Conforme relata Atradio, a economia do México é geralmente diversificada, estreitamente sincronizada com o ciclo de negócios dos EUA, que respondem por 80% das exportações (mais de 25% do PIB mexicano) e são a principal fonte de remessas (2% do PIB). A dependência do México das receitas do petróleo diminuiu, mas ainda permanece significativa: representa 7% das exportações de mercadorias, 8% do PIB e 20% das receitas do governo.
O peso mexicano é vulnerável a mudanças no sentimento do mercado, devido ao alto investimento de capital doméstico (mais de 250% das reservas oficiais) e por ser a moeda dos mercados emergentes mais negociada. Com a assinatura do acordo USMCA, a incerteza de curto prazo sobre o comércio norte-americano diminuiu. No geral, o impacto econômico do USMCA no comércio EUA-México provavelmente será limitado, já que é efetivamente uma pequena modificação do acordo do NAFTA. No entanto, as tarifas dos EUA sobre aço e alumínio impostas ao México permanecem em vigor por enquanto e as incertezas de longo prazo ainda permanecem.
Desde 1994, o crescimento médio anual do PIB real foi de 2,6%, devido ao baixo investimento e à baixa produtividade. Embora a incerteza sobre as futuras relações comerciais com os EUA tenha diminuído, a incerteza sobre as políticas econômicas aumentou, o que pode prejudicar ainda mais o investimento neste ano. Enquanto em 2018 a estabilidade do consumo privado e a aceleração das exportações compensaram uma baixa taxa de investimento, a confiança dos consumidores diminuiu, o que se prevê venha a pesar negativamente no crescimento do consumo no curto a médio prazo. As preocupações com as políticas do novo governo e a normalização em curso da política monetária dos EUA pesam sobre a moeda, com a expectativa de que a taxa de câmbio do peso fique instável em 2019. Ao mesmo tempo, após os aumentos dos juros, a inflação caiu e deve ficar dentro a faixa-alvo este ano Banco Central entre 2% e 4%.
As preocupações com a direção da política econômica e a execução de contratos aumentaram, especialmente após a decisão de cancelar os novos projetos aeroportuários da Cidade do México, embora um terço já tenha sido construído e quase 70% do projeto já tenha sido financiado. O novo presidente também anunciou que suspenderia os leilões de petróleo por três anos, desacelerando as reformas energéticas fundamentais implementadas por seu antecessor. O Plano Orçamentário de 2019, apresentado em dezembro, dissipou, pelo menos por enquanto, as dúvidas sobre o compromisso do novo governo com a estabilidade financeira.
Embora o Plano inclua mais gastos em programas sociais e infraestrutura, ele continua preservando a estrutura fiscal estabelecida por seus antecessores. No entanto, resta saber se o Governo cumprirá os seus compromissos em 2019, sobretudo se as receitas se revelarem inferiores ao esperado, ou seja, se o crescimento económico for inferior ao esperado e os preços do petróleo caírem. A estrutura da dívida pública é geralmente favorável (67% em moeda local): a principal vulnerabilidade é assim representada pela parcela relativamente elevada de dívida detida por não residentes (50%), com riscos de refinanciamento mitigados em média a mais de dez anos e prudente gestão da dívida.
Segundo os analistas, uma deterioração radical da economia parece bastante improvável: as flutuações nas taxas de câmbio funcionam como um amortecedor para a economia, também graças ao fato de que a dívida em moeda estrangeira, detida pelos setores público e privado, permanece limitada. O sistema bancário é rentável, bem regulado, controlado e capitalizado: os empréstimos malparados estão estáveis em 2,1% e totalmente provisionados, enquanto a dolarização (13%) e a dependência de financiamento estrangeiro são baixas e reduzem a exposição a choques externos. Tanto a dívida pública como a dívida externa são sustentáveis, com a última estabilizando em torno de uma taxa relativamente baixa de 40% do PIB. Os desequilíbrios em conta corrente permanecem modestos; no entanto, espera-se que a cobertura do déficit em conta corrente pelo investimento estrangeiro direto diminua de mais de 100% para 80% este ano.
A posição de liquidez internacional é adequada com abundantes reservas oficiais, embora haja potencial de liquidez adicional de uma linha de crédito cautelar do FMI de US$ 88 bilhões, recentemente prorrogada até novembro de 2019, da qual o México pode recorrer em caso de condições adversas de crédito global, reduzindo a transferência e a conversibilidade riscos. O acesso ao mercado de capitais continua robusto, refletido em vários títulos internacionais assinados pelo governo soberano e pelo setor privado no ano passado. No entanto, os analistas reiteram os riscos do aumento dos custos de financiamento, já que os spreads subiram substancialmente em relação aos títulos do Tesouro dos EUA desde o final de 2018.
O México representa o vigésimo nono mercado de destino das exportações italianas com um intercâmbio comercial que em 2017 ascendeu a cerca de 5,2 mil milhões de euros: o saldo é extremamente positivo a favor do Made in Italy com vendas na ordem dos 4,3 mil milhões de euros (+15,1% face ao ano anterior). A mecânica e o setor automotivo se destacam entre os produtos italianos mais solicitados. Conforme ilustrado por Relatório de exportação SACE também existem excelentes perspectivas para os próximos anos, especialmente no que se refere a bens de capital e bens intermediários. Assim, para o período 2018-2021, o crescimento das exportações italianas deve ser de cerca de 7,1%, com tendências muito interessantes principalmente em móveis, têxteis e vestuário, graças à expansão constante do segmento de renda média da população - alta .
Os dados relativos ao primeiro semestre de 2018 mostram um crescimento sustentado do setor agroalimentar que aumentou +46% nos últimos cinco anos. O setor agroalimentar é um dos setores indicados pela SACE entre os que oferecerão interessantes oportunidades de crescimento para as exportações italianas até 2021 (com um crescimento médio de 4,2%), bem como produtos químicos (+4,7%), eletrodomésticos ( +3,9%) e borracha e plástico (+3,5%).
