Reuniunea așteptată a BCE, prezidată de Mario Draghi, confirmă așteptările privind o reducere a dobânzii cu 25 de puncte de bază la 1% (a doua reducere de la începutul mandatului său) și a unui pachet de măsuri neconvenționale („larg și complex”, a definit Draghi) pentru a facilita circulaţia lichidităţii între bănci. Și, prin urmare, un acces mai bun și mai mare la credit pentru gospodării și întreprinderi. Discuția a fost aprinsă, a spus Draghi, iar deciziile au fost luate cu majoritate de voturi, este de neconceput că ar putea exista unanimitate în toate cele 9-10 măsuri. Între intervenții decisive, două operațiuni de refinanțare pentru a oferi instituțiilor financiare lichiditate nelimitată timp de 36 de luni și extinderea titlurilor pe care băncile le pot oferi drept garanție cu includerea ABS-urilor care au cel puțin un singur rating A (în plus față de cele deja acceptate). Zona euro, a spus Draghi, este supusă unei incertitudini ridicate și a unor tensiuni intense pe piață.
Bursa de la Milano reacționează pozitiv după anunțarea măsurilor neconvenționale și crește cu 0,34%. Dar efectul este de scurtă durată: Ftse Mib dezumflă cursa pe măsură ce sosesc mai multe detalii de la conferința de presă a lui Draghi. Milan a revenit astfel în roșu și a scăzut cu 3%. Celelalte piețe europene se mișcă și ele în teritoriu negativ: Cac-ul scade cu 2,14%, Dax-ul cu 1,51%, Ftse 100 cu 0,42%.
BCE REDUCE ESTIMĂRILE PIB-ului 2012
INFLAȚIA Peste 2% PENTRU CÂTATE LUNI
Scăderea estimărilor privind PIB-ul din 2012 al zonei euro preconizată între -0,4% și +1% față de estimările de acum trei luni la +0,4% și 2,2% cântărește puternic. În 2011, PIB-ul este de așteptat să crească între 1,5% și 1,7% față de estimările anterioare între +1,4 și 1,8%. Previziunile privind inflația s-au schimbat și ele: pentru 2011 BCE se așteaptă la o creștere a prețurilor de consum între 2,6% și 2,8% (2,5%-2,7% în urmă cu trei luni), iar pentru 2012 o creștere între 1,5% și 2,5% (1,2%-2,2). % acum trei luni). Inflația care se va menține, așadar, peste 2% timp de câteva luni, deoarece este influențată de prețurile energiei și mărfurilor, dar care ar trebui să scadă ulterior până la sfârșitul anului 2012, deoarece în contextul actual de incertitudine presiunile asupra prețurilor, salariilor și costurilor rămân moderate .
Dar piața este dezamăgită și de lipsa de indicații cu privire la noile achiziții de obligațiuni de stat. Banca Centrală Europeană „nu a discutat niciodată despre posibilitatea de a pune o limită a randamentelor” sau a spread-urilor țărilor în dificultate, a răspuns Draghi întrebat dacă BCE pregătește o relansare a achizițiilor de obligațiuni de stat după implementarea unui „contract de buget” în UE, eliminând ideea că BCE își poate asuma un rol de creditor de ultimă instanță. Pentru Draghi, un nou „acord bugetar” între țările Uniunii Europene care se angajează în consolidarea fiscală este în orice caz un element cheie pentru restabilirea stabilității piețelor financiare. După conferința de presă, spread-ul Btp-bund a rămas peste 400 de puncte de bază, cu un diferențial de randament între cele două obligațiuni de 402,5 puncte, cu un randament pe 6,11 ani la XNUMX%.
ITALIA, CONSOLIDARE FISCALA INEVITABILA
MIȘCARE ÎNCURAJARE, ACUM CREȘTERE
Pe frontul situației italiene, Draghi s-a exprimat pozitiv asupra manevrei lui Monti care, spune el, „conține elemente foarte încurajatoare” și cu siguranță va întări încrederea. Consolidarea fiscală, a precizat el, este inevitabilă, nu prea este de ales și este adevărat că pe termen scurt este o măsură care contractează economia. Dar întrebarea este, a continuat el, ce se poate face pentru a compensa aceste efecte? Creșterea este acum esențială, iar cadrul pentru reforme pentru creșterea competitivității, crearea de locuri de muncă și creștere este esențial.
IMPRUMUTUL DIFFICIL DIN JURIDIC FMI
NU ESTE PROBABIL CĂ VA FI SFÂRȘITUL EURO
Apoi este problema rolului pe care BCE îl poate juca în criza europeană. În ultimele zile s-a vorbit despre finanțarea FMI de către BCE, care ar ajuta, la rândul său, țările aflate în dificultate să eludeze constrângerile din tratate ale BCE. Este „foarte complicat din punct de vedere juridic” să presupunem un împrumut de la BCE către FMI pentru finanțarea țărilor aflate în dificultate din zona euro”, a comentat Draghi, ideea este să „respectăm spiritul tratatelor europene” care împiedică Eurotower să finanțeze tarile membre. Este cazul să ne pregătim pentru ipoteza falimentului monedei euro printr-un plan al băncii centrale? „Ar fi imprudent – comentează Draghi – să creăm un plan de urgență pentru o situație care se crede că nu are nicio probabilitate”. Euro a urcat la 1,3420 față de dolar după conferința BCE.
