Mulți utilizatori din cadrul comunității Advise Only (prima rețea socială pentru investitori) ne întreabă adesea cum să protejăm economiile și cum să investim în vremuri de criză. În această postare vrem să ne concentrăm trei idei de investiții care au avut un succes deosebit: portofolii anticriză.
Motivul principal este că cele trei portofolii, prezentate inițial în noiembrie 2011, au sensuri multiple.
– În primul rând ei sunt portofolii de investiții se adresează în mod special economizorilor. Fiecare portofoliu a fost creat, în plină criză din zona euro și guvernul Berlusconi, cu un obiectiv specific: Euro OK (pentru optimiștii care credeau într-o soluție pozitivă la criza din Europa), Euro Tsunami (pentru cei care se temeau de default). a Italiei și scindarea euro, atribuind o probabilitate relativ mare acestui scenariu și Intermediar (pentru cei care au văzut în principal un scenariu dominat de incertitudine).
- așa cum este definit, portofoliile anticriză reprezintă testul de turnesol al evoluției crizei din zona euro: Euro OK favorizează într-adevăr temele de investiții care beneficiază cel mai mult de pe urma rezoluției pozitive a crizei, în timp ce opusul este valabil pentru Euro Tsunami. Cu alte cuvinte: Euro OK se bazează pe factorul „risc de criză din zona euro”, în timp ce Euro Tsunami se concentrează pe opusul său, să-l numim factorul „anti-risc din zona euro”.
- Și apoi mai este... antrenamentul în domeniu. De altfel, portofoliul Intermediar, investind în ambii factori de risc menționați, este un exemplu concret al modului în care funcționează diversificarea portofoliului: un concept important și simplu, dar adesea prost înțeles, uneori din cauza unui exces de încredere, alteori din cauza neîncrederii în acesta ( dacă ai nevoie de o reîmprospătare, te invit să citești aceste două postări: diversificarea portofoliului partea I, diversificarea portofoliului partea II).
Este interesant de arătat graficul tendinței celor trei portofolii împreună cu cel al așa-numitului „risc de contagiune” , indicator de pericol la nivel de sistem, despre care am vorbit de mai multe ori pe acest blog.
În primul rând, aș dori să vă ofer o perspectivă pe cinci ani asupra dinamicii riscului de contagiune în zona euro: iată graficul din 2008, cu vârful din toamna anului 2011 și scăderea ulterioară, care nu s-a normalizat niciodată pe deplin.
Acum iti oferim un grafic cu performanța portofoliilor anticriză împreună cu tendința riscului de contagiune (rebazat astfel încât, ca și performanța portofoliilor, să fie zero la data lansării lor).
Nu cred că îți scapă corelația negativă dintre riscul de contagiune și portofoliul Euro OK: când primul scade, celălalt urcă. Corelația este în schimb pozitivă pentru portofoliul Euro Tsunami, care se comportă în sens invers: dacă frica se diminuează, portofoliul „safe haven” pierde, în caz contrar crește (cum s-a întâmplat în prima jumătate a anului 2012, de exemplu). La mijloc se află portofoliul Intermediar, mai stabil și mai puțin riscant decât Euro OK și Euro Tsunami datorită diversificării.
Traiectoria urmată de cele trei portofolii reflectă astfel procesul de soluționare a crizei zonei euro: lent, obositor, plin de greșeli (parerea mea personală), dar care a evitat spargerea euro sau un default de către o țară „de greutate”, la cel putin pana acum.
Călătoria pentru portofele în următoarele luni va rămâne dură și inconfortabilă: deși riscul sistemic și financiar a scăzut pe termen scurt, economia reală a zonei euro pare să fie asfixiată aproape peste tot, în condițiile în care presupusa redresare din Germania nu pare pentru a găsi mult răspuns în alte țări.
Este prea devreme să spunem că Europa a ieșit din tunel, dar asta nu înseamnă să renunți la investițiile tale.
