A zona do euro não está perseguindo os Estados Unidos, pelo menos em termos de política monetária. Se o Fed, para contrariar a subida dos preços, acelera no afunilamento e aumentos de taxas, o BCE espera que a inflação “permaneça elevada no curto prazo, mas diminua no próximo ano”, não justificando um aperto monetário significativo. A informação foi confirmada quinta-feira por Christine Lagarde, número um do Banco Central Europeu, após a última reunião do Conselho de Governadores da Eurotower.
AS NOVAS PREVISÕES DE INFLAÇÃO
Os técnicos do BCE corrigiram em alta as suas previsões para a inflação na zona euro: de 2,2 para 2,6% em 2021, de 1,7 para 3,2% em 2022 e de 1,5 para 1,8% em 2023 (mesmo nível estimado para 2024, que entra na previsão horizonte pela primeira vez). Excluindo os preços de alimentos e energia, a inflação deverá chegar a 1,4% este ano e 1,9% em 2022, antes de cair para 1,7% em 2023 e 1,8% no ano seguinte.
O crescimento dos preços na Zona do Euro “se manterá acima da nossa meta na maior parte de 2022, mas deve diminuir no próximo ano – continuou Lagarde – A perspectiva foi revisada para cima, mas permanece abaixo do nível da meta no horizonte de previsão. A acomodação monetária, incluindo compras líquidas de títulos com o aplicativo e nossa orientação futura sobre as taxas, continua sendo necessária para que a inflação se estabilize em nossa meta de 2% no médio prazo.
PLANOS DE COMPRA DE TÍTULOS
Por isso, o BCE anunciou uma série de mudanças na política monetária menos significativas do que as lançadas ontem pelo Fed.
Em primeiro lugar, desde o início do ano o instituto de Frankfurt cortará o valor dos títulos adquiridos com o Pepp – o plano de compra lançado contra a crise da pandemia – que terminará conforme planejado no final de março de 2022.
Ao mesmo tempo, porém, o Banco Central acredita que a incerteza sobre as perspectivas econômicas torna necessária a manutenção de uma política monetária expansiva: por isso, a diretoria estendeu as operações de renovação dos títulos acumulados com o PEPP até o final de 2024.
Além disso, para equilibrar o encerramento do plano de emergência, no segundo trimestre o BCE vai duplicar as compras feitas com o programa App para 40 mil milhões de euros por mês, que continuarão a um ritmo de 30 mil milhões por mês entre julho e setembro, para 20 bilhões a partir de outubro. Depois disso, eles permanecerão estáveis “até atingirmos nossa meta” de inflação, voltou a enfatizar Lagarde.
TAXA DE JUROS
No que diz respeito às taxas de juro, “uma subida durante o ano de 2022 mantém-se muito improvável – reiterou o número um do BCE – no entanto, as nossas ações são guiadas por dados e por isso avaliamo-los sempre que estejam disponíveis”.
Por enquanto, porém, as taxas se confirmam em mínimos históricos: zero nas operações principais de refinanciamento, 0,25% nas operações marginais e -0,50% nos depósitos no próprio banco central.
DESEMPENHO DO PIB NA ZONA DO EURO
Finalmente, a Eurotwer também revisou as previsões sobre a tendência do PIB na zona do euro: de +5 para +5,1% para 2021, de +4,6 para +4,2% para 2022 e de +2,1 para +2,9% para 2023. 2024 entra o horizonte temporal, ano para o qual os especialistas do BCE esperam um crescimento de 1,6%. Segundo estimativas de Frankfurt, devido a dificuldades de abastecimento, a recuperação dos níveis econômicos pré-Covid cairá do final de 2021 para o primeiro trimestre de 2022.
