O enfraquecimento cada vez mais generalizado e acentuado do crescimento global ameaça matar uminflação já morta. Para esta morte, como se sabe, existem muitos suspeitos e suspeitas, mas ninguém ainda foi incriminado com provas sólidas. Portanto, os centros de pesquisa do banco central ainda estão investigando e quebrando a cabeça para desvendar o confusão frustrante por que tanto dinheiro, e nunca na história a um custo tão baixo, não elevou os preços ao consumidor.
O último busillis Mario Draghi indicou: os salários estão aumentando, mas o custo horário de trabalho mais alto (+2,7% ao ano na área do euro no segundo trimestre; +2,9% ao ano salários por hora nos EUA em setembro) não se traduz em aumentos de preço de tabela . A solução pode ser encontrada na redução poder do mercado de negócios, pressionados pela hipercompetição de caráter global e tecnológico.
Uma hipercompetição que ficou puto nos últimos meses, porque muitas empresas, principalmente as manufatureiras, estão até cortando tabelas de preços para tentar sustentar a demanda, escoar os estoques e acompanhar a queda dos pedidos, principalmente do exterior. Assim, globalmente, os preços permanecem inalterados (índice composto PMI de preços de produtos em 50,4 em setembro, os de insumos em 51,9). Mesmo ao custo de penalizar ainda mais margens na presença de aumentos de custo, não apenas mão de obra. Não raramente, de fato, esses aumentos são devidos a deveres introduzidos que, através da densa rede de cadeias globais de valor, têm ampla repercussão.
Assim, qualquer sinal de reanimação pode desaparecer imediatamente e reaparecer espectro da deflação, sempre aparecendo quando a tendência anual não se desvia muito de zero. Alguns sinal fracoDe fato, houve um despertar. Por exemplo, a dinâmica de Preços core nos Estados Unidos subiu para 2,4% em agosto, uma alta pontual pós-crise; ficou abaixo de 1% em 2010. Em setembro a mesma medida na área do euro chegou a 1,2%.
In Itália la core «acelerou» (palavra do Istat) de 0,5% para 0,6% ao ano (inalterado em 0,6% no índice harmonizado), enquanto o total permaneceu inalterado em 0,4% (caiu de + 0,5% para +0,3% no harmonizado) . Assim, por pouco que aumentem, os salários nominais conseguem repor (sempre ligeiramente) o poder de compra de famílias. No segundo trimestre o custo de mão de obra em toda a economia aumentou 1,1% ao ano (+2,0% na indústria), mas a massa salarial aumentou 1,4% (2,6%), enquanto a inflação foi de 0,8%.
Um novo impulso para baixo na inflação virá de preços de energia. Agora que a pressão ascendente do ataque militar à usina saudita de processamento de petróleo diminuiu, o preço do óleo caiu bem abaixo do nível de $ 60, ou seja, onde estava no final de 2017. E isso apesar da cota de fornecimento estabelecida pela OPEP e aliados e o retorno das sanções contra o Irã. Por outro lado oextração dos EUA ultrapassou 12,5 milhões de barris por dia, quase três a mais do que menos de dois anos atrás. Essa abundância de ouro negro também está entre os suspeitos de quem matou a inflação.
