Crescimento econômico, solidez fiscal, confiabilidade bancária e reservas cambiais. Estas são as principais razões, de acordo com a análise de Schroders, uma empresa global de gestão de ativos fundada em 1804 e listadas na Bolsa de Valores de Londres, para investir na Ásia. A Schroders possui 32 escritórios em 25 países, principalmente na região da Ásia-Pacífico, e opera uma ativos totais de US$ 328,7 bilhões globalmente.
Desta soma, 82,8 bilhões são geridos precisamente na área da Ásia-Pacífico, dos quais 17,3 bilhões no Japão, 11,6 em Hong Kong, 8 na China e Cingapura, e uns bons 27,6 bilhões de dólares na Austrália.
As razões? Simples. O crescimento e a confiabilidade cada vez maior dos mercados emergentes do Oriente não é mais um segredo, e é ainda mais suportado por alguns dados. Por exemplo, estabilidade fiscal: o saldo fiscal, em percentual do PIB, em 2011 apresenta apenas dois países com valor positivo, que são Hong Kong e Coreia do Sul, com cerca de 2%. Um pouco abaixo de 0% estão a Indonésia e a China, enquanto o único país europeu competitivo neste aspecto é a Alemanha com -1% (a Itália está em -4%, a França em -6, sem falar na Irlanda e na Grécia acima de -10%).
Além disso, esses estados asiáticos são os únicos a ter um dívida pública bruta, como percentual do PIB, menor ou igual a 50%: Hong Kong, Coréia, China, Indonésia, Tailândia e Filipinas, com Malásia e Índia um pouco à frente e apenas Japão voando acima de 200%. A média dos países ocidentais está em torno de 100% representada pelos Estados Unidos, enquanto a Itália chega a 120%.
O continente asiático, excluindo o Japão que é uma economia muito mais madura e já muito exposta à crise da dívida, é o único que pode se gabar de previsões positivas de crescimento do produto interno bruto até 2013 (e já desde 2009, ano da crise financeira global): em 2012 a média da área é de cerca de +6,5%, enquanto os EUA crescerão apenas 2%, o Japão 1 e a Europa ainda diminuirá globalmente cerca de 0,5%. A América Latina continua com +3,8%, mas as previsões para 2013 mantêm-na estável em +4%, enquanto a Ásia-Pacífico, segundo estimativas da Thomson Reuters, voltará a viajar acima de +7%.
De agora até 2020, segundo dados do HSBC, os três países que mais vão melhorar seu PIB são Malásia, China e Índia, que também terá, junto com Turquia, Rússia e Polônia, o maior crescimento da riqueza per capita.
Até o momento, no entanto, a Ásia ainda está sub-representada nos índices de títulos globais: de acordo com dados da Bloomberg, apenas 8% dos títulos de dívida pública em circulação são provenientes do continente oriental. Pouco mais do que o dobro do Reino Unido sozinho e um terço do da Europa. No índice HSBC Asian Local Bond, o país mais representado é a Coreia com 16,6% (rendimento a 3,77 anos 14,9%), Singapura com 1,54% (taxa 13%), Indonésia com 5,34% (taxa 12,6%) e Hong Kong com 10% (rendimento 1,32 anos a XNUMX%).
No entanto, o universo de títulos asiáticos é predominantemente composto por Países com classificação alta: Cingapura e Hong Kong são triplo A pela Standard & Poor's, enquanto Taiwan, China, Coreia do Sul, Malásia e Tailândia estão na banda A tanto da S&P's quanto da Moody's. E o universo de títulos asiáticos apresentou resultados particularmente sólidos nos últimos sete anos, com rendimentos de títulos e moedas triplicando desde 2005 em alguns casos, como nas Filipinas e na Indonésia.
Segundo Schroders, ao cruzar dados sobre crescimento e perspectivas de investimento nos mercados, a opinião mantém-se positiva a médio prazo, ainda que a incerteza global exija prudência. Em particular, a tendência negativa do dólar americano deve continuar no médio prazo, devido aos problemas fiscais dos EUA, e a forte correlação com os mercados acionários continua representando um risco para as moedas asiáticas. No entanto, as perspectivas para os setores bancário e corporativo da Ásia oferecem sinais encorajadores: os bancos asiáticos são menos vulneráveis à desalavancagem do que os bancos europeus, uma vez que grandes reservas cambiais fornecem um colchão adicional de proteção. Basta dizer que a taxa de inadimplência das instituições de crédito no continente, segundo dados do Barclays de dezembro de 2011, atinge um máximo de 3% na Tailândia, enquanto a China é de 1% e Hong Kong 0,5%. No que diz respeito aos emissores corporativos, eles geralmente são caracterizados por fundamentos estáveis e níveis mais baixos de endividamento.
Em última análise, de acordo com Schroders, “As moedas asiáticas continuam substancialmente desvalorizadas – diz Rajeev De Mello, head de Fixed Income Asia -, dada a maior força dessas economias. O crescimento robusto e sustentável é impulsionado por uma dinâmica demográfica favorável, altos níveis de produtividade, finanças públicas sólidas e instrumentos de política macroeconômica eficazes. Os títulos asiáticos também devem se beneficiar do aperto das políticas monetárias dos bancos centrais visando combater a inflação e a demanda global por emissões de títulos mais seguros”. Sem falar que a diferença de rendimento entre os títulos asiáticos e os dos EUA, Alemanha e Japão marca o nível mais alto dos últimos cinco anos e que Os títulos corporativos asiáticos permanecem atraentes e continuam a ganhar suporte de um ambiente econômico robusto, pelas baixas taxas de insolvência e pela prudência geral da gestão das empresas.
