L "Italia are o rezervă mare de economii, dar o parte semnificativă rămâne opriri la conturile curente, în timp ce întreprinderile continuă să depindă în mare măsură de creditul bancar. Acesta este paradoxul evidențiat de raport „Capitalul de risc și creșterea economică în Italia și Europa. Rolul consultanței financiare: constrângeri și oportunități.”, prezentat de Aipb e Casmef-Luiss În cadrul evenimentului „Economii și afaceri: Noi căi pentru creștere”, în 2025, averea financiară a gospodăriilor a ajuns la 6.488 miliarde de euro, dar aproximativ 1.600 trilioane de euro au rămas lichide în conturile curente, iar mai puțin de 0,7% a fost investită în acțiuni listate la bursa italiană.
Economiile rămân departe de economia reală
La prudență economisitorilor apasă asupra opțiuni de investiții63% acordă prioritate securității capitalului, comparativ cu doar 15% care se concentrează în principal pe randamentele pe termen lung. Lichiditatea reprezintă astfel 36% din activele financiare ale gospodăriilor italiene, comparativ cu 11% în Statele Unite, în timp ce acțiunile reprezintă 3%, comparativ cu 30% în SUA. În plus, între 2018 și 2024, contribuția gospodăriilor la datoria suverană a crescut cu 47%.
Averea financiară a crescut în medie cu 0,7% pe an în termeni reali în ultimii douăzeci de ani. O simulare Aipb arată, de asemenea, că 10 EUR investiți acum treizeci de ani ar fi devenit aproximativ 20.800 EUR cu o strategie exclusiv cash, față de peste 90 EUR cu un portofoliu orientat spre creștere. Acestea sunt date istorice, nu o prognoză, care evidențiază impactul diferit alalocarea capitalului pe termen lung.
Companiile încă depind de creditul bancar
Pe partea din față a companii, raportul subliniază o deschidere slabă către capitalul extern și o piață de Capital de risc italian ceea ce reprezintă aproximativ o cincime din valoarea acțiunilor Franței și Germaniei. Piața bursieră prezintă, de asemenea, un impuls slab: între 2023 și mijlocul anului 2025, au existat 86 de radieri, comparativ cu 62 de noi listări, cu o pierdere de capitalizare de peste 44 de miliarde de euro.
Totuși, analiza Aipb-Prometeia pe bilanțurile a 450 de companii arată o relație între anumite alegeri financiare și creșterea cifrei de afaceri în perioada 2022-2024: +106% pentru companiile care au surse diversificate de finanțare, +46% pentru cei care și-au deschis capitalul către terți și investitori instituționali și +64% pentru cei care au planificat continuitatea afacerii și tranziția generațională. În ciuda acestui fapt, mai mult de unul din trei antreprenori nu a luat niciodată în considerare diversificarea financiară.
După cum a subliniat vicepreședintele Confindustria pentru Credit, Finanțe și Fiscalitate Angelo Camilli: Raportul Luiss prezentat astăzi evidențiază o oportunitate majoră pentru creșterea economică a Italiei: peste 6.000 trilioane de euro în active financiare ale gospodăriilor, din care peste 1.500 trilioane de euro sunt încă deținute în formă lichidă. Mobilizarea chiar și a unei părți din aceste resurse în economia reală poate fi o pârghie importantă pentru consolidarea capacității întreprinderilor de a investi, de a crește și de a inova.
Rolul consultanței
În acest spațiu este locul în care consultanță financiară și de averePublicul potențial include 88 de companii cu peste 10 angajați și o relație bancară activă și 12 milioane de familii cu o avere financiară investibilă de peste 50 de euro, pentru un total de aproximativ 3.500 trilioane de euro.
Il Servicii bancare private Gestionează 1.400 trilioane de euro, din care 30% sunt deținute de antreprenori, și intermediază peste 83% din acțiunile companiilor italiene listate la bursă, deținute de familii. sfat Prin urmare, poate conecta activele familiei, nevoile afacerii și piețele de capital, promovând totodată o gestionare pe termen mai lung. Acest rol include și educația financiară: 91% dintre clienți declară că și-au îmbunătățit abilitățile datorită discuțiilor cu bancherul lor privat.
Andrea Ragani, președintele Aipb, a declarat: „Pentru a reveni la creștere, trebuie să valorificăm pe deplin două resurse majore pe care le avem deja: afacerile și economiile. Consultanța financiară și de gestionare a averii poate valorifica un potențial foarte larg: 88.000 de afaceri și 12 milioane de familii.”
Trei propuneri pentru mobilizarea economiilor
Pentru a reduce decalajul dintre economiile și nevoile de capital ale companiilor, raportul propune trei instrumente. Primul este a sistem de microeconomii legate de consum, cu o rotunjire voluntară de 3-5% pentru tranzacțiile digitale, care va fi alocată, odată ce se atinge un prag, fondurilor pentru IMM-uri sau instrumentelor de coinvestiții. A doua este „Numerar anticipat„asigurări sociale, care ar aloca 1% din veniturile din TVA generate de plățile digitale unei poziții individuale de asigurări sociale. A treia prevede o Bursă de 500 de euro pe an pentru studenții universitari, care urmează să fie investit într-o poziție individuală pe termen lung.
pentru George Di GiorgiSau, domnule director al Casmef-Luiss, avem nevoie și de mai multă educație financiară, de planuri de pensii suplimentare și de investiții instituționale în economia reală: „Italia are încă multe economii, dar familiile alocă relativ puține resurse investițiilor de capital de risc, în special în întreprinderile mici și mijlocii. Trebuie să lucrăm la educația financiară și să insistăm asupra creșterii numărului de planuri de pensii suplimentare și asupra contribuției investitorilor instituționali, inclusiv a companiilor de asigurări și a fondurilor de pensii, la economia reală a țării.”
Provocarea europeană
Chestiunea italiană face parte dintr-o problemă mai amplă. Între 2000 și 2024, PIB-ul Statelor Unite aproape s-a triplat, în timp ce PIB-ul Europei a crescut de 1,4 ori. Pentru a susține această tranziția energetică, inovație tehnologic e Difesa comunEuropa trebuie să mobilizeze investiții de aproape 1.200 trilioane de euro pe an.
Prin urmare, nodul nu este vorba de lipsa economiilor, dar capacitatea de a transformă-l în capital de creșterePentru a realiza acest lucru, este necesar să se abordeze sursele de finanțare ale întreprinderilor, opțiunile de investiții ale familiilor, planurile de pensii suplimentare și educația financiară, serviciile de consultanță acționând ca o punte între averea privată și economia reală.
