Datorită crizei, marile bănci din SUA au obținut anularea regulilor anticriză. Ieri, de fapt, a votat Fdic, agenția federală de garantare a depozitelor bancare abolirea Regulii Volcker, legislația dorită de fostul președinte al Fed în 2012 care prevede constrângeri grele pentru activitățile mai speculative ale băncilor. După o luptă grea care a durat luni de zile, regula, introdusă după criza Lehman Brothers, a fost în mare măsură anulată în ciuda votului împotriva lui Martin Guenberg, singurul supraviețuitor al echipei nominalizate la acea vreme de Barack Obama, care a protestat împotriva „căderii unui măsură în sprijinul interesului public în plină pandemie”.
În schimb, lobby-ul ISDA, asociația care reunește operatorii în swap și derivate, se bucură: datorită reformei (sau contrareformei) cele mai importante douăzeci de bănci vor avea în curând va fi liber să se întoarcă la investiții pe piața over-the-counter în activități mai riscante. Garanțiile necesare pentru tranzacțiile cu instrumente financiare derivate sunt reduse și limitele pentru investițiile în fonduri de capital de risc sunt reduse. În cifre, sunt eliberate resurse care, în 2019, s-au soldat cu imobilizarea a 44 de miliarde de dolari. Din punct de vedere politic este una Victoria administrației Trump, din moment ce alegerea sa s-a angajat să demonteze legislația introdusă după criza din 2008/09. La nivel financiar, efectul imediat a fost revenirea marilor bănci americane: Goldman Sachs a fost ieri cel mai bun blue chip al zilei cu o creștere de 4,6%, în fața lui Morgan Stanley +4% și JP Morgan +3,5%. Cu bursa închisă, însă, a venit o mică dezamăgire odată cu publicarea testelor de stres ale Fed.
Starea creditului, conform băncii centrale, este sub control: dar de când cu coronavirus, prudența nu este niciodată prea mare, supravegherea pune o frână asupra dividendelor și răscumpărărilor de acțiuni. Băncilor li se cere să calculeze politica de remunerare a acționarilor, folosind o formulă care în unele cazuri ar putea duce la zero dividende așteptate pentru al doilea trimestru. Wells Fargo va plăti în principal, în creștere cu 6,7% ieri. Decizia Fed este un fel de compromis: democrații erau în favoarea opririi dividendelor, așa cum sa întâmplat în Europa, dar Powell s-a limitat la interzicerea cupoanelor mai mari decât în trecut și a folosirii răscumpărărilor, până acum câteva luni adevăratul propulsor al ridicarile. Dar, așa cum sugerează Jamie Dimon de la JP Morgan, punctul de referință pentru bancherii americani „va reveni să vorbească despre răscumpărări doar atunci când situația pandemică va fi mai clară”. Deocamdată, cei mari se mulțumesc să fi îndepărtat umbra celui mai de temut bancher central de pe Wall Street.
