Nos próximos 3 anos, a indústria de gestão de ativos experimentará uma taxa média de crescimento anual de +5,5%, com ativos sob gestão na Itália totalizando 2.536 bilhões de euros em 2020. Esta é a previsão da PwC apresentada no estudo "A indústria de gestão de ativos em 2020", focado nos direcionadores estratégicos que darão suporte aos players de gestão de ativos.
Grande potencial de crescimento
Os ativos sob gestão na Itália registraram um CAGR de +2012% no período 2016-10,2, passando de 1.194 bilhões de euros para 1.943 bilhões no final de 2016, graças ao crescimento dos produtos de seguros e fundos de pensões.
O cenário prospetivo para 2020 assiste à consolidação deste aumento, ainda que a um ritmo mais moderado, associado ao grande potencial de crescimento dos ativos sob gestão: apenas 30% dos ativos financeiros das famílias italianas são geridos hoje, contra uma média europeia por 41%. A indústria de gestão de patrimônio terá que responder a esta oportunidade com novos modelos de serviço e novas soluções.
Mauro Panebianco, sócio da PwC e líder de consultoria da AWM na Itália, comenta: “Nos últimos anos, a riqueza das famílias italianas mudou para produtos de gestão de ativos para lidar com o retorno quase zero dos investimentos que sempre foram favorecidos pelos italianos, ou seja, governo e títulos bancários. Considerando que menos de 50% do patrimônio financeiro das famílias italianas é investido em produtos de gestão de ativos, esperamos que essa tendência continue para se aproximar ainda mais da média europeia. Além disso, o crescimento da riqueza, apesar da crise económica dos últimos anos, impulsionada sobretudo por uma polarização da riqueza para as famílias privadas, tem sustentado ainda mais o crescimento do setor”.
Tecnologia e novos modelos digitais
Os players de gestão de patrimônio poderão alavancar ferramentas analíticas e novos modelos digitais para uma gestão de custos mais eficiente - reduzindo o custo de atendimento para o segmento de varejo atendido com ferramentas de robo advisor - e uma remodelação de sua oferta, incluindo soluções voltadas para clientes mais jovens , com forte vocação para a gestão direta dos seus investimentos.
Estas soluções permitirão assim uma gestão mais dinâmica dos clientes existentes bem como o aumento da base de clientes, alargando-a a clientes não fidelizados de outros bancos. Por exemplo, uma vertente que vai ser profundamente inovadora é a comunicação com os clientes, tornando-a mais interativa, imediata e cómoda, com redução de custos operacionais e gestão mais eficiente do risco operacional.
O desafio regulatório
As principais alterações regulatórias (MiFID II / MiFIR) conduzirão a uma revisão do atual modelo de negócio, com as seguintes implicações para a gestão de patrimônio:
- maiores custos de transparência e compliance regulatório, com consequente compressão de margens e redução de tarifas;
- possível pressão regulatória sobre incentivos;
- aumento da complexidade dos acordos de distribuição devido à necessidade de maior transparência (governança do produto, mercado-alvo, ..).
Por outro lado, surgirão oportunidades para os players que poderão oferecer soluções capazes de reduzir a complexidade dos distribuidores e manter elevados níveis de remuneração (ie plataformas de colocação e gestão de ativos em fundos) bem como produtos personalizados que permitirão intensificar lealdade do consumidor.
Fator demográfico: uma população cada vez mais idosa
A percentagem de idosos (> 64 anos) no total da população em idade activa atingirá 25,4% em 2050, contra 11,7% em 2010. Estes números colocam desafios significativos para a indústria de gestão de fortunas que, nos países desenvolvidos, terá de enfrentar fornecer produtos específicos para o pós-aposentadoria e, nas economias emergentes, desenvolver produtos voltados para a classe média emergente e que, globalmente, crescerá 180% até 2040.
O portfólio de produtos
O contexto atual dos mercados financeiros polariza os investimentos entre produtos altamente especializados e produtos passivos. Na primeira categoria, o crescimento dos investimentos alternativos confirma como eles representam uma oportunidade de diversificação e retorno extra para investidores institucionais e HNWI, cada vez mais acessíveis também a clientes affluent e varejo por meio de instrumentos wrap (asset management e fundos de fundos). Por outro lado, instrumentos passivos e ETPs encontram cada vez mais espaço na parte central da alocação de ativos das carteiras de varejo, mas não apenas.
Além disso, houve um forte crescimento em produtos financeiros "pacote" (gestão de ativos, fundos de fundos, produtos de seguro de vida) que confirma como os poupadores italianos com alta propensão a delegar buscam investimentos para necessidades financeiras específicas, ligadas, por exemplo, à preservação de capital ou metas de aposentadoria.
Mauro Panebianco, Partner da PwC e AWM Consulting Leader Itália, comenta: “A tecnologia, a regulamentação, a geração dos millennials e o envelhecimento da população levarão os gestores de patrimônio a se concentrarem em soluções personalizadas e digitais, em serviços de alto valor agregado, como serviços corporativos, artísticos e assessoria imobiliária, bem como no planejamento sucessório e na gestão de questões tributárias. O risco de compressão de margens, quer pela redução das comissões, quer pelo aumento dos custos de compliance, vai tornar cada vez mais necessário alavancar economias de escala que conduzirão inevitavelmente a uma consolidação do setor”.
