As grandes empresas lideram os descontos entre as ações do Reino Unido. As ações da região estão sendo negociadas a preços muito baixos e, segundo analistas da Morningstar, as melhores oportunidades estão entre as multinacionais que podem se beneficiar da desvalorização da libra nos próximos anos, com a entrada em vigor do Brexit.
CRESCIMENTO DE 7% POR BAT
A British American Tobacco (BATS) tem uma forte posição de liderança (fosso econômico) no setor graças à fidelidade dos consumidores às suas marcas e às elevadas economias de escala que lhe permitem produzir a custos inferiores aos da concorrência. A ação é negociada a cerca de £ 42, com uma taxa de desconto de cerca de 7% do valor justo, e é classificada com uma classificação Morningstar de quatro estrelas (relatório atualizado em 2 de agosto de 2018).
“No médio prazo, esperamos uma contração progressiva das margens de lucro das empresas do setor devido à maior difusão dos cigarros eletrônicos, o que produzirá uma queda nos volumes de produção de loiras. Em comparação com sua principal concorrente, a Philip Morris, a BATS entrou tarde nesse segmento, mas não acreditamos que a vantagem de primeiro a mover é sustentável a longo prazo. Estamos confiantes de que o grupo britânico é capaz de recuperar participação de mercado e que o negócio de cigarros eletrônicos também pode ser um dos principais impulsionadores do crescimento futuro da BATS”, afirma Philip Gorham, analista de ações da Morningstar.
“Os mercados emergentes, que representam mais de 80% do volume e quase 60% da receita do grupo, continuarão sendo a região mais vital para a empresa, enquanto a recente aquisição da Reynolds America garante maior exposição a esse Uso que garante margens de lucro mais altas. Com base nessas hipóteses, estimamos um aumento médio de faturamento de 7% nos próximos cinco anos”.
PORTFÓLIO MAIS FORTE PARA GLAXO
A GlaxoSmithKline é uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo e conseguiu construir uma forte posição de vantagem dentro do setor graças a um extenso e diversificado portfólio de marcas que a protege da expiração de algumas patentes, uma rede de distribuição superior a a dos concorrentes e liderança no segmento de doenças respiratórias. Isso lhes garante não apenas altas margens de lucro, mas também reinvestir o capital em pesquisa e desenvolvimento para a produção de medicamentos de nova geração.
“Ao expandir seu portfólio de produtos para incluir não apenas produtos respiratórios, mas também vacinas, terapias retrovirais de HIV e medicamentos de venda livre, a Glaxo reduziu sua dependência das vendas de Advair, seu produto proprietário de maior sucesso, e se concentra em mercados emergentes e racionalização de custos para impulsionar o crescimento das receitas e margens de lucro”, diz Damien Conover, analista da Morningstar. “Nos próximos cinco anos esperamos um crescimento médio da receita de cerca de 4% e uma expansão do EBIT de 14 para 25% e estimamos um valor justo de £ 17,90” (relatório atualizado em 25 de julho de 2018).
fonte: Morningstar.it
