No final da manhã as ações da Pirelli fica a um passo de +2% na Piazza Affari, impulsionada pelo parecer positivo do Mediobanca, menos de um mês após a apresentação do novo plano de negócios, prevista para 6 de novembro. O banco de investimento, num relatório intitulado "As vendas são vaidade, os lucros são senso comum... o preço de mercado atual de 8,8 euros, acreditando que a empresa está subavaliada.
“Tratando 10 vezes a relação preço/lucro de 2014 e tendo um desempenho em linha com o mercado, mas pior do que seus concorrentes, a Pirelli está subvalorizada – escreve o Mediobanca – o plano de negócios e o acordo de acionistas mais rígido da Camfin são um fator chave para permitir que as ações atuar".
Segundo especialistas, o novo plano, que se concentrará na geração de caixa, retorno sobre o capital investido (ROCE) e gestão do portfólio principal, pode ter como objetivo dobrar o EBIT para cerca de € 1,3 bilhão até 2017, atingindo a margem da Continental em 16/17%.
Para este ano, no entanto, Piazzetta Cuccia espera um corte nas estimativas de EBIT, devido às taxas de câmbio e preços e estoques na Europa. A redução do guidance deve ser contrabalançada pelos ambiciosos objetivos de longo prazo do plano industrial: “A América Latina continua sendo, em nossa opinião, o principal risco”.
Com o objetivo de maximizar o valor de longo prazo da Pirelli (tendo em vista uma possível saída da Camfin), escrevem os analistas, o grupo Bicocca poderia vender alguns de seus ativos não essenciais, como cabos de aço e pneus por caminhão: o o valor de mercado desses ativos dificilmente é incorporado à capitalização de mercado e poderia eliminar a dívida do grupo.
