A operação de concentração entre os Bolsa Alemã e NYSE Euronext é proibido. Isto foi estabelecido pelo Tribunal da UE que confirmou, desta forma, a decisão do Commissione que não teria cometido qualquer erro de direito ou de julgamento ao assumir que os derivados negociados em bolsa (ETD) e os derivados negociados no mercado de balcão (OTC) caíam em mercados separados.
Os argumentos da Deutsche Borsa relativos ao ganho de eficiência que a operação de concentração poderia ter proporcionado e aos compromissos assumidos pelas empresas para contrabalançar as restrições à concorrência também foram rejeitados.
O projeto de fusão entre a Deutsche Borse e a Nyse Euronext foi notificado em Bruxelas em junho de 2011 e previa a criação de uma sociedade de direito holandês, denominada HoldCo. De acordo com o plano, todos os títulos em circulação emitidos pela Deutsche Borsa seriam adquiridos como parte de uma oferta pública.
A operação foi declarada incompatível com o mercado interno pela Comissão já em 2012, devido aos possíveis efeitos do projeto de fusão nos mercados de determinados instrumentos financeiros derivados europeus negociados em bolsa e, portanto, devido aos possíveis obstáculos à concorrência efectiva através da criação de uma posição dominante.
“Nenhum dos argumentos avançados pela Deutsche Borsa – lê-se na sentença do Tribunal da UE – permite pôr em causa as conclusões da Comissão sobre a definição do mercado de referência”.
