La crônica da recessão não é menos dramático só porque é anunciado. Tsunami teria sido, escreveu ele mesmo, e é um tsunami (marca registrada mãos da economia de 7 de março).
Olhar para o abismo é vertiginoso, mesmo que você conheça a extensão de sua profundidade. Muito menos quando é desconhecido. Os índices PMI do produção em serviços em abril vão de 5,4 na Índia (49,3 em março e 57,5 em janeiro) a 44,4 na China, com a diferença de que no Império Celestial a queda mais rápida ocorreu em fevereiro (índice em 26) e agora é menos acentuada. Não, não erramos: em março e abril continuou a contração do setor de serviços chinês, só que em ritmo menos violento. Além da recuperação!
A segunda diferença está no tempo "todos em casa", que foi acionado nos últimos dez dias de janeiro na China e apenas no final de março na Índia. Entre as duas nações-continente estão os outros principais países avançados e emergentes. Para alguns, como Itália e espanha, as restrições sanitárias começaram mais cedo e foram mais duras, porque a epidemia estava fora de controle; e, portanto, a recessão é maior. Mas não necessariamente mais.
De fato, a tendência dos novos infectados sugere que Reino Unido e EUA eles terão que ser mais cautelosos e tardios na reabertura. Além disso, a recessão no serviços americanos começou já em fevereiro, como reflexo da quebra da atividade de viagens e transportes com a China. E o reconhecimento disso contágio econômico, que aconteceu no dia 4 de março (data que ficará registrada nos anais da história das finanças mundiais), o salve quem puder das bolsas de valores.
o indicadores de fabricação eles contam uma história semelhante, apenas um pouco menos dramática.
No entanto, todos preferem olhar para frente, uma O que vai acontecer à seguir. Esquecendo que a força e a velocidade da recuperação também dependem inversamente da duração e intensidade da queda, que determinam quantos negócios e quantas famílias sofrerão danos irreparáveis ou, em todo caso, tardarão em sarar.
Outra medida, ainda provisória, da profundidade do abismo: em um mês 9 anos de criação de empregos foram eliminados nos EUA. Os 20,5 milhões a menos em abril do que em março trazem o total de volta ao nível do início de 2011. Para dar outro elemento de comparação: é como se 80% do emprego italiano tivesse desaparecido.
La queda do emprego ainda não acabou: as pessoas que fazem fila eletronicamente (mas em alguns estados federais o cartão ainda é usado) para obter benefícios de desemprego estão aumentando alguns milhões por semana também em maio. Segundo algumas estimativas, a conta final de assentos perdidos chegará a 32 milhões.
Dirá que esses empregos serão rapidamente recuperados quando a economia se recuperar. Certamente uma parte. Uma parte não pequena, porém, vai lutar para encontrar emprego porquê: a empresa onde trabalhavam faliu ou reduziu o quadro de funcionários; levará tempo para que a produção volte aos níveis pré-crise (pelo menos dois anos); as pessoas carecem das habilidades que serão exigidas nos novos empregos. Desemprego alto e persistente vai conter os salários e desestimular o consumo, prolongando o período de recuperação.
contudo a fase 2 começou. Na Itália e em muitos outros países (com a importante exceção do Reino Unido e em muitos estados dos EUA). A flexibilização gradual das restrições sociais permite melhorar as condições de vida e, de fato, reiniciar a economia.
Cada um, na vida quotidiana, bem experimenta que «não é uma ressurreição», como eles haviam intitulado As mãos da economia de abril, mas uma aprendizagem cansativa e hesitante de conviver com o vírus e com as medidas de precaução que se mantêm prudentemente em vigor.
La recuperação recorda «o belo conto de fadas que te iludiu ontem, que me ilude hoje». Previsões convergem em citar aumentos estratosféricos do PIB em 2021, que variam de acordo com o potencial de crescimento e as políticas implementadas, que são muito mais robustas nos EUA e na Alemanha.
Ma quatro ressalvas. Dois em políticas econômicas. Os números reais são menos bombásticos do que os anunciados, porque estes últimos somam as maçãs (dinheiro real para famílias e empresas) com peras de garantias de empréstimos e muito mais. O facto de todos os países recorrerem a novo e mais alívio para a economia não é tranquilizador porque reflete uma realidade que corre o risco de escapar ao controlo dos decisores políticos. De fato, muitas vezes a ajuda não chega, ou chega atrasada, aos necessitados.
E dois sobre previsões. Nos cenários o rebote, para o economias avançadas, não leva a recuperar i níveis pré-pandêmicos; para economias emergentes, esses níveis se recuperaram, mas não o que seriam sem a pandemia. O modelos econométricos os que projectam tais recuperações, mais ou menos completas, não estão em todo o caso preparados para dar conta das mudanças estruturais, porque assentam na experiência do passado, e esta tragédia não tem precedentes em termos de vastidão e dimensão desde que nasceu a econometria.
Pensemos nas empresas que fecham e nos desempregados que continuam desempregados. Então declínio permanente da renda e da capacidade produtiva. ou ai mudanças nas preferências dos consumidores.
A longo prazo, é claro, tudo vai ficar bem e vamos nos adaptando, mas não sabemos quanto tempo vai durar esse período e pois entretanto chegaremos à terra prometida que os Sacos, novo Moisés, indicam ao povo desanimado e oprimido.
Por outro lado, a recuperação está lutando devido ao inevitável descompasso entre oferta e demanda. Voltar a produzir não significa poder vender. O que aconteceu, a nível económico não menos do que a nível da saúde, inoculado medo do amanhã. A incerteza do que pode acontecer impede as famílias de consumir e os empresários de investir.
o prémio eles tendem a economizar maisinversamente relacionado à confiança. Até os compradores de último recurso do mundo, os consumidores americanos, começaram a economizar. E não apenas porque eles têm menos oportunidades de gastar, trancados em casa; mas também e sobretudo porque seu otimismo ficou sob seus sapatos (69% têm medo de adoecer).
Ainda assim, se a filmagem foi uma corrida, suspeito que os Estados Unidos vão se sair melhor do que a Europa e China melhor que os EUA é bem fundamentada. É uma questão de saber usar melhor as alavancas de controle e melhor resposta dos sistemas econômicos. Mesmo que nos EUA a campanha eleitoral para as eleições presidenciais arrisque fazer com que a Administração Trump cometa erros.
