILOR INSTITUȚIONAȚI ÎN ITALIANĂ MID/SMALL CAPS
Noul capital de la PIR, care au o rezervă de 21% pentru MID/SMALL Caps, a alimentat interesul pentru o parte a pieței de valori caracterizată istoric de mai puțini investitori decât companiile MIB.
CREȘTEȚI LICHIDITATEA ȘI REDUCEȚI DISCAPERUL ÎNTRE CAPITAL ȘI PERFORMANȚĂ FUNDAMENTALĂ
Introducerea de noi fonduri conforme PIR, pentru care nu există o obligație de blocare pe 5 ani a titlurilor individuale, a crescut lichiditatea MID/SMALL Caps, îmbunătățind tranzacționarea din punct de vedere al volumelor și contravalorii și reducând decalajul dintre performanța capitalului propriu și performanța fundamentală a companiilor.
INTRARE DE NOI TIPURI DE INVESTITORI „STRATEGICI”.
Interesul pentru investiții în economia reală a IMM-urilor a crescut și încep să apară investitori pe termen lung precum fondurile de pensii, fondurile de asigurări sociale și companiile de asigurări absente anterior.
INTERESUL INVESTITORILOR INSTITUȚIONAL STRĂINI
Creșterea lichidității acțiunilor individuale generează un interes reînnoit al investitorilor străini pentru piața noastră financiară.
DEZVOLTAREA PIEȚEI PRIMARE CU NOI IPO-uri
PIR-urile generează o nouă cerere de IPO, extinzând universul investibil. Cu o piață mai eficientă, listarea la bursă devine o alternativă valabilă la creditul bancar pentru IMM-urile italiene.
