Acțiune

BLOG DE ALESSANDRO FUGNOLI (Kairos) – După Grecia, este timpul să ne concentrăm mai mult pe China

DIN BLOGUL „ROȘUL ȘI NEGRUUL” DE ALESSANDRO FUGNOLI, strateg Kairos - Dacă Grecia și Europa vor ajunge la un acord, piețele vor trebui să facă față mai mult izbucnirii bulei chineze, rezultatul unei creșteri bursiere prost gestionate - Cu toate acestea, nu se pare că prăbușirea chinezească ar putea avea efecte asupra economiei reale – ceea ce se va întâmpla luni pentru economisiți

BLOG DE ALESSANDRO FUGNOLI (Kairos) – După Grecia, este timpul să ne concentrăm mai mult pe China

Orașele lumii sunt formate din case, străzi, piețe, fabrici și parcuri dar sunt și pline de spații interstițiale, ceea ce francezii numesc motive vagi deoarece destinația lor este nedefinită. De-a lungul căilor ferate urbane, în jurul fabricilor abandonate, între un bloc mare și altul în banlieue, aceste zone îndrăgite de șobolani și vipere sunt folosite în general și cu bucurie de cetățeni ca gropi de gunoi, locuri de trafic obscur sau așezări ilegale.

Nu in Germania. Terenurile vagi sunt cercetate meticulos și puse pe venituri. Municipalitățile publică în fiecare an o listă a acestor spații și examinează numeroasele cereri ale solicitanților, care sunt cetățeni individuali sau, mai des, asociații organizate de cetățeni cu legitimație obișnuită. Solicitanții plătesc o taxă anuală și evident, fiind în Germania, nu sunt liberi să facă ce vor pe aceste terenuri, ci trebuie să împartă spațiul care le este atribuit după criterii precise.
Nu mai mult de o treime (dimensiunea medie a lotului este de 300 de metri pătrați) poate fi folosită ca grădină de legume, o treime trebuie păstrată ca gazon și o treime trebuie să aibă un scop ornamental (plante sau flori). Având în vedere absența balcoanelor în casele germane, cetățenii plătesc de bunăvoie pentru a-și putea exprima dragostea pentru flori și plante și pentru a-și face orașul mai frumos.

Despre germani se poate spune totul, dar nu că ar fi neoliberali sălbatici. De la breslele medievale la întemeierea statului bunăstării de către Bismarck și până la supunerea marii industrii de către național-socialismul, Germania a fost întotdeauna caracterizată printr-un stat dirijist și de reglementare și printr-o societate civilă înfloritoare și foarte ordonată, în care chiar și prietenii care găsite la bar au un președinte, un secretar și un trezorier. Chiar și Bundesrepublik a fost întotdeauna inspirată de ideologia ordoliberală a economiei sociale de piață, un oximoron în care accentul a căzut mereu pe social, mai degrabă decât pe piață.

Prin urmare, sună puțin excesiv că distanța dintre Merkel și Tsipras este adesea prezentat și trăit ca o ciocnire a civilizațiilor între neoliberalismul sălbatic, pe de o parte, și demnitate, solidaritate și speranță, pe de altă parte. Sună și mai excesiv când te gândești la asta planul Juncker de top (pe care probabil l-ar fi semnat Tsipras dacă nu ar fi înțeles că majoritatea lui nu l-ar fi susținut) a văzut în cele din urmă un decalaj între partide pe doar trei puncte pentru o sumă totală de 600 de milioane de euro (chiar mai puțin conform unor surse). Neoliberalismul sălbatic și Europa bancherilor cereau eliminați reducerea de TVA din insule, Din cheltuieli militare mai reduse și să înceapă imediat reforma pensiilor. Frontul demnității și speranței a vrut să mențină TVA-ul mai scăzut pe insule, nu să reducă cheltuielile militare și să înceapă reforma pensiilor din octombrie. Punctele privind TVA și cheltuielile militare, de altfel, au fost considerate indispensabile de Grecii Independenți din Kammenos, gruparea aliată de dreapta a Syrizei.
Cu succesul referendumului, Tsipras sa întărit nu față de creditori, ci față de frontul său intern. Aprobarea parlamentară a acordului cu creditorii, foarte problematică înainte de referendum, este astăzi garantată de o delegație practic necompletată a întregului sistem politic grec, care s-a angajat să ratifice orice acord pe care Tsipras îl aduce acasă.

Cu toate acestea, referendumul surpriză a rigidizat, nu a slăbit, frontul creditorilor. În special în Germania, sentimentul anti-grec s-a întărit în partide, în presă și în opinia publică. În mod curios, forța politică cea mai aliniată în favoarea expulzării Greciei din euro este SPD, care speră în acest fel să strângă burta electoratului și să o pună în dificultate și mai mare pe Merkel. Dacă Tsipras ia sfatul lui Juncker (după cum este deja evident din relaxarea cererilor privind datoria) și prezintă un propunere de reforme mai gravă (cum este probabil) decizia de a face forță pentru un acord sau pentru o întrerupere definitivă va fi la acel moment numai de Merkel, care va trebui să evalueze până duminică seara dacă să aibă sau nu încredere în Tsipras. Astfel vom avea a treia duminică a incertitudinii totale și a treia luni palpitant. Pariul nostru (pe care să pariez câteva apeluri, cu siguranță nu portofelul) este că Merkel decide acordul. Acest lucru o va costa o mare parte din capitalul ei politic, dar probabil nu și cancelaria.

Dacă da, de luni vom începe să ne îngrijorăm mai mult pentru China decât pentru Grecia. izbucnirea bulei chinezeşti este consecința unei excursii care a fost foarte prost gestionată din punct de vedere tehnic de autoritățile chineze. Cu toate acestea, ascensiunea a fost și rezultatul celor mai bune intenții. După ce a pornit în sfârșit decisiv pe calea reformelor economice (mai mult consum, mai puține investiții și reducerea conglomeratelor industriale semi-publice), guvernul pregătise creșterea bursierei cu cele patru obiective de privatizare a unei părți semnificative a exploatațiilor sale, compensând clasa de mijloc cu creștere economică inferioară, îi oferă o alternativă la investițiile în imobiliare și încurajează consumul intern prin câștiguri de capital.
Bula de izbucnire este în mod clar un incident grav din punct de vedere al imaginii pe plan intern și în străinătate. De asemenea, trebuie să ardă foarte mult, pentru că puține țări sunt la fel de sensibile la imaginea lor ca China.

Acestea fiind spuse, ni se pare semnificativ faptul că primele reacții (politică monetară mai expansionistă, moralizarea plasamentelor cu limitarea raportului preț-castig, confirmarea căii de reformă) se îndreaptă în direcția bună. În ceea ce privește efectul prăbușirii asupra economiei chineze și globale, trebuie amintit că bogăția clasei de mijloc chineze este mult mai mult în imobiliare decât în ​​bursă și că prețurile actuale, presupunând că se mențin, sunt în orice caz mai mari decât cele de acum un an. În ceea ce privește cumpărarea în marjă, care înregistrează acum pierderi serioase, nu trebuie uitat că este contrapartida vânzării în lipsă. Cineva trebuie să fi făcut bani din aceste vânzări. Parțial, sigur, sunt investitori străini, dar parțial sunt probabil și bănci chineze.

În ceea ce privește economia globală, nu ne amintim niciun entuziasm deosebit sau revizuiri în sus ale estimărilor de creștere economică în Asia, Europa și America la momentul creșterii, așa că nu ni se pare justificat să ipotezăm acum consecințe devastatoare ale declin actual. Pe termen mediu, în scopul creșterii globale, faptul că China rămâne pe calea reformei este mult mai important decât prăbușirea bursei.

Din moment ce grijile nu se termină niciodată, dacă vorbim mai puțin despre Grecia vom ajunge să vorbim mai mult și despre petrol. Scăderea progresului confirmă eficiența mai mare a pieței țițeiului la momentul petrolului de șist comparativ cu piața de monopol la momentul OPEC. La 60 de dolari oferta se reactivează imediat, sub 50 se reduce imediat producția.

Operațional, ni se pare rațional să ajungem ușor la termenul de luni viitoare. În timp ce o înțelegere ni se pare puțin mai probabilă decât o înțelegere, dezavantajul în cazul rău ar fi mult mai mare decât avantajul în cazul bun.

cometariu