Avaliação inalterada, por enquanto, mas opinião negativa. A Standard & Poor's revisa em baixa a perspectiva da Telecom Italia, poucos dias após a movimentação da Moody's, que havia colocado o grupo sob observação para um possível rebaixamento, após a publicação do relatório semestral. De acordo com a agência S&P, trata-se do “ guidance mais baixo sobre os lucros de 2013, devido ao difícil contexto econômico doméstico, forte concorrência e forte pressão regulatória sobre as receitas”.
"Continuamos avaliando o perfil de risco de negócios da Telecom Italia como satisfatório e seu perfil de risco financeiro como significativo, de acordo com nosso critério - continua a S&P - a perspectiva negativa reflete a possibilidade de um rebaixamento no rating de longo prazo de um degrau nos próximos 12 meses, se a relação dívida/EBITDA ajustada da Telecom Italia exceder o limite de 3,3x (e 3,5x incluindo o Brasil), devido a resultados operacionais persistentemente fracos e redução limitada da dívida”. Risco de rebaixamento também caso a empresa não consiga melhorar a relação entre recursos das operações (FFo) e dívida para 24%-26% até o final de 2014.
A Telecom Italia poderá dormir tranquilamente, com perspectiva estável, apenas no caso de uma redução sustentável da relação dívida/Ebitda abaixo de 3,3, se a relação Ffo/dívida aumentar entre 25% e 30% e se o grupo (excluindo Argentina) se estabilizará em 2014.
