MONTI LA ORAȘ CAUTĂ ALIAȚI ANTI-BERLIN. ÎN O MISIUNE ÎN BURUZUL AGENȚIELOR DE Rating
Tăcere, sosește Monti. Astăzi Orașul se oprește să asculte premierul italian care, în timpul vizitei sale la Londra, se va opri la cea mai importantă bursă de valori din Vechiul Continent. O trecere abruptă de la asediul taximetriștilor romani de la Palazzo Chigi la atenția care este de obicei rezervată vedetelor spectacolului. Dar, mai presus de toate, o oportunitate de a reitera invitația către Germania de a înăspri termenele pentru euroobligațiuni și alte măsuri care ar putea scădea nivelul dobânzilor italiene cât mai curând posibil.
Dar din Germania, pusă sub semnul întrebării de premierul italian, vine o reacție rece. Spune Wolfgang Franz, șeful consilierilor economici ai cancelarului Angela Merkel: „Italia își poate face treaba singură”: timpul pentru politețe a trecut. Poate că nu e un lucru rău.
După apelul lui Mario Monti către Germania, lansat cu interviul cu Financial Times, sunt cifrele Buletinului Economic al Băncii Italiei pentru a confirma, în cifre, necesitatea reducerii costului banilor. Dacă randamentele obligațiunilor de stat rămân neschimbate timp de doi ani la nivelurile din ianuarie, se arată în raportul Via Nazionale, PIB-ul se va micșora cu 1,5% medie pentru acest an și va rămâne neschimbată pentru anul viitor. Dacă, pe de altă parte, lucrurile se îmbunătățesc și spread-ul ar reveni la nivelurile din vara trecută, contracția din 2012 s-ar opri la 1,2%, iar produsul ar reveni la creștere cu 0,8% în 2013.
Totuși, tensiunile politice, împreună cu ofensiva agențiilor de rating, nu au împiedicat piețele să se confrunte cu o zi taur. Bursa de la Milano a crescut cu 0,6%, Londra cu 0,6%, Paris +1,1%, Frankfurt +1,6%.
Recuperarea monedei euro a continuat și ea, urcând la 1,275 față de dolar de la 1,266 la închiderea anterioară. Îmbunătățirea a continuat și pentru BTP-urile noastre: randamentul pe 6,46 ani a scăzut la 13% (-468 puncte de bază), iar spread-ul cu Bund sa redus la 3,95 de puncte. Randamentul obligațiunilor pe doi ani a scăzut la 15% (-4 puncte de bază): este prima dată din septembrie când revine sub XNUMX%. Dar semnele crizei încă se fac simțite.
În primele zece luni ale anului 2011, capitalul străin deja investit în BOT-uri și BTP pentru 22,1 miliarde a părăsit Italia, față de investițiile nete de 65,4 miliarde în 2010. În schimb, rezidenții Italiei aproape au eliminat achizițiile nete de acțiuni străine (echivalent cu 3,8 miliarde, de la 41 în aceeași perioadă a anului 2010) și a dezinvestit obligațiuni străine pentru 24,9 miliarde. Sectorul de acțiuni a beneficiat de o mai mare încredere, investitorii nerezidenți făcând achiziții nete de acțiuni italiene (pentru 7 miliarde față de 0,7 miliarde în 2010). În scurt, datoria publică se întoarce, încet și cu multe sacrificii, în mâinile italienilor. Între timp, porțiuni tot mai mari din Piazza Affari trec în mâini străine. Iată fotografia care reiese din Buletinul Economic al Băncii Italiei, în timp ce febra ratingurilor năvăli.
Ieri, de fapt, agenția Fitch a anticipat că probabil va fi în decurs de o lună Scăderea ratingului de credit al Italiei, în ciuda acțiunii guvernului Monti „fiind cu siguranță utilă, serioasă și credibilă, dar atâta timp cât dobânzile rămân ridicate, se pune problema costurilor de refinanțare”. Totuşi, a subliniat ieri în Parlament Maria Cannata, directorul general al Trezoreriei pentru datorii, situaţia datoriei italiene „nu este explozivă”. Dimpotrivă. „Trebuie să trecem prin următoarele 3 luni – a adăugat el – și apoi va reveni apetitul pentru hârtie italiană. Trebuie să arătăm că temerile sunt excesive. Trebuie să rezistăm chiar dacă este un pic de război împotriva tuturor”.
Always Fitch acum consideră de la sine înțeles Greacă implicită. Dar chiar ieri Grecia a plasat obligațiuni la 3 luni pentru 1,625 miliarde de euro la o rată de 4,64%, ușor în scădere față de licitația anterioară. Mai multă muzică pentru obligațiunile pe termen mediu care arată un spread de peste 3 de puncte pe Bund-ul german. Pe scurt, judecând după rate, implicit, dar numai la sfârșitul primăverii. Între timp, Citigroup a anulat obligațiunile portugheze din indicele european al obligațiunilor, după ce Standard & Poor's a retrogradat obligațiunile Lisabona la categoria obligațiunilor nedorite: procentul de default al Portugaliei, judecând după tendința CDS, este de 65 la sută.
Mai multă muzică pe Wall Street, determinată de datele venite din economia SUA (la New York indicele de producție este la cel mai mare nivel din nouă luni), de îmbunătățirea indicelui de încredere al Germaniei și de perspectiva unei scăderi a ratelor dobânzilor chineze . Datorită acestor factori, S&P500 +0,4% urcă la 1293,4, cel mai mare din iulie, precedat de Dow Jones +0,48% și Nasdaq +0,64%. Randamentele trezoreriei sunt cu doar 19 bp mai mici decât recordul istoric. Știri la vedere pe frontul Yahoo!: unul dintre fondatori, Jerry Yang, și-a dat demisia.
De la începutul anului 2010 ocuparea forței de muncă în Statele Unite (+2,9%) a crescut mai mult decât în orice altă țară din G7. Până la urmă, SUA, împreună cu Canada (+2,4%) și Germania (+1,9%) sunt singurele țări în care ocuparea forței de muncă a crescut, spre deosebire de ceea ce s-a întâmplat în Japonia, Regatul Unit, Franța și Italia. Dar SUA încă nu are două milioane de locuri de muncă comparativ cu 2007.
SAC DE METEO. VREME BUNĂ DIN EST, PRIMII NORI DIN ORAȘ. Trendul lui Wall Street a fost confirmat de Bursele din Asia. La Tokyo, indicele Nikkei 225 a crescut cu 1,31%, Hang Seng din Hong Kong cu 0,30%. Mitingul a fost favorizat de reasigurările Arabiei Saudite pe frontul brut: regatul va garanta Europei provizii suplimentare după embargoul asupra Iranului. Dar impulsul venit de pe piețele non-europene poate să nu fie suficient; după două zile de creșteri, contractele futures europene semnalează la început un ușor declin.
VISCO CĂTRE BĂNCI: MAI MULTĂ FLEXIBILITATE PE CAPITAL PÂNĂ ÎN IUNIE. La Bursă, băncile, care în teorie sunt titlurile de valoare cele mai sensibile la schimbările de rating ale obligațiunilor de stat, nu au avut de suferit. Chiar ieri a avut loc prima întâlnire între șefii institutelor și Banca Italiei din epoca Visco. Majorările de capital solicitate de ABE sunt pe masă. Planurile vor fi prezentate regulat pe 20 ianuarie, dar multe lucruri s-ar putea schimba de acum până în iunie, dată până la care operațiunile trebuie finalizate: randamentele obligațiunilor de stat ar putea scădea după lansarea completă a Fondului de salvare a statului, iar Consiliul European va lua act de acest lucru prin limitarea cererilor pentru bănci.
UNICREDIT, PRET REDUCERE. ABU DHABI SE CRESCĂ LA 6,5%. Unicredit a crescut cu 2,8%, susținut de știrea că Abu Dhabi va crește participarea de la 4,99% la 6,5%. Într-o notă, fondul explică că filiala Aabar Luxembourg a lansat o serie de operațiuni pentru a-și majora pachetul, acum la 4,99%. „Intenționăm să participăm la majorarea de capital și vom sprijini activ conducerea Unicredit”, a declarat președintele Khadem Al Qubaisi.
Unicredit se confirmă astfel drept banca preferată în Europa de investitorii arabi, reprezentând principalii acționari. Astăzi, primul acționar unic al băncii este statul libian care prin Banca Centrală a Libiei are 4,6%, la care se adaugă încă 2,6% deținut de fondul Autoritatea Libiană pentru Investiții, în total 7,2%).
Și Intesa și-a revenit, câștigând 0,7%. Vânzări pe Ubi -0,7%, retrogradate de Santander la subponderare de la hold. PopMilano este în scădere: -2%.
În Europa, cel mai bun sector a fost sectorul auto (Stoxx +2,4%), în ciuda scăderii cu 5,8% a vânzărilor din decembrie. Pirelli urcă cu +1,4%, Fiat și mai mult cu +1,9. care și-a redus și ponderea în Europa la 6,2% (-15.6% vânzări pe lună). Continuați efectul de Raportul Goldman care, pentru 2012, recomandă concentrarea pe sectorul premium și pe Fiat care, datorită fuziunii cu Chrysler, este acum judecat drept al treilea producător american.
Vin Tăieri S&P: ENI ȘI GENERALI AFECTATE. Seara, Standard and Poor's a redus ratingul pe termen lung al Eni (+1,7%) la A, cu o perspectivă negativă. Ieri, stocul a înregistrat o creștere bruscă atât din cauza creșterii țițeiului de peste 100 de dolari barilul (+1,5%), cât și din cauza reapariției separării de Snam, care părăsirea zonei de consolidare a Eni ar reduce semnificativ datoria. a câinelui cu șase picioare. Snam a crescut cu 0,4%. Saipem +0,7%. Utilitatile au fost pozitive: Enel +2,3%, Terna +1,7%.
Standard and Poor's reduce ratingurile Generali, Cattolica și Unipol cu o treaptă, menținându-le pe monitorizare negativă.. Pentru Generali reducerea ratingului contrapartidei de credit este la A+ de la AA-. Pentru Unipol Assicurazioni evaluarea scade la BBB+ de la A- iar pentru Unipol Gruppo Finanziario la BBB- de la BBB iar S&P mai mentioneaza operatiunea pe Fonsai-Premafin. Tot pentru Cattolica ratingul trece la BBB+ de la A-.
În Piazza Affari, Generali s-a mutat ușor +0,1%. Prețurile în scădere pentru protagoniștii clusterului în curs de dezvoltare Unipol-Fondiaria: Unipol a scăzut cu 2,4%, Fondiaria-Sai -4,5%, Milano Assicurazioni -3,9%. Premafin, holdingul Ligresti, a scazut cu 3,1%. Dintre companiile cu capitalizare medie, Indesit (IND.MI) +4,1% și Piaggio (PIA.MI) +2,7% au crescut.
AVERTISMENT DE LUX BANK OF AMERICA: VANZARE MAI BUNĂ. „Vânzarea înainte de încetinire devine mai evidentă”. Acesta este sfatul pe care Bank of America îl oferă astăzi clienților săi cu privire la sectorul de lux în general. Judecata asupra sectorului este coborâtă la subperformanță de la neutru, iar recomandarea pentru Tod's -1,3% este coborâtă în mod similar. Împreună cu compania din Marches, Bank of America a coborât judecata elvețianului Richemont, lider mondial în bijuterii, de la buy la underperform, a coborât Swatch și Lvmh de la buy la neutru. Aceste trei acțiuni au înregistrat scăderi cuprinse între 0,5% și 1%.
Consiliul de administrație al lui Seat Pagine Gialle s-a încheiat, dar cu fum negru, lipsind cifrele necesare pentru a ajunge la un acord definitiv de restructurare. Consiliul de administrație al companiei se va întruni din nou la sfârșitul lunii, pe 30 ianuarie, cu scopul de a face bilanțul acordului consensual pentru reorganizarea financiară și acționarială a grupului din Torino împovărat de 2,7 miliarde de datorii: planul de restructurare a acordului va avea urmând a fi aprobat de deținătorii de credite bancare, deținătorii de obligațiuni Lighthouse și acționarii dar și de deținătorii obligațiunii Senior securizate de 700 milioane admise oficial la negociere de astăzi. În cazul în care nu se semnează un acord de restructurare, în conformitate cu articolul 67 din legea falimentului, drumul societății este marcat, cu direcția spre legea Marzano.
