“A comunicação do banco central terá de evoluir gradualmente se a economia continuar a expandir-se.” Portanto, “a linguagem relativa à política monetária poderá ser revista no início de 2018”. Assim, com as habituais acrobacias linguísticas, a acta da reunião do BCE de Dezembro alerta que o banco central começa a ser menos “pombinho” nos próximos meses.
A política não muda por enquanto, mas, salvo surpresas, não haverá fila de compras de títulos após o prazo de setembro. Frankfurt aproxima-se assim de Tóquio, que já sinalizou uma redução nas compras de JGB, enquanto esta noite William Dudley, o presidente do Fed de Nova Iorque, disse que os cortes de impostos e a situação económica positiva sugerem que "o Fed terá de pise no pedal do freio várias vezes no próximo ano”.
O EURO SOBE, O BCE ESTUDA TONS MENOS SUAVES
Em suma, está iminente uma reviravolta cautelosa por parte dos bancos centrais que, por enquanto, seria um exagero definir como um aperto. Os mercados, intoxicados pelos resultados do início do ano, tomam nota disso.
Em resumo:
- o euro recuperou força, novamente acima de 1,20 (no início do dia valia 1,2048, perto do valor mais alto desde 2014);
- a queda do euro dá aos touros uma pausa em Wall Street e na Ásia, enquanto a zona euro marca passo;
- a exceção é a Piazza Affari, no topo da lista desde o início do ano, impulsionada pelos bancos, certamente uma das bolsas mais baratas depois da longa recessão;
- a recuperação económica favorece o boom do ouro (1.327 dólares a onça, o mais elevado em 4 meses) e das matérias-primas, liderado pelo petróleo, mas ainda não se traduziu numa recuperação da inflação, como confirmam os dados dos EUA. Mas os salários estão a começar a subir: até o Wal-Mart anunciou um aumento para 11 dólares nos salários por hora.
AVANÇO DE TROCAS CHINESAS, COLAPSO DE BITCOIN
Tempo no mercado de ações bom tempo antes do fim de semana. As listas de preços chinesas estão avançando. Hong Kong ganha 0,3%. O índice CSI 300 das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen subiu 0,2%. As autoridades de Pequim negaram a notícia do fim das compras de títulos do Tesouro. Entretanto, o excedente comercial está a crescer para 54,7 mil milhões de dólares, mas em Dezembro as exportações aumentaram apenas 4,5% contra 17% em Novembro. Pouco movimento em Tóquio e na Bolsa de Valores da Coreia do Sul. O índice indiano BSE Sensex subiu ligeiramente.
O dólar desvaloriza face às principais moedas asiáticas. A cruz do dólar da rupia indonésia está no mínimo de 3 meses. Dólar da rupia a 63,5. Dólar iene em 111,2, nos mínimos das últimas seis semanas.
Bitcoin cai 14%. A frente anticriptomoeda está crescendo. O ministro da Justiça sul-coreano falou de “grande preocupação com as moedas virtuais”. Enquanto isso, a China pediu às autoridades locais que “orientem ativamente” as empresas a abandonarem as atividades de mineração no centro do sistema de criação de moeda virtual.
BOOSTERS DE POKER PARA WALL STREET. HOJE AS CONTAS DO JP MORGAN
Wall Street recuperou o ímpeto após a desaceleração do dia anterior: os quatro principais índices do mercado de ações dos EUA bateram novos recordes: Dow Jones +0,8%, S&P500 +0,7%, Nasdaq +0,8%, Russell 2000 +1,7%.
A atenção do mercado está focada nas contas do JP Morgan e do Wells Fargo, que darão hoje início à temporada de contas corporativas dos grandes bancos. Recepção positiva ontem aos números da Delta Airlines (+4,8%): a empresa espera grandes economias em impostos, mas também uma forte recuperação nas viagens corporativas.
Os títulos se estabilizaram, com o rendimento dos títulos de 2,53 anos dos EUA em 2,52%, ante 71% ontem. Não estamos satisfeitos com o apetite dos investidores estrangeiros por títulos do governo dos EUA. No leilão de obrigações a trinta anos de ontem, 2003% do total colocado foi para o estrangeiro, a percentagem mais elevada desde que este valor foi comunicado (30). O rendimento do título americano de 2,87 anos é de 2,89%, acima dos XNUMX% do dia anterior.
PETRÓLEO NO TOPO, SAIPEM STAR EM MILÃO
O petróleo Brent atingiu ontem o máximo de três anos em torno de 69,7 dólares por barril (+0,7%). Os estoques dos EUA caíram pela oitava semana consecutiva.
Foram as empresas petrolíferas que impulsionaram a recuperação de Wall Street. O índice do setor subiu 2%. O sector dos serviços da indústria petrolífera também está sob grande tensão devido ao novo plano quinquenal de perfuração offshore apresentado pela administração Trump, que prevê a expansão das áreas onde é autorizada a exploração de hidrocarbonetos. .
Na Piazza Affari, Saipem sobe 3,6% no máximo desde maio passado, depois de ultrapassar o limite de 4 euros. Esta manhã, Bernstein elevou a recomendação para Market Perform (neutro) de Underperform. Tenaris +2,4%.
NEGÓCIO, SÉTIMO AUMENTO CONSECUTIVO
A publicação da acta da reunião do Conselho do BCE em Dezembro passado está na base do novo revés para grande parte dos mercados da área do euro. A expectativa de rendimentos mais elevados na Zona Euro empurrou a moeda única para cima: cruzou acima de 1,204 (+0,7% face ao fecho de ontem).
A Piazza Affari continua a ser a exceção positiva. O índice Ftse Mib fechou a sessão com uma subida de 0,64% para os 23.305 pontos, depois de ter subido para os 20.320, o valor mais elevado desde agosto de 2015. Foi a sétima sessão positiva consecutiva. O ganho acumulado no ano aumenta para 6,5%, o melhor balanço da zona euro. No plano técnico, porém, o próximo obstáculo está localizado nos 24.000 pontos, um nível testado diversas vezes no primeiro semestre de 2015.
As outras listas de preços da zona euro são muito mais cautelosas. Os piores foram Frankfurt (-0,59%, +2% desde o início do ano), Paris fraca (-0,29%); Madrid plana (+0,07%). Fora da área monetária comum Londres +0,19%.
BUND: VOLTA VOANDO, O SPREAD ESTÁ REDUZINDO
As actas do BCE orientaram o mercado obrigacionista numa direcção "hawkish". Mais afectado que o secundário italiano é o alemão, com a taxa do Bund a dez anos a subir para 0,58% (+5 pb) pela primeira vez desde Agosto.
O rendimento dos BTP de 10 anos subiu ligeiramente, atingindo 2,06% de 1,98%, mas o spread com o rival alemão caiu 6,52%, para 146.20 pontos base.
A inversão de tendência dos benchmarks italianos foi menos forte, tendo em conta o sucesso da oferta de 6 mil milhões de BTP de três e sete anos na sequência dos 9 mil milhões do novo Setembro de 2038 de vinte anos, colocados por cerca de três -quartos de investidores estrangeiros.
UNICREDIT: 2018 BILHÕES DE BTP EM 225 (-40 EM 2017)
As estimativas atualizadas do gabinete de investigação UniCredit dão emissões brutas em 2018 – excluindo BOTs – perto de 225 mil milhões, cerca de 40 mil milhões a menos que no ano passado. “A oferta líquida – escrevem os estrategas Luca Cazzulani e Chiara Cremonesi – será coberta principalmente pelo Qe, deixando aos investidores privados absorver apenas um montante de 10/20 mil milhões e desta forma limitando o potencial alargamento dos spreads, no que diz respeito à volatilidade comparada em termos de spreads deverá potencialmente aumentar nos últimos anos”.
RECORDE PARA FINECOBANK, ACORDO É O MAIS ALTO DESDE 2015
A grande presença de bancos no cabaz do FtseMib está naturalmente na origem do excelente desempenho da bolsa de valores de Milão, apesar do tom opaco do mercado accionista da Zona Euro e das eleições políticas iminentes.
No entanto, a recuperação foi impulsionada principalmente pelos títulos de gestão de ativos, impulsionados ontem pelo FinecoBank (+2,5%) para o sexto recorde histórico consecutivo de 9,715 euros. O consenso dos analistas foi deslocado pela violência da alta: o preço-alvo médio (seis pesquisas) está de facto estacionado nos 8,94 euros. A Kepler-Cheuvreux é a mais optimista com um preço alvo de 10 euros. Alma+5%.
Voltando aos bancos, o cabaz subiu 1,1%, melhor que o sector europeu. O Intesa (+0,7%) reduziu o ganho na final, depois de atingir os níveis mais elevados desde dezembro de 2015, nos 3,01 euros. A Intrum Justitia, gigante escandinava de Npl, mantém “um diálogo contínuo com o Intesa Sanpaolo sobre a aquisição da plataforma de serviços e de um portfólio de Npl”. É o que lemos em nota da empresa. “Essas discussões – continua o comunicado – estão em fase inicial e nenhum outro detalhe será divulgado”. A chegada do concorrente dinamarquês pesou sobre o Banca Ifis (-5,3%), até agora o protagonista imperturbável do mercado Npl.
Unicredit e Ubi Banca também são brilhantes, ambos +1,8% O Mediobanca está estável após a colocação da participação da Pirelli.
CATTOLICA SUPERSTAR (+9,5%), CREDIT SUISSE PROMOVE STM
As companhias de seguros estão a ter um bom desempenho, apoiadas pelo aumento dos rendimentos do mercado que está a favorecer todo o sector financeiro. Cattolica Assicurazioni voa com um salto de 9,5% o que empurra a cotação para o maior valor desde 2014. A apresentação do novo Plano de Negócios 29-2018 do grupo será realizada no dia 2020 de janeiro.
Um relatório do Credit Suisse sobre as perspectivas positivas do setor europeu de semicondutores deu impulso ao STM (+2,2%) no fechamento, abaixo das máximas do dia. Para a corretora, as ações da joint venture ítalo-francesa continuarão se beneficiando do crescimento robusto das receitas (cerca de 10% CAGR) e manterão a expansão da margem: o rating sobe para “outperform” de “neutro” com preço-alvo de 24,5 de 19,5 euros.
O RALLY DA FCA CONTINUA
Depois de alguma realização de lucros pela manhã, com a abertura dos mercados norte-americanos, a Fiat Chrysler voltou a subir (+2%).
O setor europeu das telecomunicações sofre (-1,7%), um dos mais sensíveis ao aumento do custo da dívida. Telecom Italia -0,3% limita os danos. A valorização do euro pesa sobre o setor de luxo: Yoox -3,5%, Moncler e Ferragamo -1,5%.
Fora da cesta principal, destaca-se o desempenho de Danieli (+3%): Kepler Cheuvreux elevou o rating para Compra.
