O Mediobanca fechou os primeiros nove meses do exercício 2021-2022 com um lucro líquido de 716 milhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior e em linha com as expectativas (696 milhões). Mas a atenção do mercado hoje está voltada para os novos rumores sobre a possibilidade despedida de Mediobanca ao Leão de Trieste, que detém cerca de 13% da empresa, bem como 4,4% no empréstimo de títulos, para trazer paz na estrutura acionária entre os dois blocos de acionistas: de um lado os liderados por Piazzetta Cuccia que apoiaram a proposta do conselho (resultado bem-sucedido) e do outro, a frente dos particulares, liderados por Leonardo do Velho e Francesco Gaetano Caltagirone, esta passou a deter 5,5% do capital do Mediobanca dos 3,043 que detinha. O estoque está em território positivo na Piazza Affari: +0,61% para 9,84 euros para uma capitalização de 8,51 bilhões.
Após o jogo Generali, parece que a verdadeira batalha acontecerá na Piazzetta Cuccia. Segundo o Il Sole 24 Ore, o banco estaria aparentemente trabalhando em sua saída da Generali (já explorada no passado) em troca de uma grande operação industrial no poupança gerenciada que poderia envolver Banca Generali, Mediolanum ou Azimut. Desta forma, Piazzetta Cuccia transformaria uma participação financeira em industrial, enquanto Caltagirone e Del Vecchio – acionistas com 9,95% e 9,82%, respectivamente, da Generali – se tornariam os acionistas mais importantes do grupo segurador. Mas a hipótese continua por verificar e o resultado incerto, depois da lição da Assembleia Geral em que os fundos apoiaram o CEO Donnet, apreciando as garantias de estabilidade para o grupo.
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A cisão entre os acionistas da Generali é profunda e sua recomposição, mesmo dentro do conselho de administração, parece realmente remota. Depois de meses de atritos e polêmicas, corre-se o risco de novos embates e oposições. E será precisamente no Mediobanca que se disputará o jogo decisivo. Uma partida marcada para o próximo mês de outubro, quando a diretoria irá para a renovação.
Mediobanca não é afetado pela guerra: lucros e receitas crescem
Para o banco de investimento, o facto de “não ter qualquer exposição material ao risco Rússia e Ucrânia” permitiu melhorar todas as rubricas da receita, incluindo o contributo da participação na Generali, que rendeu 251 milhões de euros (+26%) . Com relação a 31 de março de 2022, terceiro trimestre de seu ano fiscal (o instituto de Piazzetta Cuccia fecha suas demonstrações financeiras em 30 de junho), o instituto alcançou resultados acima das expectativas, registrando receitas por cerca de 700 milhões de euros (dos quais comissões líquidas de 202 milhões de euros) e um lucro líquido de 190 milhões de euros.
Nos primeiros nove meses, as receitas cresceram 9,3% para 2.147,1 milhões de euros, o Receita operacional em 13,4% para 994,5 milhões e oResultado líquido em 18,5% para 715,9 milhões, com um relação custo/receita caiu para 44,6% (-1pp) e um lucratividade até 10% ROTE (+1pp). A margem de juro (+3,2% nos nove meses findos em 31 de março) foi impulsionada pela subida das taxas de juro, mas também pela recuperação do crédito ao consumo (+5%)
A base de capital mantém-se elevada, com um rácio CET1 phase-in de 15,3%, embora abaixo dos 16,13% no início do ano e dos 16,17% no final de dezembro de 2021, com um impacto insignificante da volatilidade do mercado.
O Mediobanca explicou em nota que o quarto trimestre, ou seja, o atual, “arrancou com a atividade comercial bastante dinâmica dos anteriores” e em particular com uma carteira de crédito, sobretudo no consumo e no crédito à habitação, que se prevê crescer e que concorre ao crescimento da margem de juros. O pipeline de Investment and Corporate Banking continua “muito bom” e principalmente não vinculado à estabilidade do mercado, assim como o componente recorrente das receitas de Wealth Management. O Custo/Rendimento deverá crescer moderadamente, descontando a habitual sazonalidade dos custos de estrutura e dos projetos iniciados.
Remuneração a 100% e lucro anual em alta
O Mediobanca confirma a política de remuneração accionista, com um pagamentos em dinheiro igual a 70% dos lucros. O instituto também está em processo de recompra de 3% do capital, depois de 2% já terem sido recomprados" e confirmou "uma participação nos lucros distribuída a 70% do total arrecadado, que, somado ao pagamento da recompra , assegura uma remuneração de 100%".
O banco também formulou previsões para o resultado líquido que “prevê-se que cresça face ao ano passado com um contributo do último trimestre em linha com o que acaba de ser concluído e apenas marginalmente impactado por um cenário macroeconómico decididamente menos favorável”. Essa dinâmica contábil deve permitir que os ativos “se mantenham em patamares elevados com Índice Cet1 às rainhas superiores a 14,5%”.
