No âmbito de um programa mais alargado de intervenções sobre crédito malparado, o Banca Popolare di Bari e a subsidiária Cassa di Risparmio di Orvieto venderam uma carteira de crédito malparado por um valor bruto de 319,8 milhões de euros a um veículo de titularização constituído nos termos da lei 130/99, que por sua vez emitiu três tranches di notas ABS: um senior, com rating BBB-/Baa3/BBB das agências DBRS, Moodys e Scope, respetivamente, igual a 80,9 milhões de euros e elegível para o GACS, um mezanino, Equipada com classificação B (low) e B+, respetivamente, por DBRS e Âmbito igual a 10,1 milhões de euros e um júnior, não equipado com classificação, equivalente a 13,5 milhões de euros. O valor total de notas emitidos é assim igual a 32,7% do valor nominal dos créditos cedidos. Todos notas será considerado encerramento pelo Banca Popolare di Bari. O GACS será formalmente emitido no final do processo de solicitação.
A operação foi estruturada pela Controladora Banca Popolare di Bari com a Profissionais do JPMorgan, banco de investimentos atuante no mercado italiano de finanças estruturadas, que também desempenha a função de placer dos títulos emitidos. A carteira cedida é composta por 56% de crédito à habitação e os restantes 44% de crédito não garantido. A operação atingiu um nível considerado satisfatório em termos de parcelamento, obtendo aproximadamente 28,5% do valor bruto dos títulos dotados de classificação.
No que diz respeito à rentabilidade das obrigações, a Classe Sénior terá um cupom igual à Euribor a 6 meses + 30 bps e incorpora na estrutura o prémio devido ao MEF pela garantia dos títulos senior.
A yield da Classe Mezzanine é igual à Euribor a 6 meses + 6%, em linha com as expetativas do mercado e com o risco de classificação associado a isso.
Por fim, a Classe Júnior pode ter retornos maiores, a partir da demanda que pode vir dos investidores finais. A colocação das aulas mezanino e júnior, previsto para os próximos dias, permitirá ao desreconhecimento da operação, com efeitos positivos nos rácios financeiros do Banco.
A estrutura da operação, graças à combinação da securitização com a cessão de classificação e a liberação do GACS, ao mesmo tempo, permite melhorar significativamente a avaliação da carteira (especialmente em comparação com as transações tradicionais realizadas bilateralmente) e reduzir o ônus geral, garantindo ainda retornos atraentes para potenciais assinantes dos vários tranches, incluindo o júnior.
Esta transação também é significativa para o mercado italiano, pois é uma securitização com classificação de NPLs em que as componentes constituídas por crédito à habitação e crédito não garantido se aproximam em termos percentuais, com resultados considerados satisfatórios em termos de notas com classificação publicado. Os termos da operação estão em linha com as expectativas dos reguladores e do mercado em relação à questão crucial dos NPLs.
A demissão permitirá ao Grupo BPB melhorar seus indicadores de capital, rentabilidade, qualidade de crédito e liquidez.
