În ultimele trimestre, obligațiunile corporative nefinanciare „au continuat să fie concentrate în câteva țări, în special Franța, Italia și Germania, unde aceste plasamente au dat dovadă de un dinamism mult mai mare decât împrumuturile bancare”. BCE o scrie într-un studiu conținut în Buletinul lunar din aprilie.
Deși emisiunea netă de titluri de creanță continuă să fie viguroasă, fluxul general de finanțare externă către întreprinderile din zona euro „rămâne slab”. În toate țările, subliniază BCE, „accesul la piețele titlurilor de creanță este, în mare măsură, limitat la marile companii”.
Mai mult decât atât, ponderea finanțării externe a firmelor este încă scăzută, deși a crescut de la începutul anului 2000. Deținerile de titluri de creanță emise direct de firme „au fost de fapt puțin sub 4% din totalul pasivului acestor firme în al treilea. trimestrul anului 2013, în timp ce în primul trimestru al anului 2000 acestea erau ușor peste 2%”.
În Austria, Finlanda, Portugalia și Franța „ponderea titlurilor de creanță emise direct de firme în totalul pasivelor lor a fost semnificativ mai mare decât media zonei euro, variind între 6,5% și 8,5% în trimestrul trei al anului 2013. De asemenea, în Luxemburg și Italia aceeași pondere, care a crescut în ultimii șase ani, sa deplasat ușor sau marginal peste media zonei”.
În concluzie, predominanța fluxurilor de plasare a datoriilor „este atribuită emitenților din țările cel mai puțin afectate de tensiunile financiare și companiilor mari cu rating ridicat”.
