Certificatul este un instrument alternativ de investiții care se alătură produselor financiare mai tradiționale, cum ar fi acțiunile sau obligațiunile. Este un produs financiar structurat derivat, adică permite obținerea rentabilității pe baza performanței altor active subiacente (cum ar fi acțiuni, indici, valute, rate ale dobânzii...) de care depinde valoarea acestora. Certificatele pot fi listate pe piețele reglementate, iar în acest caz, în Italia, piețele de referință sunt SeDeX a Borsa Italiana și EuroTLX.
Printre elementele cheie care caracterizează aceste instrumente găsim:
– suport: instrument financiar (acțiune, indice acțiuni, valută, marfă, dobândă, coș de acțiuni și/sau indici ...) de care depinde valoarea certificatului;
– valoarea de referință inițială (strike): valoarea activului suport definită la emitere și utilizată ca parametru pentru calcularea diferitelor niveluri de referință de care depinde plățile certificatului;
– valoarea de referință finală: valoarea activului suport recunoscut aproape de scadență care este utilizată pentru a determina valoarea de răscumpărare a certificatului;
– nivel barieră: prezent în certificatele de investiții în care există protecție condiționată a capitalului, reprezintă valoarea activului financiar subiacent sub care investitorul pierde protecția capitalului
– primă/bonus: în funcție de structură, unele certificate pot prevedea plata unor prime intermediare și/sau la scadență la apariția anumitor condiții sau necondiționat.
PROTECȚIA CAPITALULUI ȘI DIFERITE TIPURI DE CERTIFICATE
Pe baza diferitelor tipuri, certificatele pot fi distinse în funcție de protecția capitalului:
– certificate cu capital protejat: oferă protecție parțială sau totală a capitalului, rambursând prețul de emisiune sau un procent prestabilit din acesta la scadență;
– certificate cu capital protejat condiționat: la scadență rambursează o sumă nu mai mică decât prețul de emisiune dacă nu are loc evenimentul barieră, adică protecția capitalului este condiționată de faptul că activul financiar suport nu atinge nivelul barieră.
– certificate cu capital neprotejat: particularitatea acestor certificate este că nu au nicio formă de protecție la scadență.
DE CE INVESTIȚI ÎN CERTIFICATE DE INVESTIȚII
Certificatele oferă o alternativă la oportunitățile de investiții financiare existente, cum ar fi acțiuni sau obligațiuni, și oferă o gamă largă de structuri pe care le puteți utiliza. Cei care decid să investească în aceste instrumente au posibilitatea de a alege dintr-o gamă largă de active suport precum acțiuni, indici, valute, mărfuri sau combinații ale acestora, putând astfel investi chiar și în active suport inaccesibile și diversificându-și portofoliul de investiții. .
Principalele avantaje care caracterizează un certificat de investiții sunt:
– Investiție inițială redusă: în general aceste instrumente sunt listate pe piață cu o valoare nominală minimă de 100 Euro sau 1.000 Euro și, prin urmare, sunt accesibile unei game largi de potențiali investitori;
– Protecția Capitalului: spre deosebire de o investiție în acțiuni, certificatele de investiții pot oferi protecție a capitalului investit care poate fi parțială, totală sau condiționată de performanța activului financiar de care depinde valoarea Certificatului;
– Diversificarea portofoliului: datorită Certificatelor este posibil să investiți în suporturi altfel inaccesibile și să alegeți orizontul de timp de investiție care se potrivește cel mai bine nevoilor cuiva;
– Tratament fiscal: venitul generat de certificate este tratat ca un alt venit cu posibilitate ulterioară de a compensa câștigurile de capital cu orice pierderi de capital anterioare. Chiar și primele sau bonusurile eventual plătite pe durata de viață a certificatelor sunt recunoscute ca „alte venituri de natură financiară” și pot fi utilizate pentru a compensa orice pierderi de capital anterioare generate și de alte tipuri de investiții;
– Tranzacționare: Certificatele sunt listate pe piețele reglementate și pot fi achiziționate și revândute chiar înainte de expirare la prețul pieței.
ANALIZĂM 2 TIPURI DE CERTIFICATE
Pentru a înțelege mai bine cum funcționează certificatele de investiții, am decis să analizăm 2 tipuri de produse care sunt în prezent foarte populare pe piața italiană: Bonus Caps și Cash Collects.
Bonus Cap
– Bonus Cap face posibilă obținerea unui randament în cazul creșterilor, stabilității sau scăderilor moderate ale activului financiar suport: de fapt, prețul de emisiune corespunde scadenței plus o primă (Bonus) dacă suportul are o valoare mai mare. decât sau egal cu un anumit nivel (numit Nivel de barieră). Să luăm ca exemplu o investiție de 100 Euro pentru un Bonus Cap pe o acțiune italiană; să presupunem nivelul de barieră la 75% din valoarea de referință inițială (Euro 10) și Bonusul la 110%. La scadență, dacă valoarea acțiunii ar trebui să fie egală sau mai mare de 7,5 euro (75% din 10 euro), Certificatul va plăti o sumă egală cu 110 euro. În schimb, dacă valoarea ar trebui să fie sub bariera euro 7,5 ( de exemplu Euro 6), investitorul pierde protecția și certificatul rambursează o sumă proporțională cu performanța suportului-suport (în exemplul prezentat ar rambursa 60 Euro, sau cu 40% mai puțin decât Prețul de Emisiune).
Tocmai în cadrul acestui tip de certificat, Banca IMI, una dintre principalele instituții financiare specializate în listarea acestor produse, și-a listat noua gamă de Certificate Bonus Cap pe acțiuni europene pe 6 iunie 2017 pe SeDeX al Borsa Italiana. Pentru mai multe informatii: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/bonus_cap_certificate_giu2017
Colectare numerar
– Cash Collects au particularitatea de a plăti prime periodice pe toată durata de viață a certificatului. Recompensele pe care le obține investitorul pot fi necondiționate (adică independente de valoarea suportului) și/sau condiționate de performanța acestuia. Pentru a înțelege cum funcționează, să analizăm investiția de 100 de euro pe o colectare în numerar pe o acțiune italiană. Presupunem o durată a certificatului egală cu 12 luni și un Nivel de barieră egal cu 75% din Valoarea de referință inițială; Certificatul plătește 4 prime fixe necondiționate pentru primele 4 luni (prima egală cu 1 euro) și 8 prime lunare condiționate (prima egală cu 1 euro) din luna a 5-a și până la expirare. Pentru primele 4 luni, investitorul va primi un total de 4 Euro (prima lunară de 1%) indiferent de performanța acțiunii suport, în timp ce pentru următoarele 8 luni prima va fi primită dacă, la datele lunare de evaluare, valoarea suportului este egală sau mai mare de 7,5 euro (75% din strike). La sfârșitul duratei de viață a certificatului, investitorul va primi suma de 100 euro plus prima finală în cazul în care valoarea acțiunii suport este egală sau mai mare de 7,5 euro; în caz contrar, va fi rambursată o sumă proporțională cu performanța negativă a suportului (dacă ar fi – 40%, certificatul ar rambursa 60 Euro).
– Printre principalii emitenți ai acestui tip de structură se numără Banca IMI care la 15 iunie a listat 8 noi Cash Collects cu acțiuni subiacente europene și americane. Pentru mai multe informatii: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/certificate_cash_collect_giu2017
