Uma lufada de oxigênio financeiro para os cofres da Telecom. E o retorno ao lucro no terceiro trimestre, não mais contido pelas desvalorizações.
Estes são os primeiros resultados do primeiro conselho de administração da Telecom Italia após a saída do France Bernabé. Os diretores, na presença dos dois representantes da Telefonica, aprovaram a proposta de empréstimo conversível de 1,3 bilhão desenvolvida pela alta direção da Telecom. Certamente não é a solução definitiva para os problemas do grupo. Também não está claro quem vai subscrever a parcela da emissão conversível em títulos de capitalização. Mas a emissão permitirá à Telefónica financiar a empresa sem comprometer entretanto o seu equilíbrio financeiro. Desde que as agências de rating aceitem esta forma de quase-capital sem objeções.
A placa ainda não está pronta. Aguardamos, portanto, notícias de eventuais desinvestimentos e, não menos importante, a data da próxima assembleia de acionistas. A expectativa é que a assembléia de acionistas, na qual Marco Fossati pretende batalhar, seja marcada para o dia 20 de dezembro.
Mas vamos em ordem:
1) O conselho de administração deu sinal verde para converter a Telecom Italia por um valor máximo de 1,3 bilhão de euros, com vencimento em novembro de 2016. Em detalhe, o empréstimo obrigacionista inclui: um empréstimo obrigacionista subordinado indexado a ações garantidas a taxa fixa com conversão obrigatória em ações ordinárias com maturidade de três anos (as 'obrigações convertíveis ordinárias'; uma obrigação subordinada garantida empréstimo obrigacionista indexado obrigações indexadas a taxa fixa com conversão obrigatória em acções de poupança, sempre com uma maturidade de três anos ('obrigações convertíveis em poupança'), emitidas pela Telecom Italia Finance sa e garantidas pela Telecom Italia spa. As obrigações convertíveis ordinárias serão emitidas ao par por uma unidade de valor nominal de 100 mil euros, com cupão anual a uma taxa anual fixa entre 5,75% e 6,50%.
Os títulos de capitalização conversíveis, emitidos a uma taxa entre 5,75% e 6,50%, serão obrigatoriamente convertidos em ações de poupança do fiador no vencimento, exceto nos casos de conversão antecipada solicitada pelos obrigacionistas ou pelo emissor ou em caso de eventos especiais .
Quem vai assinar? Pela parte ordinária, a suspeita é, sem dúvida, a Telefonica, acionista de referência da Telco, que por sua vez detém 22,4% da Telecom.
2) Em termos de resultados, o ex-titular fechou os primeiros nove meses de 2013 com receitas de 20,3 mil milhões de euros – 7,6% (-2,1% em termos equivalentes). Itália em baixa, 1,3 mil milhões de euros) e, também graças à evolução cambial (-14%), Brasil, em baixa de 315 milhões de euros, enquanto se confirma o crescimento da Unidade de Negócio Argentina, +48 milhões de euros. O Ebitda caiu 10,5% para 7,9 mil milhões (-6,9% em termos orgânicos, enquanto o resultado do período atribuível aos acionistas foi negativo em 902 milhões (1,9 mil milhões o resultado do mesmo período de 2012) e descontado o write-down do goodwill do empresariado nacional na ordem dos 2,2 mil milhões de euros efectuado nos primeiros seis meses de 2013.
Líquido desta baixa, o resultado é positivo para 1,3 bilhão. Só no terceiro trimestre, o lucro foi de 505 milhões (-27,4%). Os investimentos somaram 3,4 bilhões (+2,2%), enquanto a dívida líquida ajustada caiu para 28,2 bilhões, 1,2 bilhão a menos em relação ao final de setembro de 2012 e 584 milhões apenas no terceiro trimestre. A dívida líquida contábil no final de setembro caiu 599 milhões em relação ao final de junho, fixando-se em 29,1 bilhões.
