A fost rata de referință a piețelor financiare de 45 de ani, dar a fost și rata simbolică a scandalurilor și manipulărilor din ultimii 10 ani, a acelei fațete proaste de care finanțele vrea să scape pentru a se angaja într-o nouă. drum construit pe mai transparent și durabil. De la 1 ianuarie 2022, Libor se pensionează. Acesta nu este un punct de cotitură direct, ci un proces treptat care a început încă din 2017 și care va duce la eliminarea lui totală. Prin urmare, mai degrabă decât o revoluție, se poate vorbi de o renaștere care va duce la un nou regim bazat pe un set de rate overnight fără risc, cunoscute și sub numele de rate de referință alternative (ARR).
CE ESTE LIBOR
London Interbank Offered Rate a fost de zeci de ani reperul pentru tranzacțiile pe piața interbancară, unde băncile fac schimb de fonduri pe termen scurt. Alte rate aplicate produselor bancare sunt legate de Libor: de la conturi curente la credite ipotecare cu rată variabilă, prin împrumuturi, carduri de credit și instrumente derivate (cum ar fi contracte forward pe rate și IRS, swap-uri pe rate ale dobânzii). Dacă indicele Libor crește, dobânzile asociate acestuia cresc și invers și invers.
Aceasta este o rată variabilă, calculată zilnic de Asociația Bancherilor Britanici și pusă la dispoziție la ora 11.45:12, ora Londrei. Calculul se face pe media celor opt valori centrale furnizate de șaisprezece bănci majore. Există diferite scadențe, de la peste noapte la XNUMX luni, și diferite valute.
MARELE SCANDAL LIBOR
Scandalul a izbucnit în vara lui 2012, făcând suficient zgomot pentru a copleși finanțele globale. Îndoiala că Libor este manipulat circula de ani de zile printre investitori și instituții financiare, cu mult înainte ca criza declanșată de falimentul Lehman Brothers să facă totul și toată lumea să tremure. Confirmarea a venit doar în timpul unui dosar civil în care Barclays, a doua cea mai mare bancă engleză, și-a recunoscut vinovăția și a convenit cu autoritățile britanice și americane să plătească o amendă de 453 de milioane de dolari pentru a închide chestiunea. Într-un timp foarte scurt, multe anomalii au ieșit la iveală și au implicat principalele bănci mondiale. Acuzațiile erau foarte grele: comercianții și managerii, ani de zile, manipulaseră cursul de referință pe o gamă largă cu scopul de a obține un profit financiar. De asemenea, s-a descoperit că manipulările efectuate de bănci de-a lungul anilor vizaseră nu doar Liborul, ci și Euriborul și Tokyo Tiborul. Mai mulți manageri au fost condamnați, iar băncile implicate au fost nevoite să plătească amenzi de 10 miliarde de dolari.
NOILE TARIFE
De la 1 ianuarie, Libor va trece la un sistem bazat pe un set de rate overnight fără risc (acronim: Rfr), deoarece acestea se bazează pe tranzacții care au avut loc în ziua precedentă. Prin urmare, noile tarife vor fi decise pe baza contractelor care au fost deja încheiate și nu pe estimări, așa cum a fost cazul în trecut. Ce vor fi? Liborul în lire sterline va fi înlocuit cu SONIA, acronim pentru Sterling Overnight Index Average, cel în euro va fi înlocuit cu €STR (Euro Short-Term Rate), Liborul în dolari va fi înlocuit cu Sofr, Secured Rata de finanțare peste noapte. S-au găsit înlocuitori pentru Libor și pentru alte valute, precum dolarul australian, yenul japonez și francul elvețian.
Liborul nu va dispărea în întregime, dar va continua să funcționeze într-o formă „redusă” pentru cele 230 de trilioane de dolari de contracte existente care îl folosesc ca referință pentru plățile dobânzilor. În detaliu, autoritățile din Marea Britanie și SUA vor permite ca rata oferită interbancară din Londra în dolari să fie utilizată în continuare pentru contractele existente până la jumătatea anului 2023, pentru a permite ca majoritatea contractelor „moștenite” sau restante să ajungă la scadență, în timp ce FCA (Financial Conduct Authority) ) a dat undă verde versiunilor „sintetice” ale Liborului în yeni și lire sterline pentru încă un an.
