A coalizão de direita supera a coalizão de esquerda e é então ultrapassada pelo movimento antieuropeu das 5 Estrelas. A notícia repercute nas salas de operações estrangeiras, onde se antevia um resultado suspenso na estrutura do Governo, mas até ao final esperava-se uma alternância que não favorecesse o que muitos consideraram o salto para a escuridão de um Movimento que mais vota de todos os outros, uma nova entrada para um próximo governo.
Já na sexta-feira as posições vendidas em cobertura, sobretudo via ETFs, acumularam durante o dia onde o desempenho negativo havia sofrido uma erosão de 0,27% em relação ao ano anterior.
As expectativas são de um spread em relação ao Bund alemão que pode aumentar para o limite psicológico de 180 pontos base, enquanto o Ftse Mib deve cair, o que pode esgotar o ímpeto do ano passado e, portanto, pelo menos o desempenho dos últimos 12 meses colocar em jogo já nos primeiros dias da semana.
Recordamos que a capitalização da Bolsa italiana, que representa cerca de 40% do PIB nacional e cresceu 15% em 2017, a nível global não chega a 1% e mantém-se no segundo plano do ranking no vigésimo lugar.
Mas se calcularmos que a presença de investidores estrangeiros na lista principal está entre 30 e 40%, então na lista Star a participação salta para 60% graças a uma presença densa de investidores institucionais estrangeiros. Portanto, o risco de lucro também se espalhando para listas de preços menores é evidente.
Não há espaço para acordos amplos entre Renzi e Berlusconi e também será difícil propor novamente a solução "Gentiloni bis", porque obviamente o salto do Movimento 5 Estrelas pesará nas decisões do Chefe de Estado que terá para atribuir o trabalho.
Com um número reconfortante de participação crescente e uma votação generalizada até dos mais jovens, de qualquer forma as primeiras reações do exterior não se perdem em criticar o caos italiano que surge desde as primeiras projeções dos resultados após as urnas fechadas. E já se fala em novas eleições em outubro: um cenário que certamente não ajuda a atual trajetória de crescimento econômico e um bom andamento das exportações e do consumo.
Ainda que a produtividade se mantenha insatisfatória face ao resto da UE, a conjuntura económica augurava bem a continuidade da actividade governamental na via das reformas empreendida, mas sobretudo um programa de estabilização económica que criou um importante pré-requisito para aproveitar as vantagens da revolução trazida pela Indústria 4.0.
Os mercados estavam preparados para uma alternância à direita, mas não para um xeque-mate do Movimento 5 stelle como primeiro partido, confirmado nas expectativas da madrugada.
No entanto, um resultado tão incerto inicialmente não pesa sobre o euro, que voltou acima de 1,24 contra o dólar no domingo, uma vez que a definição do acordo alemão sobre a grande coalizão foi alcançada e atribuindo uma importância crucial para a confirmação de uma solidez da o governo alemão no que diz respeito aos assuntos italianos. Mas as aberturas de segunda-feira têm um tom completamente diferente e o cruzamento euro-dólar volta a 1,233, também porque a questão dos deveres de Trump se complica ainda mais, depois das últimas declarações com a União Europeia sobre o setor automóvel e pelas hipóteses de uma escalada de a guerra comercial com a China.
As aberturas dos mercados asiáticos são, portanto, decididamente negativas para as questões geopolíticas ligadas a estes receios, mas a pressão adicional sobre a União Europeia, decorrente destas eleições que trazem de volta as dúvidas sobre a gestão da grande dívida pública, não beneficiará então o Mercados europeus, que tinham deixado de lado as tendências pró-europeias com as eleições de 2017 e que nesta altura veem confirmada a pior previsão esperada segundo os primeiros comentários do Financial Times.
