Em 2014, manteve-se a forte tendência de crescimento do setor de tecnologia dos últimos anos. As ações na Ásia (ex-Japão) foram arrastadas pelo lançamento do iPhone 6 e iPhone 6 Plus da Apple em setembro. Eles também se beneficiaram com o fim do suporte da Microsoft para usuários do Windows XP no início deste ano, o que resultou e manteve um ciclo de substituição de PCs corporativos. A penetração adicional de smartphones em mercados emergentes e a recuperação econômica moderada em mercados desenvolvidos, levando ao aumento de gastos em tecnologia corporativa, também apoiaram o crescimento da indústria ao longo do ano.
Mas os pontos positivos de 2014 correm o risco de se tornar obstáculos para este setor em 2015, quando começa a perder força. Além disso, parte desse crescimento esteve associado a um único fator, que pode não se repetir em 2015. Com isso, acreditamos que o lançamento da próxima versão do iPhone no ano novo, assim como de outros produtos da Apple, impactará mais conteúdo. Também acreditamos que haverá um ciclo de substituição de PC menos robusto em 2015, menor penetração de smartphones e menores gastos com TI por empresas globais. Nesse contexto, pode ser mais difícil navegar na área de tecnologia.
Os investimentos no setor de tecnologia que consideramos mais interessantes são os seguintes:
– fabricantes de dispositivos móveis cujos produtos podem servir como principais fontes de diferenciação: esses componentes incluem lentes de módulo de câmera, reprodutores de caixa, sensores de impressão digital.
– Provedores de TI e hardware voltados para o crescimento estrutural e de longo prazo da computação em nuvem e big data (enquanto os gastos com tecnologia corporativa tradicional podem se estabilizar, as empresas estão cada vez mais se concentrando em tecnologias SMAC – sociais, móveis, análises, nuvem): os beneficiários potenciais são fornecedores de serviços de TI selecionados e hardware de servidor.
– Empresa de Internet/e-commerce e jogos móveis, com boa exposição à base de clientes orientada para serviços online, que é uma tendência secular contínua.
– Fornecedores de painéis voltados para aumentar a resolução/tamanho da tela, um fator que continua a ser importante para eletrônicos de consumo.
Mais adiante, continuamos olhando favoravelmente para as empresas de semicondutores nos setores de memória e fundição. Estamos convencidos de que os drivers atuais/futuros, incluindo dispositivos móveis, nuvem, IoT/dispositivos portáteis e os desafios associados à migração de tecnologia, podem manter o equilíbrio entre oferta e demanda.
Por fim, acompanhamos de perto os desenvolvimentos em iluminação geral LED, automação industrial, eletrônica automotiva, dispositivos portáteis e energia verde, incluindo veículos. São segmentos tecnológicos que podem dar resultados surpreendentes em virtude dos longos períodos de incubação e das novas necessidades dos consumidores/empresas.
