Piețele se dovedesc a nu fi prea încântate de acest lucru. precum guvernele în întreaga lume își organizează finanțe și demonstrează acest lucru punând de vânzare care este sângele vital al întreguluiechipament public, obligațiuni guvernamentale. Dar, așa cum s-a văzut în anii crizelor financiare majore, de la Lehman Brothers la Grecia, acum aproape douăzeci de ani, mișcarea se întoarce împotriva guvernelor însele deoarece investitorii cer randamente mai mari pentru a cumpăra obligațiuni guvernamentale pe care le consideră mai puțin fiabile, ridicând în consecință vocea costul datoriei, complicând și mai mult lucrurile. Guvernele se luptă toate cu răul comun al creșterii costurilor energiei din cauza creșterii prețurilor petrolului sub loviturile războiului din Orientul Mijlociu, pe care băncile centrale încearcă să-l limiteze prin creșterea ratelor dobânzilor, în timp ce tulburări politice se profilează la orizont odată cu începerea alegerilor, începând cu alegerile intermediare din SUA de luna viitoare și terminând cu alegerile europene programate pentru 2027.
„Nu aș numi-o încă o criză, dar se pare că are potențialul de a deveni una”, a declarat el. Reuters George Lagarias, economist-șef la Forvis Mazars, a declarat: „Dacă această situație se prelungește încă vreo două săptămâni, atunci vom vorbi despre o criză a pieței obligațiunilor”.
Creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale are un impact asupra ratelor dobânzilor finanțare, de care au nevoie companiile și de aceea Chiar și piețele bursiere sunt penalizate.
Franța: Obligațiunile OAT pe 10 ani au atins cel mai ridicat nivel din 2002, spread-ul OAT/Bund fiind de 150 de puncte de bază. Mișcarea lui Lecornu este nesatisfăcătoare.
În Europa, ceea ce este cel mai surprinzător este măsura în care investitorii nu au aprobat mult așteptatul buget francez: după detaliile indicate de prim-ministru Sebastien Lecornu Obligațiunile guvernamentale franceze au fost vândute în continuare, mărind diferența față de omologii lor germani (încă considerați valori de referință) în această dimineață la aproape 150 de puncte de bază, cel mai mare nivel de la criza datoriilor din zona euro din 2012, cu randamentul OAT pe 10 ani în zona de 5%, cel mai ridicat nivel din 2002. Guvernul francez a un plan prezentat Pentru a reduce drastic deficitul bugetar, sunt prezentate detaliile unei intervenții de 54 de miliarde de euro. Aproximativ 60% din efortul bugetar ar urma să fie alocat cheltuielilor, urmând să se facă reduceri la cheltuieli extrem de sensibile, cum ar fi pensiile, salariile din sectorul public și concediile medicale finanțate de stat. Proiectul de lege bugetar trebuie aprobat până la sfârșitul lunii decembrie pentru a evita necesitatea unei legislații de urgență.
PentruItalia, Întrucât Consiliul de Miniștri urmează să anunțe devierea bugetară vineri seară și să indice noile bugete pentru 2027 și 2028, investitorii cer un randament de 4,70% la BTP-ul pe 10 ani, cel mai mare din octombrie 2023, cu un spread de 123 de puncte de bază. Conform zvonurilor, bugetele totale ar trebui să se ridice la 28 de miliarde de euro: 14 miliarde de euro în 2027 și 14 miliarde de euro în 2028 (7 miliarde de euro pentru energie și 7 miliarde de euro pentru apărare, în fiecare dintre cei doi ani). Italia își va confirma angajamentul de a... reduce deficitul până în 2026 sub plafonul maxim stabilit de UE și, din nou conform așteptărilor, va publica noi previziuni economice multianuală, revizuire Estimările de creștere pentru acest an sunt în creștere aducând-o la aproximativ 1% față de 0,6% așteptat în aprilie.
Și în Germania, Spania, Grecia și Regatul Unit?
La fel Germania În plus, având în vedere presiunea guvernului Merz după alegerile din fiecare landru, care au evidențiat partide neprietenoase și o economie împovărată de o industrie aflată în dificultate gravă, randamentul obligațiunii pe zece ani este de 3,45%, un nivel nemaivăzut din aprilie 2011. În Europa, Spania, ai cărei investitori apreciază creșterea economică bună, care reușește să mențină randamentul obligațiunilor pe 10 ani la 4,09%, cu o distanță față de bundul german limitată la 65 de puncte de bază. Dar și acolo Grecia, revenită acum după criza de acum aproape douăzeci de ani și promovată de agențiile de rating, are un randament al obligațiunilor pe 10 ani de 4,50%, cu mai puțin de 100 de puncte de bază peste Germania și cu 20 de puncte de bază mai bine decât Italia: se așteaptă ca datoria sa publică să scadă sub cea a Italiei. În Regatul Unit Costurile de împrumut pe treizeci de ani au atins 6% pentru prima dată din 1998. Randamentele obligațiunilor guvernamentale, de asemenea japoneză Pe termen lung, acestea au atins maxime istorice de mai multe decenii.
Datele privind ocuparea forței de muncă din SUA sunt așteptate astăzi: detalii privind cheltuielile salariale
Dar ce se întâmplă cu obligațiunile guvernamentale americane? Randamentul obligațiunii de trezorerie pe 10 ani a crescut ieri la 5,34%, cel mai ridicat nivel din 2002, înainte de raportul de astăzi privind piața muncii, care ar putea schimba sentimentul pieței. Previziunile sunt axate pe o creștere a numărului de 90.000 de angajați din sectorul non-agricol în septembrie, în timp ce rata șomajului este așteptată să rămână stabilă la 4,1%. O valoare puternică ar putea reînvia pariurile pe o a doua rundă de șomaj. creșterea ratei dobânzii de către Rezerva Federală luna aceasta, listată în prezent la doar 25%. Dar atenția se îndreaptă și asupra indicațiilor de pe salariile, deoarece o creștere bruscă a acestora ar putea crește posibilitatea unei înăspriri monetare, ceea ce ar avea un impact negativ asupra piețelor.
În ce active ar trebui să te refugiezi? Aurul și-a pierdut sceptrul.
Deci, care sunt activ investitorii pot găsi adăpost în acest moment? Marile clasice revin la modă franc elvetian al dolar, dar, în cele din urmă, căutând varianta cea mai puțin proastă, chiar și obligațiunile guvernamentale americane s-au îmbunătățit aseară. Indicele dolarului american, care măsoară moneda în raport cu alte șase valute, inclusiv euro și francul elvețian, se situează la 101,89 după ce a atins cel mai înalt nivel din aprilie 2025 și este pe cale să încheie a treia săptămână consecutivă de câștiguri, cu o creștere de 0,9%. Dimpotrivă,euro pierde teren la 1,248 de dolari, atingând cel mai scăzut nivel din mai 2025. În schimb, ceea ce a fost refugiul sigur prin excelență, Ei, Și-a pierdut sceptrul tocmai din cauza valorii mari a dolarului și în această dimineață este cotat la 4.181,59 dolari uncia cu o pierdere de peste 2% de la începutul săptămânii.
În saci, penalizate de faptul că firmele se vor trezi cu rate de finanțare amplificate de creșterea randamentelor, investitorii continuă să creadă în sectorul inteligenței artificiale care continuă să crească pe piețele bursiere. Chiar și ieri, în timpul uneia dintre cele mai grave furtuni legate de obligațiuni, sectorul tehnologic a strălucit, datorită Micron Technology, care a închis în creștere cu 3% pe fondul unor previziuni de venituri mai bune decât se aștepta, în timp ce Anthropic, neperturbată de tensiuni, își propune să se listeze la bursă încă de la mijlocul lunii noiembrie, cu evaluări stelare.
