Nu există crize bancare non-europene care să reziste. Continuăm cu creșterea ratelor: potrivit președintelui BCE Christine Lagarde, combaterea inflației la nivel național este mai importantă decât fibrilațiile băncilor din zona euro, care sunt mai bine supravegheate decât omologii lor din SUA.
BCE a decis astfel să ridice i ratele dobânzilor di jumătate de punct procentual asa cum era in previziunile dinainte de a avea loc turbulențele care afectează băncile, aducând rata la refinanțarea principală. la 3,50%, cea la depozite la 3%, iar cea la credite marginale la 3,75%.
Unii se așteptau ca Frankfurt să fie mai precaut, având în vedere instabilitatea pe scară largă și potențial persistentă, în cazul în care cazul Credit Suisse ar escalada. Dar instituția centrală s-a văzut strânsă și pe un alt front: inflația rămâne ridicată, s-a răspândit în întreaga economie și nu putem risca să slăbim strânsoarea acum, trimițând mesaje mai puțin decisive. Cu toate acestea, spune Consiliul Guvernatorilor în notă, „urmărește îndeaproape tensiunile care se desfășoară pe piețe și este gata să intervină acolo unde este necesar pentru a menține stabilitatea prețurilor și stabilitatea financiară în zona euro”.
Bursa de la Milano, după ce a reacționat cu un declin inițial la decizie, încearcă o redresare. În jurul anului 1530, indicele Ftse Mib limitează pierderile la 0,8%, în timp ce spread-ul scade la 187 (-2,46 bps). Moneda unică a crescut pentru scurt timp peste 1,06 pe biletul verde, înainte de a aluneca la 1,058, în scădere cu 0,1%.
Sectorul bancar european este mai puternic și mai supravegheat
Sectorul bancar din zona euro este un punct forte pentru BCE. După cum sa menționat, este „rezistent, cu poziții puternice de capital și lichiditate”. În orice caz, Frankfurt afirmă că „deține toate instrumentele necesare pentru a furniza lichiditate pentru a sprijini sistemul financiar din zona euro, în cazul în care va fi nevoie, și pentru a menține transmiterea ordonată a politicii monetare”.
Dinamica de bază a inflației este încă îngrijorătoare
Potrivit institutului central, „inflația ar trebui să rămână prea mare pentru o perioadă prea lungă de timp. Prin urmare, Consiliul Guvernatorilor a decis astăzi majorarea celor trei rate cu 50 de puncte de bază”, în conformitate cu hotărârea sa de a asigura revenirea în timp util a inflației la ținta de 2% pe termen mediu”. „Nivelul ridicat de incertitudine crește importanța unei abordări pe baza datelor pentru hotărârile Consiliului Guvernatorilor”, care „vor fi determinate de evaluările sale asupra perspectivelor inflației în lumina noilor date economice și financiare, de dinamica inflației subiacente și de intensitatea transmiterii politicii monetare”, continuă el. .
Ceea ce este îngrijorător sunt noile estimări de preț, finalizate la începutul lunii martie, adică înainte de recentele tensiuni de pe piețele financiare. „Aceste tensiuni conduc, prin urmare, la o incertitudine suplimentară în ceea ce privește evaluările scenariului de bază pentru inflație și creștere”, explică BCE. Indicațiile indică o inflație generală în medie de 5,3% în 2023, 2,9% în 2024 și 2,1% în 2025. În același timp, însă, „presiunile de bază asupra prețurilor rămân intense. Inflația fără energie și alimente a continuat să crească în februarie”, iar în 4,6 se așteaptă o medie de 2023%, un nivel mai mare decât cel anticipat în proiecțiile din decembrie”. Ulterior, se remarcă, „se preconizează să se reducă la 2,5% în 2024 și la 2,2% în 2025, pe măsură ce presiunile ascendente generate de șocurile anterioare de ofertă și redeschiderea activităților economice se estompează, iar politica monetară mai restrictivă va încetini tot mai mult cererea. ”.
Decizia este susținută și de perspective solide de creștere economică
Mai mult, în sprijinul politicii decise de Lagarde există și perspectivele uneia creștere robustă. De fapt, Frankfurt spune: „proiecțiile de creștere în 2023 au fost corectă în sus în scenariul de bază, situându-se în medie la 1,0% datorită atât scăderii prețurilor la energie, cât și rezistenței mai mari a economiei la contextul internațional dificil”. În plus, experții BCE se așteaptă ca „creșterea să crească în continuare până la 1,6% atât în 2024, cât și în 2025, susținută de puterea pieței muncii, de îmbunătățirea climatului de încredere și de redresarea veniturilor reale”. Cele pentru anul viitor și 2025 sunt însă estimări mai mici decât cele pentru decembrie.
Între timp, Elveția și SUA aleargă la acoperire. îndoielile lui de Guindos
Între timp, cel Consiliul federal elvețian, organul executiv al guvernului Confederației Elvețiene, a ținut astăzi a ședință extraordinară despre situația în care se află Credit Suisse. Despre acest lucru a relatat agenția de presă financiară elvețiană Awp, precizând că nu este clar dacă deciziile vor fi luate astăzi.
de la Folosi, conform avansurilor declarațiilor sale scrise raportate de New York Times, secretarul Trezoreriei Janet Yellen asigură Senatul că „sistemul bancar american rămâne robust și că americanii se pot simți încrezători că depozitele lor vor fi acolo atunci când au nevoie de ele”. „Acțiunile din această săptămână demonstrează angajamentul nostru neclintit de a ne asigura că economiile deponenților rămân în siguranță”, a spus el în legătură cu prăbușirea a două bănci regionale din SUA.
Între timp, în timpul Ecofin, potrivit Bloomberg, vicepreședintele BCE Luis de Guindos el a subliniat că majorările bruște ale ratelor ar putea avea implicații pentru portofoliile instituțiilor de credit din zona euro.
Nicio indicație cu privire la următoarele mișcări ale BCE
După primul trimestru al anului 2023, va începe discuția ce trebuie făcut pentru al doilea și pentru restul anului. Și dacă ceva, s-ar putea gândi la o încetinire. Dar astăzi, spre deosebire de alte vremuri, nu a fost furnizat nicio indicație pentru următoarele drumeții. Frontul de Nord va continua să insiste pentru o înăsprire mai puternică, invocând mandatul unic al BCE, și anume menținerea stabilității prețurilor. Dar dacă vor apărea noi vulnerabilități în rândul creditorilor din zona euro, atunci partea bancherilor centrali mai precauți ar putea prelua.
