La Banca Centrală Europeană pune în practică noua strategie adoptată la 8 iulie. După creșterea nivelului țintă al inflației (care anterior era „sub, dar aproape de 2%”, în timp ce acum este la un nivel constant de 2%, cu posibilitatea de a tolera depășiri), Consiliul Guvernatorilor BCE a anunțat astăzi că perspectivele pentru viitorul politicii monetare a fost schimbat într-o direcție și mai expansivă.
În primul rând, ratele dobânzilor acestea se vor menține la nivelurile actuale (0% rata oficială, -0,50% rata la depozitele la BCE), dacă nu chiar mai mici, pentru mai mult timp decât sa indicat anterior. În detaliu, Eurotower anunță că va modifica costul banilor doar atunci când vede inflația menită să ajungă la 2% „cu mult înainte” de sfârșitul orizontului de timp al proiecțiilor macroeconomice elaborate chiar de BCE. Nu numai atât: pentru a justifica o creștere a ratelor, creșterea inflației trebuie considerată și „de durată”.
Aceasta este o precizare importantă, pentru că în zona euro inflația a revenit efectiv la 2% în luna mai trecută, dar această creștere nu apropie mai mult înăsprirea monetară de la Frankfurt, în condițiile în care este o creștere temporară și nu este legată de inflația de bază. De fapt, conform previziunilor publicate în iunie, rulajul prețurilor se va stabili la 1,9% anul acesta, dar va scădea la 1,5% în 2022 și la 1,4% în 2023. „Chiar dacă ratele inflației din perspectiva au crescut, există totuși o o anumită distanță față de ținta noastră”, a confirmat numărul unu al institutului, Christine Lagarde.
Cu privire la celelalte măsuri a politicii monetare, rămân neschimbate atât cele relaxarea cantitativă „tradițional” (primul program de cumpărare de valori mobiliare, care valorează 20 de miliarde de euro pe lună) și PEPP (programul de cumpărare de titluri lansat pentru a face față crizei pandemice).
Lagarde a precizat că noul orientare inainte, adică recalibrarea indicațiilor pentru viitor, nu a fost aprobată de Consiliul Guvernatorilor în unanimitate, ci cu „majoritate covârșitoare”. În orice caz, schimbarea anunțată astăzi „este un indiciu că nimeni nu dorește o strângere prematură: experiența ne-a învățat că răbdarea este un element cheie în refacerea încrederii și abordarea noastră este să păstrăm o mână fermă”.
În cele din urmă, numărul unu al BCE a subliniat că „redresarea economică este pe drumul cel bun, numărul persoanelor vaccinate este în creștere și măsurile de izolare sunt relaxate, dar pandemia continuă să arunce o umbră: varianta delta a coronavirusului poate submina redresarea în servicii, în special în turism și hoteluri”.
