Um plano industrial necessariamente revisitado devido à emergência Covid, mas que em todo o caso confirma os pilares anunciados último dia 17 de fevereiro, poucas horas antes - entre outras coisas - que o Intesa Sanpaolo lançou o PEO, que entrará em vigor na próxima segunda-feira, 6 de julho, e terminará no dia 28. Em resumo, a atualização lançada pelo Conselho de Administração do Ubi Banca sobre a estratégia entre agora e 2022, redesenhado sem esperar pelo resultado da operação que levará à fusão com o instituto liderado por Carlo Messina. O lucro líquido esperado em 2022 é de 562 milhões de euros, contra 665 do plano original, com redução de cerca de 1 ponto percentual do RoTE, mas aumento de dividendos, que aumentou no triénio para cerca de 840 milhões de euros, equivalente a um valor acumulado de mais de 73 cêntimos por ação no período. “Uma demonstração de grande resiliência”, defende o banco Lombard, acrescentando que uma das grandes inovações é a internalização de 100% do Aviva Vita, o que levará a um retorno esperado do investimento superior a 10% no horizonte do plano.
“Os resultados da atualização do plano atestam a capacidade e rapidez de reação e flexibilidade do grupo e a importância de ter preservado as reservas de valor geradas nos melhores momentos”, escreve uma nota do Ubi Banca no final da reunião do conselho. Entre os pontos fortes dos próximos anos, o banco lembrou a manutenção do resultado operacional (CAGR1 +0,7% incluindo 100% do Aviva Vita) num cenário conservador de evolução do PIB no triénio e taxas negativas; o controlo dos custos operacionais (CAGR -0,6% incluindo entre outros os impactos do novo acordo coletivo, aumento dos investimentos em novas tecnologias e a internalização do Aviva Vita); e o custo do crédito para 62 bps em 2022. “O banco – prossegue o comunicado de imprensa – soube enfrentar a crise inesperada com um balanço em total tranquilidade”.
De facto, os dados dizem que o rácio CET1 está bem acima dos 12,5%, que era a meta anteriormente definida para 2022 e as reservas, graças ao importante programa de emissões levado a cabo com sucesso em 2019, são de molde a permitir, se necessário, a autonomia de os mercados por pelo menos mais 12 meses. A Ubi Banca sublinha ainda que tem uma carteira de créditos produtivos com baixo nível de créditos de alto risco (2,7% do total) e bem cobertos (55 bps no final de março de 2020), e um nível significativamente reduzido de imparidade bruta igual a 7,5%. No entanto, o novo plano não podia deixar de ter em conta as operações da Intesa Sanpaolo, pelo que foram suspensas algumas operações, como os acordos de bancasseguros com Cattolica e Aviva, cortes de pessoal (previa-se um saldo negativo de mais de 2.000 funcionários , com o encerramento de 175 balcões) e a renegociação de contratos de serviços de valores mobiliários.
Na realidade, a redução de pessoal está confirmada, mas dependendo de como terminar o Ops, ela será discutida novamente em 2021, assim como os investimentos tecnológicos e a reorganização do setor imobiliário também estão confirmados no novo plano. Os investimentos acumulados em TI durante o período de três anos são esperados em 645 milhões, um aumento em relação ao que foi anunciado em fevereiro e um aumento geral de 24% em relação ao triênio anterior. Além disso, o Ubi Banca não pretende se despedir e, de fato, em alguns casos, fortalecerá as empresas de produtos do grupo (gestão de ativos, factoring, leasing, empréstimos garantidos por salário, IW Bank, bancassurance, bem como a plataforma de cobrança de dívidas) " para o melhor atendimento ao cliente e como uma reserva adicional de valor.
NÃO ÀS OPERAÇÕES DO INTESA SANPAOLO: AQUI ESTÁ O PORQUÊ
Depois de revisar o plano, o Ubi Banca também comunicou o resultado do Conselho de Administração sobre as operações do Intesa Sanpaolo. "A operação - deliberou a diretoria - não foi acertada com o emissor e não é considerada conveniente para os acionistas". Aqui estão os seis motivos listados pela Ubi:
- Uma vez que a Oferta não prevê uma contrapartida em dinheiro, os Acionistas do UBI Banca são responsáveis pelos riscos associados à prossecução dos Objetivos Estratégicos da Transação definidos pelo ISP. A Contraprestação - representada por uma relação de troca entre as Ações UBI e as Ações ISP - não compensa adequadamente tais riscos e, além disso, resulta em uma alocação de valor e sinergias muito mais favorável aos atuais acionistas do ISP.
- A Contraprestação expressa uma avaliação do UBI Banca que não reflete seu valor real e penaliza os acionistas do UBI Banca em relação aos acionistas do ISP.
- A Ação UBI apresenta elevado potencial de valorização, tendo também em conta as perspetivas de crescimento do UBI Banca autónomo representadas pelos objetivos do Plano de Negócios Atualizado, a sua solidez de capital e a sua posição como jogador importante capaz de desempenhar um papel fundamental no processo de consolidação do contexto bancário do país.
- A possibilidade da Ofertante atingir os Objetivos Estratégicos da Operação é incerta, uma vez que condicionado por fatores múltiplos e competitivos, destacadas pelo próprio ISP no Documento de Registo, incluindo as incertezas quanto à concretização da Fusão e à transferência da Agência Bancária para o BPER e das Agências de Seguros para a UnipolSai nos termos e condições estabelecidos pelo ISP.
- Acionistas do UBI Banca que não participam do PEO eles ainda estariam protegidos pelos controles previstos na legislação.
- A Oferta insere-se num plano estratégico mais alargado, que visa reforçar a posição do ISP em Itália através da eliminação de um concorrente, sem alterar de facto o posicionamento europeu do ISP. OPS também é contraproducente para as partes interessadas do UBI Banca, uma vez que permitiria ao ISP criar uma posição de liderança dominante em Itália, anómala entre os grandes países europeus e potencialmente prejudicial para o tecido económico e social dos territórios onde o UBI Banca opera.
