A Europa continua nas garras da estagnação. O crescimento do PIB da zona do euro no segundo trimestre de 2014 está plantado em zero. A economia alemã tem desempenho pior que a média e cai: menos de 0,2%. Quem viu rosa nas últimas semanas, notando a queda moderada do desemprego europeu, agora está surpreso. Mas quem hoje se surpreende, que esperava um resultado, ainda que mínimo, das taxas negativas do BCE e dos anúncios de programas de compras, ou dos 80 euros, não estudou macroeconomia a fundo.
Nenhuma surpresa. As economias criam empregos quando há rotatividade. E o faturamento depende da livre decisão dos indivíduos guiados por critérios de lucratividade e oportunidades. Em primeiro lugar, as famílias gastam quando sentem que têm algum dinheiro extra. E a poupança está intimamente relacionada com o défice público, como explico em Saving Europe from Austerity (Vita e Pensiero, 2014). Cortar o déficit significa cortar as pernas da poupança das famílias e das empresas. Nessas condições, baixar os juros é inútil e pode ser contraproducente se as famílias que juntaram algum dinheiro perceberem que seu pé-de-meia não rende mais nada.
É verdade que na Europa alguns países se saem melhor do que outros. E como poderia ser de outra forma? Mas o argumento segundo o qual se a Itália é pior do que todos os outros, isso significa que o problema é italiano e não europeu, é verdadeiramente ilusório. Seria como se em 2009 Obama apontasse o dedo para Michigan, onde o desemprego era mais de 4 pontos percentuais acima da média, e se recusasse a fazer o pacote federal de $ 797 bilhões, pedindo ao Michigan que fizesse as reformas!
As diferenças entre os países não alteram o diagnóstico: a política de austeridade nada mais é do que um freio de mão na economia da zona do euro. Também não foi difícil prever a queda do PIB alemão: se a Alemanha é tão boa em vender para os outros e se seus parceiros tradicionais estão na Europa, quem poderá exportar se a Itália e a França só tiverem olhos para chorar? E se a Alemanha é tão boa é porque os salários da classe baixa e média não crescem há anos. A Alemanha encontrou algum alívio em mercados não europeus. Mas o crescimento global não é tão robusto. E o euro é caro. E assim permanecerá enquanto durarem a austeridade e a deflação, qualquer que seja a política do BCE.
Há anos, um número crescente de economistas tem lutado para transmitir a mensagem de que a austeridade deve acabar. E até que o superemos juntos, não há futuro para a zona do euro. Isso é contestado pelo recurso a argumentos parcialmente legítimos, mas decididamente fora do tópico. Argumenta-se que o gasto público italiano ainda é muito alto e de baixa qualidade. Verdade, talvez. Mas falar do tamanho e da qualidade do estado é falar de outra coisa. Não há necessidade de abaixar o freio de mão. Objeta-se que políticas fiscais expansionistas não podem ser implementadas com um nível de dívida como o da Itália.
É verdade, no fraco ambiente institucional da zona do euro hoje. Mas a política fiscal pode e deve ser implementada, mesmo na ausência de um governo federal e de um orçamento. Você apenas tem que descobrir como. O que é necessário o mais rápido possível não é uma política de crescimento. É uma política que possibilita o crescimento. E a macroeconomia é generosa com sugestões. Você apenas tem que escolher aquele que é politicamente mais aceitável. O compacto fiscal pode ser modificado. Para todos. Não apenas para a Itália. Este me parece o caminho mais difícil e politicamente impraticável. Ou novas despesas com infra-estrutura podem ser deliberadas proporcionalmente, aprovadas e financiadas em conjunto. Pode ser criado um programa europeu que suspenda todos os subsídios de desemprego e proporcione trabalho temporário de utilidade social a todos os desempregados: nada pior do que o desemprego de longa duração para criar danos materiais e psicológicos permanentes no nosso capital humano. Você pode dar um corte de 50% no IVA de todo o continente, financiado centralmente pela Europa.
A minha preferência pessoal vai para este último porque estou convencido de que seria aquele com os resultados mais rápidos e o desenho mais fácil. Melhor ainda, se ao mesmo tempo for aberta uma mesa comum europeia para estudar em conjunto as reformas a dar prioridade. Não sei se o Senado italiano é um deles. Mais provavelmente a luta contra a evasão fiscal e a ilegalidade, não apenas na Itália, e uma nova colaboração genuína para cortar as pernas do crime organizado que come uma grande fatia do restante bolo europeu. E enquanto essas reflexões são feitas nas colunas do blog, a frente política europeia se destaca por sua imobilidade, sua incapacidade de formular uma alternativa realista e politicamente viável para o bem de todos.
