Pir (Planos de Poupança Individual) e instrumentos de cupom dominaram os fluxos para fundos domiciliados na Itália em maio. De acordo com os dados da Morningstar, seis dos 15 principais produtos por coleção no mês passado são compatíveis com PIR; outras oito têm prazo para concluir o ciclo de investimentos. Quase todos eles foram lançados em 2017.
AINDA EQUILIBRADO
No geral, os fundos de longo prazo domiciliados na Itália arrecadaram 1,2 bilhão líquido, graças principalmente a instrumentos equilibrados (+678 milhões) e instrumentos de patrimônio (272). Já as obrigações registaram resgates líquidos de 124 milhões, com um saldo negativo desde o início do ano de 1,5 mil milhões. A renda fixa é o componente que mais pesou no resultado global dos primeiros cinco meses, que de qualquer forma é positivo em 812 milhões.
No nível da categoria Morningstar, cerca de um bilhão líquido fluiu para balanceadores conservadores do euro. Na maioria dos casos, trata-se de fundos Pir, que possuem um componente de ações e títulos. Por lei, os planos de poupança de longo prazo são um "contentor fiscal" (organismo de investimento colectivo, gestão de activos, contrato de seguro, depósito de valores mobiliários) no qual é possível colocar qualquer tipo de instrumento financeiro (acções, obrigações, unidades de OIC, contratos de derivados ) ou quantia em dinheiro, porém respeitadas certas restrições na composição do patrimônio e na participação.
AS CARACTERÍSTICAS DOS PIRs
Em detalhe, um montante igual a pelo menos 70% do valor total dos instrumentos financeiros detidos no PIR deve ser investido em instrumentos financeiros (obrigações ou acções, cotadas e não cotadas em mercado regulamentado ou sistema multilateral de negociação) emitidos ou estipulados com empresas residentes na Itália ou em estados membros da UE ou membros do Acordo sobre o Espaço Econômico Europeu, com estabelecimento permanente na Itália. Destes 70%, pelo menos 30% devem ser alocados em instrumentos de empresas que não sejam os incluídos no índice Ftse Mib da Borsa Italiana ou em índices equivalentes de outros mercados regulamentados. Os activos não podem ser investidos em mais de 10% do seu valor total em valores mobiliários emitidos ou celebrados com o mesmo emitente ou com outra sociedade do mesmo grupo ou em depósitos e contas à ordem.
Os PIR conferem direito à isenção de tributação dos rendimentos qualificados como “rendimentos de capital” ou “outros” de natureza financeira desde que detidos há pelo menos cinco anos. Cada pessoa singular não pode investir mais de 30 euros por ano e no limite global de 150 euros.
OS PIRS QUE MAIS RECOLHEM
Em primeiro lugar para os fluxos líquidos em maio, está o Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia, cujos ativos ultrapassaram 1,5 bilhão de euros. Como pode ser observado no gráfico, os aumentos mais expressivos na arrecadação foram registrados nos últimos três meses. Em segundo lugar entre os PIRs está a Pioneer Risparmio Italia, que de 30 de janeiro (data de lançamento) até o final de maio atingiu 408 milhões de ativos sob gestão. Em terceiro lugar, novamente para fluxos líquidos em maio, está o Anima Crescita Italia, que estreou em 9 de janeiro de 2017.
FUNDOS DE CUPOM: QUEM SOBE E QUEM SAI
Os produtos com maturidade, instrumentos que contemplam uma janela de colocação e um horizonte de investimento entre cinco e sete anos, são os protagonistas tanto na parte superior quanto na inferior do ranking. A Eurizon Capital é a sociedade gestora com mais fundos deste tipo entre as que registam maiores entradas.
Por outro lado, entre as cinco que mais vazaram em maio, quatro são da Aletti Gestielle. Na maioria dos casos, os pedidos de resgate chegam antes da conclusão do ciclo de investimento (geralmente cinco anos), portanto, os poupadores pagam uma taxa de saída. Os analistas da Morningstar expressaram repetidamente um julgamento crítico em relação aos fundos de cupom e vencimento. Para mais informações clique aqui.
QUEM MOVER O MERCADO
Para a análise do acervo das gestoras italianas, consideramos os dados referentes a toda a gama, não apenas aos fundos registrados na Itália, pois muitos produtos são domiciliados em Luxemburgo ou Dublin. A Eurizon Capital é a empresa com maiores entradas em maio, mas também a 12 e 36 meses. O Fideuram é, porém, quem mais sofreu no mês em questão, enquanto no último ano o mais penalizado foi Aletti Gestielle.
A Pioneer Investments registrou subscrições líquidas positivas em maio, mas as entradas foram negativas nos últimos doze meses. Em dezembro passado, a Amundi anunciou a intenção de adquirir a gestora de recursos do grupo Unicredit e a operação será finalizada em 3 de julho. Recentemente foi apresentado o plano de reorganização que prevê, entre outras coisas, a saída de Giordano Lombardo da Pioneer Investments, onde ocupou o cargo de diretor administrativo e diretor de investimentos. As saídas atingiram principalmente a faixa de títulos, após a suspensão e subsequente saída do ex-chefe da equipe europeia de renda fixa (Tanguy Le Saout) no final do ano passado.
fonte: Estrela da Manhã
