Instinctele iraționale funcționează în ambele sensuri: uneori iau forma euforiei în slujba Taurului, dar când incertitudinea se combină cu frica, efectul poate fi cu adevărat devastator, așa cum demonstrează furtuna care a lovit sectorul bancar. Toate acestea după exercitarea testelor de stres care, așa cum a anticipat săptămâna trecută profesorul Donato Masciandaro, dezvoltate de EBA „sunt inutile și riscă să accentueze volatilitatea titlurilor de valoare”.
Și astfel, urgența din august anul acesta privește băncile europene, în special pe cele italiene. Pachetul de stimulare economică lansat în Japonia de Shinzo Abe trece în plan secund. Sau încetinirea mașinilor din SUA, un nou semn al încetinirii economice. Merită să reflectăm la sfatul venit de la Christian Mueller Glissman, strateg global la Goldman Sachs: stai departe de burse în următoarele trei luni. O piață de urs nu se profilează, dar „nu există loc de creștere pe termen scurt: acțiunile au ajuns la prețuri care nu mai au loc de creștere pe termen scurt”. Vom vedea pentru 2017.
TOKYO RECE DUPĂ PLANUL ABE. MILAN din nou tricou negru
Bursa de la Tokyo a fost sceptică (-1,7%) după anunțul pachetului de stimulente lansat de premierul Shinzo Abe. O mare parte din intervenții, notează Nomura, erau deja prevăzute în bugetul pe 2017. Yenul a pierdut 0,3%, obligațiunile de stat rămânând staționare după creșterea bruscă a randamentelor de luni. Sidney negativ (-1,3%), Hong Kong se descurcă mai rău (-1,6%) la redeschiderea după taifunul Nida.
Bursele americane se închid în roșu: indicele Dow Jones scade cu 0,5%, S&P 500 -0,64%. Nasdq s-a oprit și el (-0,9%), care a închis la 5.173,73, îndepărtându-se de noul record. Încetinirea pieței a coincis cu datele dezamăgitoare ale vânzărilor de mașini din iulie. Teama este că piața auto din SUA, care crește continuu de ani de zile, a atins vârful ciclului. O teamă care se extinde la întreaga Bursă de Valori Americană, care a călătorit de zile întregi la maxime istorice. Unii analiști notează că evaluarea medie a indicelui S&P 500 este de 18,4 ori câștigurile așteptate pentru sfârșitul acestui an, unul dintre cele mai înalte niveluri din ultimii 10 ani.
O zi de suișuri și coborâșuri pentru petrol, care după o încercare de redresare seara a revenit la cota de pierdere, cu WTI-ul american la 39,5 dolari barilul (-1,3%) și Brent la 41,8 dolari (-0,7%). Stocurile de sector și-au revenit seara: Exxon +0,8%, Chevron +0,5%. La Milano Eni -2%, Saipem -2,5%, Tenaris -1,5%.
Piazza Affari (-2,8%) a primit din nou tricoul negru pe listele europene, urmată de Madrid (-2,7%), Paris (-1,81%), Frankfurt (-1,76%) și Londra (-0,72%). Futurile semnalează un început optimist pentru Europa.
Final slabă pentru BTP. Termenul de zece ani se închide la 1,222%. Dar Bundurile germane se descurcă mai rău, astfel încât spread-ul scade la 131 de puncte (de la 133). Totuși, cea mai proastă performanță este cea a British Gilts: piața se pregătește pentru probabila reducere a ratei pe care Banca Angliei ar trebui să o lanseze joi.
STOXX 50, DEUTSCHE BANK ȘI CREDIT SUISSE RETIRA
Furtuna asupra băncilor europene s-a declanșat în zorii zilei după ce Commerzbank (-6%), a doua cea mai mare bancă germană, și-a lansat avertismentul de profit asupra rezultatelor anului 9,1 la ora 2016 dimineața. De atunci, vânzările au fost acerbe pe toate acțiunile din sector, începând cu cei Mari. Indicele sectorului bancar european Stoxx a pierdut 3,3%. În special, Deutsche Bank a scăzut cu 4,8%. Credit Suisse a pierdut 6,1%.
Cele două bănci vor ieși din indicele Stoxx50 începând de luni viitoare, 8 august. În indicele care sintetizează performanța celor mai importante 50 de companii europene, cele două bănci vor fi înlocuite de grupul francez de construcții Vinci (+0,2%) și de olandezul Asml (-0,9%), companie din sectorul semiconductorilor. Pe parcursul anului 2016, cotația celor două bănci a scăzut cu 46%.
Astăzi, lumina reflectoarelor se va aprinde pe conturile băncilor franceze Crédit Agricole și Société Générale. Și mai așteptat, însă, este Unicredit semestrial.
ÎNDOIILE CU NPL ȘI CREȘTERE DINISH MONTE PASCHI
Încă o dată, epicentrul cutremurului care bulversează sistemul de creditare este Italia. Fondurile speculative au vizat din nou Monte Paschi (-16%) care într-o dimineață a anulat o mare parte din câștigurile realizate după anunțarea planului de redresare. După consensul inițial, de fapt, au apărut îndoieli cu privire la proiectul care prevede transferul tuturor creditelor sale neperformante, egale cu 9,2 miliarde de euro, către fondul Atlante și lansarea unei majorări de capital de 5 miliarde de euro. Opt bănci sunt gata să depună garanția la vânzarea noilor acțiuni.
Dar fondul Atlante va trebui să se ocupe de creditele neperformante la un preț (33%) considerat prea mare de către unii interesați, începând cu fondurile de asigurări sociale. Nu lipsește incertitudinea cu privire la majorarea de capital de 5 miliarde de euro: cele 8 bănci care au semnat scrisoarea de intenție au spus că participarea lor este supusă condițiilor de piață și a rezultatelor investigațiilor preliminare privind disponibilitatea pieței de a absorbi această masă mare de hârtie.
CAIO: ATLANTE 2 ÎNCEPE PE 8 AUGUST
Condițiile pentru aderarea la Atlante 2, noul fond de salvare bancară, vor expira pe 8 august, a dezvăluit CEO-ul Poste Italiane, Francesco Caio, în marginea conferinței telefonice privind conturile semestriale. „Vom decide asupra contribuției Poste Vita în următoarele zile”, a adăugat Caio, precizând că participarea Poste Vita la Atlante 2 va fi în orice caz mai mică decât cea rezervată Atlante (260 de milioane). Compania s-a închis primul semestru cu venituri totale consolidate de 17,7 miliarde, de la 15,95 miliarde cu un an în urmă, și un profit net de 565 milioane de la 435 milioane (față de un consens de 473 milioane).
INTESA ȘI SUB FUNC (CREȘTEREA CÂȘTIGURILOR 2016)
Vânzările nu au cruțat Intesa au scăzut cu 3,8% la 1,829 euro în ziua publicării rezultate pentru al doilea trimestru al anului 2016a încheiat cu un profit net de 901 milioane de euro, în uşoară scădere faţă de 940 de milioane de un an anterior, dar peste aşteptări (741 milioane consensul analizelor). Banca își confirmă angajamentul de a distribui dividende în numerar pentru anul curent în valoare de 3 miliarde. Pentru întregul an 2016, conducerea Intesa Sanpaolo se așteaptă ca profitul înainte de impozitare și profitul net consolidat să crească comparativ cu 2015.
Lista victimelor furiei pe termen scurt a speculației profesionale, protagonistul absolut al acestei faze a pieței (în ciuda interzicerii descoperirilor de cont MPS), este lungă. Unicredit în ajunul Consiliului de Administrație s-a închis cu 7,1%: piața ia de bună o operațiune cu capital de 6/8 miliarde. Și alte acțiuni au scăzut brusc: Ubi a pierdut 7%, Banca Pop.Emilia -12%, Banco Popolare -18%, Mediobanca -8,2%.
GM ȘI FOD încetinesc, CONSOLA MARCHIONNE CU FERRARI
Alarma auto a venit din Statele Unite. Cifrele de vânzări pentru iulie au fost mai mici decât cele prognozate: General Motors a pierdut 4% după ce a anunțat o scădere cu 1,9% a înmatriculărilor, analiștii estimau -1%. La Ford, vânzările au înregistrat o scădere de 3% față de o așteptare de -0,5%.
Derapajul nu l-a cruțat pe Fiat Chrysler, care a înregistrat și o creștere modestă (+0,3%) a vânzărilor pe piața din SUA. Vânzările FCA în Italia au fost, de asemenea, mai bune decât media. Acțiunea s-a închis la New York cu o pierdere de 4,4% și la Milano cu 5,1%. Bun pentru Ferrari (+2,52%), care a comunicat rezultate pentru prima jumătate a anului 2016 mai mari decât cele așteptate. La sfârșitul anului, vânzările vor crește pentru prima dată peste 8 de mașini.
Vânzările nu au cruțat BMW (-2,23%) care a anunțat și o creștere cu 10% a profitului net, la 3,590 milioane în primele șase luni. Conturile Tesla sosesc astăzi, așteptate în roșu intens.
CAMPARI, SINGURUL CONFORT DIN PIAZZA AFFARI
Singura consolare pentru Piazza Affari a fost Campari, care a obținut o creștere de 4,6%, atingând un nou record istoric, datorită rezultatelor bune ale al doilea trimestru s-a încheiat cu un profit care a scăzut cu 13,8% din cauza ajustărilor costurilor de exploatare și a reducerilor de valoare în urma vânzării afacerii. Profitul a crescut cu 9,4%, până la 77,3 milioane, dacă net de cheltuielile unice.
În ceea ce privește semestrul al doilea, directorul general Bob Kunze-Concewitz consideră că perspectivele conturate la începutul anului rămân neschimbate, din cauza scăderii pieței braziliene de la care compania se așteaptă la o scădere de două cifre a vânzărilor.
