Edição 1: se a mãe-banco central der aos filhos-governos muitas moedas com que comprar o seu brinquedo preferido (muitos votos?) e todas as crianças querem o mesmo brinquedo que está na única loja da aldeia, o que vai acontecer ao preço do brinquedo?
Edição 2: se o frentista do posto de gasolina da vila levantar o preço do combustível, o que acontece com o preço do brinquedo se o lojista tiver que ir a uma cidade distante para se abastecer?
Edição 3: se a fábrica de brinquedos da cidade distante luta para encontrar os chips para fazer os brinquedos funcionarem e o custo dos chips dispara, o que acontece com o preço dos brinquedos?
A resposta é única e sempre a mesma: o preço dos brinquedos sobe. E se os preços subirem… «Há mais inflação!», exclamam em coro os nossos pequenos leitores. Não, crianças (por assim dizer), há apenas um aumento no preço dos brinquedos.
No entanto, alguns pedagogos poderiam objetar que o comportamento da mãe é prejudicial à educação. E metaforicamente falando, ele estaria absolutamente certo. Economistas levantam aperigo moral. Mas essa é outra história.
Deixe-me ser claro: qualquer referência a eventos e personagens reais NÃO é mera coincidência. Mas bancos centrais não são mães, governos não são filhos e os problemas a serem enfrentados aqui e agora não dizem respeito ao mundo dos brinquedos, mas o sofrimento agudo e a extrema necessidade de muitos milhões de pessoas.
Para usar as palavras duras de Jerome Hayden “Jay” Powell: «A pandemia do COVID-19 está causando tremendas privações humanas e econômicas longe nos Estados Unidos e em todo o mundo». E, continuando na última conferência de imprensa, o Presidente da FED (a posteridade o recordará como um dos melhores da história) sublinhou que o peso do sofrimento económico não se distribuiu salomonicamente mas caiu sobretudo nas costas deste último (aqueles que têm os salários mais baixos e que sempre sofreram discriminação racial: certamente não são abençoados nesta terra). Concluindo que: «Há pessoas por aí que perderam o emprego. A turbulência econômica virou muitas vidas de cabeça para baixo e criou grande incerteza sobre o futuro». Portanto, o Fed fará tudo o que puder para restaurar os empregos perdidos o mais rápido possível (o que não é uma defesa absurda dos empregos existentes, como é feito bloqueando demissões).
Aliás, em Frankfurt e também na Via Nazionale alguém toma nota como um grande banco central, ele se comunica com toda a população, relatando a todos os cidadãos com empatia (e não de forma elitista e na linguagem dos padres e iniciados) das razões da sua ação. Lembre-se de que isso também é inclusão, um elemento-chave da sustentabilidade.
E ainflação? Com palavras igualmente simples e um tom sereno e conciliador, Powell descartou o pensamento correto: «É muito cedo para se preocupar com isso». Irresponsável? Não. Como tantas vezes escrito e reiterado por Lanceta, as forças poderosas mantendo a inflação sob controle (globalização, revolução tecnológica e envelhecimento da população) ainda atuarão por muito, muito tempo. Confirmando que a inflação NÃO é um fenômeno monetário.
Nós retornaremos a isso mais tarde. Primeiro, há a obrigação de prestar contas de um bizarro inteligente que elevou a inflação em cerca de meio ponto percentual em janeiro na área do euro, que, incluindo outros fatores pontuais, passou de -0,3% anual para +0,9%, e de +0,3% para +1,4% na versão excluindo energia e alimentos frescos. Uma parte importante deste aumento deve-se ao fim da redução do IVA na Alemanha e ao calendário diferente dos saldos de Natal (mais cedo do que o habitual). Mas nem mesmo uma pequena parte, cerca de metade, se deve ao mudança na composição da cesta.
Há mais coisas no céu e na terra, Horace, do que as estatísticas são capazes de medir. William, ou o que resta dele, vai se revirar em seu túmulo em Stratford-upon-Avon. Do empíreo dos poetas sublimes, tende piedade de nós e sobretudo doalegação absurda dos institutos europeus de estatística para tentar detectar uma tendência mais precisa dos preços ao consumidor em tempos de pandemia. Com o resultado de criar outras distorções e confusões.
«A inflação é maior do que dizem os indicadoresos comentaristas escreveram cuidadosamente no ano passado. Como se as pessoas, além de terem que se defender do coronavírus e lutar para sobreviver (tanto mental quanto economicamente), também tivessem a preocupação de aumentos de preços mais altos.
Não que os comentaristas não estivessem certos. Teoricamente os preços coletados devem ser representativos do que as pessoas compram. E os índices construídos para tempos normais certamente não poderiam refletir bem os hábitos de consumo interrompidos pelos bloqueios. Sentindo aponta para os rápidos, os estatísticos mudaram uma metodologia sólida e testada e com pressa eles adequado (com muitas aproximações) o metro que mede a evolução do custo de vida. Com o resultado de aumentá-lo hoje (0,5 pontos percentuais não é nada se o nível estiver abaixo de um ponto percentual) e baixá-lo amanhã (ou seja, na segunda metade do ano), quando retomaremos uma existência menos suspensa e os preços de alguns serviços, cuja incidência no cabaz total diminuiu porque não foram consumidos em 2020, vão subir mais.
Felizmente este solução malfeita (xè pezo el tacon del buso, dizem na língua materna para a qual Meneghello traduziu Shakespeare) não tem significado prático. Por que a inflação foi, é e continuará baixa por muito tempo. Qualquer invenção numerológica imaginativa que você possa introduzir.
E o motivo é muito simples. Lá relação entre a evolução dos preços e o desemprego quebrou há alguns anos e vai levar alguns bons e maus para que volte a funcionar como nos tempos mais simples de pré-globalização e pré-digitalização, quando éramos mais jovens e a beleza brilhava em nossos olhos. De fato, enquanto com as vacinas ficaremos mais ou menos felizes em manter o Covid-19 e suas variantes sob controle, acostumar-se a conviver com as transformações geoeconômicas e tecnológicas será mais difícilno nível político e social.
Os economistas chamam essa relação curva de Phillips, do nome de quem traçou a linha que liga os níveis de desemprego e inflação em um gráfico. No final dos anos 50 do século passado tínhamos subido um pouco a cabeça e eles estavam procurando por leis imutáveis do sistema econômico. Assim, observando o que aconteceu no passado recente, viu-se que enquanto o desemprego caía, a inflação aumentava, e vice-versa. Mas, na verdade, há mais coisas no céu na terra…
Assim, a curva mudou de características várias vezes ao longo do tempo. Primeiro foi vertical, ou seja, a inflação não caiu mesmo com alto desemprego. Agora é horizontal, ou seja, a inflação não sobe mesmo com desemprego muito baixo. Pelo menos nos EUA. Que continuam sendo o primeiro motor imóvel para governar as taxas de juros globais, apesar da fatia de poder que o BCE conquistou.
Se quiséssemos usar uma imagem, é como se monte o quebra-cabeça da inflação colocamos todas as peças da borda em seu lugar, as que são mais fáceis de encontrar e arrumar, e as centrais que nos fazem entender o que está faltando. Pior: devemos tentar compô-los sem sequer ter a foto de sempre em cima da embalagem. Só saberíamos mais ou menos o que é.
Então, resumindo e concluindo. A recuperação está acompanhando um uma série de tensões de vários tipos sobre os custos das empresas: gargalos nas cadeias de valor (Ford e GM estão cortando produção em 20% por falta de chips), aumento de preços de matérias-primas, aumento de tarifas de transporte…
Mas eles tomam cuidado para não aumentar seus preços de venda, porque sabem que existe um turbocompetição e que o cabo da faca está nas mãos dos compradores.
Portanto, desista de todas as esperanças, você que pensa que haverá um salto repentino da inflação. Se vier, quando vier lançará muitos sinais premonitórios, terremotos que serão captados com o sismógrafos de tensões sociais. E mudanças políticas radicais. Por enquanto, quase nada disso está à vista.
