O estoque de Salini Impregilo, que, na sequência da apresentação do novo plano de negócios 2016/2019, rende mais de 11% para Piazza Affari pela manhã, regressando aos níveis mais baixos desde fevereiro, nos 3,238 euros por ação.
Foi justamente o plano industrial que arrasou para a poeira os preços da empresa, o que não convenceu analistas e investidores. Intermontena verdade, "cortou as estimativas para 2016 para incluir o atraso de alguns projetos na Itália enquanto os aumentamos para 2018", mantendo o julgamento de "comprar", mas baixando o preço-alvo para 5,1 euros.
Observações semelhantes também por Banca Akros, que baixou o julgamento para “acumulado”: “As metas de 2016 são inferiores às nossas estimativas. A maior parte do crescimento previsto no plano não deverá concretizar-se antes de 2018”. O instituto, para o longo prazo, está confiante no foco do grupo nos Estados Unidos, elogiando o timing da aquisição da Lane.
O plano industrial da Salini Impregilo também foi rejeitado pela Equita Sim, que cortou o preço-alvo, mantendo a recomendação de "comprar" para as ações, e pela Chevreux, que cortou o rating do grupo construtor de "comprar" para "manter".
O plano industrial
O plano da construtora prevê um pay-out ratio de 40% em 2019, que compara com os anteriores 2'%, enquanto as receitas estimadas para 2019 são de 9 mil milhões de euros, dos quais mais de 30% nos Estados Unidos. O grupo também espera atingir uma margem ebitda de 10% e uma carteira de pedidos de 39 bilhões só na construção.
O crescimento esperado é garantido por uma carteira de pedidos que garante aproximadamente 70% do faturamento total e 80% do EBITDA para os próximos quatro anos. Para o ano corrente, no entanto, as estimativas da Salini Impregilo falam em 6,1 bilhões de faturamento, EBITDA acima de 9% e dívida líquida em linha com 2015.
Represa Koysha
Durante a apresentação do plano, o grupo Salini Impregilo anunciou ter assinado um novo contrato de 2,5 mil milhões de euros para a construção da barragem de Koysha, na Etiópia. A barragem foi encomendada pela Ethiopian Electric Power (Eep) e terá 170 metros de altura, com um volume de reservatório de 6000 milhões de metros cúbicos e uma produção anual de energia de 6460 GWh.
Com esta encomenda, a carteira de encomendas do grupo que atua na construção na América Austrália e África nos primeiros 4 meses do ano ultrapassou os 4 mil milhões. Além do contrato para a barragem na Etiópia, a Salini Impregilo obteve novos pedidos de mais de 1,2 bilhão de dólares nos Estados Unidos, por meio da subsidiária americana Lane, e de 633 milhões para a New Rail Line de Perth, na Austrália.
