Ce ar putea fi mai departe între mediu și finanțele publice? Cu toate acestea, amândoi se mișcă în jurul aceleiași balamale: a lor durabilitate în vederea generațiile următoare.
Este perspectiva asupra căreia intervenţia lui Luigi Federico Signorini, director general al Băncii Italiei, la inaugurarea Cursului de perfecționare al Asociației Bancare Italiene.
„Carpent tua poma nepotes”, își amintește Signorini citându-l pe Virgil: „Fructele copacilor pe care îi plantați, urmașii tăi le vor culege” și această abordare trebuie să servească atât pentru a aborda situația de mediu, cât și cea a finanțelor publice.
Oricum, trebuie să alegi între interveni sau amana: „Amânarea poate părea o alegere mai ușoară astăzi”, spune Signorini, „dar agravează problemele de maine. În plus, pe de o parte, există tendința de a acorda prea puțină pondere bunăstării generațiilor viitoare, în timp ce, pe de altă parte, supraestimează dificultățile prezentului. În cele din urmă, subliniază Signorini, în ambele cazuri, mai degrabă decât să ia măsuri draconice imediate, este necesar trasează clar cursul.
Tranziția ecologică ca sursă de dezvoltare economică și bunăstare generală
Oricare ar fi preferințele dumneavoastră personale în ceea ce privește mediul înconjurător, trebuie să evaluați cu atenție costurile și beneficiile fiecărei acțiuni, cu câte o viziune pe termen lung, lipsit de prejudecăți, subliniază Signorini, și nu se poate ignora politici publice adecvate.
Tranziția ecologică, dacă este încredințată în măsura necesară creativității și inițiativei pieței, poate, într-adevăr, trebuie să fie sursa de dezvoltare de asemenea ieftin si de bunăstare în general: este protecția obsesivă a vechiului, bătălia din ariergarda în apărarea structurii productive existente, care reduce perspectivele de angajare și venituri, nu deschiderea către nou.
Conform scenariilor elaborate de rețeaua băncilor centrale Ngfs (Rețeaua pentru ecologizarea sistemului financiar), o tranziție climatică oportună și treptat prezintă costuri și riscuri considerabil mai mici decât o tranziție întârziată și în cele din urmă accelerată de consecințele precipitante ale încălzirii globale necontrolate
Ecosisteme: 29 sunt expuse riscului ridicat și reprezintă 39% din teritoriul național
Din 85 de categorii de ecosisteme, 29 sunt expuși unui risc ridicat și reprezintă 39% din suprafața națională, subliniază Signorini, referindu-se la Raportul privind starea capitalului natural în Italia, întocmit de Comitetul pentru capitalul natural, la care participă Banca Italiei. Ca urmare a etanșării solului, epuizării resurselor de pește, eutrofizării apei, 30% din pajiști marine. păduri italiene, printre cele mai bogate în biodiversitate din Europa, sunt afectate mai frecvent decât în trecut de incendii, fenomene meteorologice extreme și epidemii parazitare.
Il schimbarea climei este unul dintre principalii factori de presiune asupra naturii și a bunăstării umane, dar la acesta se adaugă și alte cauze: schimbări în utilizarea terenurilor, pierderea habitatului, poluarea, răspândirea speciilor invazive.
Impactul deficitului de apă asupra economiei
Pot exista sensibilități diferite în abordarea problemelor de mediu, dar unele aspecte ale acestora nu pot fi ignorate. Nimeni nu va fi ratat alarmele de pe debitul râurilor italiene care se repetă și se intensifică de la an la an. Conform calculelor Institutului Superior pentru Protecția și Cercetarea Mediului (ISPRA), între 1991 și 2020, disponibilitatea apei a scăzut cu 20 la sută comparativ cu valorile istorice.
Efectele acestor tendințe variază de la randamentele de sectorul agricol, cu posibile efecte asupra preturile alimentelor, la valoarea de turismul de iarnă, A generare de energie electrică. Acest ultim punct în special are consecințe generale asupra sistemului economic. În 2022, producția hidroelectrică, cea mai importantă componentă a energiei din surse regenerabile, a fost cu aproximativ 40% mai mică decât media din ultimii patru ani.
„Acționează asupra prețului energiei din surse fosile”
În cazul energiei și climei, obiectivele cantitative pe termen lung au fost stabilite de mult la nivel internațional și european. Partea grea acum esteimplementează politici să atingă aceste obiective și mai ales să persevereze în timp, chiar și în fața unor evoluții imprevizibile. De exemplu, este necesar să „acționați asupra preț de energie din surse fosile, poate treptat, dar cu suficientă claritate în ceea ce privește obiectivele finale”, continuă Signorini. În unele țări europene, s-au încercat să-i ajute pe cei aflați în nevoie, fără a suprima complet efectele de alocare ale semnalelor de preț relativ, în timp ce „în Italia În opinia mea, întrebarea nu a primit toată atenția pe care o merita în discuția publică asupra măsurilor de luat”. Pe termen lung, decarbonizarea sistemului energetic nu numai că nu intră în conflict cu urmărirea securității strategice în acest domeniu, ci o favorizează mai degrabă: reduce dependența Italiei de surse și furnizori specifici; cel puțin parțial izolează economia noastră de volatilitatea care caracterizează prețurile mărfurilor energetice.
Ce rol joacă băncile centrale și autoritățile de supraveghere?
Deși BCE a recunoscut întotdeauna că responsabilitatea principală pentru politicile de mediu revine guvernelor și parlamentelor, băncile centrale europene, în calitate de investitori instituționali, deși sui generis, în politicile lor de investiții țin cont de durabilitatea mediului. La fel face și Banca Italiei, care a adoptat o Cartă pentru Investiții Durabile în 2021 și publică anual un Raport pe această temă. "Pe marginea subiectului politica monetară reală prima contribuție pe care o poate aduce la sustenabilitate este favorizarea eficienței alocare resurselor în direcția dorită prin urmărirea efectivă a obiectivelor sale de protejare a stabilității monetare și financiare, condiții cheie pentru buna funcționare a piețelor și a sistemului de prețuri”.
Schimbările climatice aduc riscuri, în special riscuri de credit
Băncile și alți operatori trebuie să ia în considerare faptul că evoluția climatului implică riscuri, în special riscurile de credit. Mecanismul Unic European de Supraveghere (MSU) a publicat așteptările de supraveghere privind riscul climatic pentru băncile „semnificative” în 2020, revenind la acestea și ulterior. Banca Italiei a făcut același lucru în 2022 pentru băncile mai mici și alți intermediari financiari supravegheați. „Riscurile legate de pierderea biodiversității și alte procese de degradare a mediului ar putea fi, de asemenea, relevante”, spune signiruni.
Datoria publică: cu cât este redusă mai devreme, cu atât mai repede ne putem gândi la politici mai ample
Din trecut am moștenit o datorie publică enormă, a cărei plata dobânzilor reduce energiile statului pe masa politicilor generale: cu atât suntem mai mulți. capabil să o reducă, cu atât mai mică va fi ponderea acestei poveri pe care o vom încărca pe umerii generatiile viitoare. Desigur, povara datoriei se schimbă încet, dar trebuie stabilite obiective finale adecvate
Reperul estesurplus primar, care poate fi relativ moderat atâta timp cât este persistent. În orice caz, este necesar să se exploateze, cu ochii îndreptați spre viitor, toate spațiile pe care le oferă situația economică, să se ferească de logica „micuței comori”, care să fie cheltuită necugetat ori de câte ori tendința de venituri sau cheltuieli este una. puțin mai favorabil decât se aștepta și nu amânați întotdeauna începerea tratamentului până la vremuri mai bune.
Trebuie să ne repoziționăm pentru când ratele reale revin la „normal”
Banca Italiei subliniază diversele contexte contemporane, de la șocurile neașteptate care au lovit economia mondială din 2020, până la incertitudinea legată de tendințele războiului și relațiilor internaționale, dar și din cauza creșterii bruște ainflația. Acesta din urmă influențează în special finanțele publice prin diverse canale. Odată cu dispariția politicii monetare extrem de relaxate din trecutul recent, va fi necesară ajustarea programelor financiare la un mediu de rate reale.”normali”, moderat pozitiv, astfel încât, printre altele, să remunerați în mod rezonabil economisitorii.
Privind în următorii câțiva ani, unele simulări efectuate pe un orizont până în 2035 pot fi utile: presupunând că creșterea în termeni reali este de ordinul unu la sută pe an și că costul mediu al datoriei crește treptat de la nivelurile actuale. la valori cu puțin peste 4 la sută, un sold primar chiar hotărât mai mic decât nivelurile pe care țara noastră le-a atins în a doua jumătate a anilor XNUMX, cu condiția menținerii în mod constant, ar fi suficient pentru a realiza o reducere semnificativă a raportul datorie-PIB.
Greutatea reducerii populației
Într-o perspectivă și mai lungă, atunci va fi necesar să se țină cont tendinte demografice. O mare parte a provocării sustenabilității prospective a finanțelor publice se joacă pe acest teren și termenii echității intergeneraționale pot fi mai bine înțeleși. Cele mai recente proiecții demografice ale Istat prevăd o reducere puternică a populației rezidente - și în special a celei de vârstă activă - legată de dinamica nașterii și mortalității, iar fenomenul va fi compensat doar parțial de imigrația netă.
Raportul persoanelor care revin la vârsta de muncă față de restul populației ar trece de la aproximativ 3:2 în 2021 la aproximativ 1:1 în 2050. La sfârșitul anului trecut, Contabilitatea Generală a Statului a revizuit proiecțiile cheltuielilor publice legate odată cu vârsta populației pe termen lung: aceste plăți, în prezent la valori apropiate de 24 la sută din PIB, ar urma să depășească ușor 25 la sută în 2044, vârf care reflectă componenta de pensii.
Problema pensiilor: pot fi reformulate, dar cu anumite criterii
Reforma pensiilor a jucat un rol esențial în moderarea cheltuielilor pe termen foarte lung, în ciuda îmbătrânirii populației, reducând astfel povara, altfel prohibitivă, asupra generațiilor viitoare.
Pentru viitor nu este imposibil să se introducă elemente de flexibilitate, atât înainte cât și înapoi, până la vârsta de pensionare. Cu toate acestea, pe tema pensionare anticipata, Sunt două limite care nu trebuie trecută peste și studiată cu atenție. The în primul rând este că avansul nu este de natură să reducă tratamentul individual de pensie sub un nivel suficient pentru a permite pensionarului să ducă o viață demnă, să facă față adversității și să nu împovăreze nejustificat comunitatea ca urmare a unor alegeri prea miope. The SECONDO se referă la distribuirea cheltuielilor agregate cu pensiile în timp. În cazul în care, odată cu introducerea unor reguli mai flexibile, mulți decid să-și anticipeze pensionarea și puțini în loc să o amâne pentru un anumit număr de ani, ar apărea o „cocoașă” în tendința cheltuielilor, de tipul pune în pericol stabilitatea finanţelor publice pe termen scurt.
