LEILÃO BTP ABRE A SEMANA DA VERDADE. SINAIS DE CONFIANÇA DO MERCADO DA ÁSIA
A semana mais importante para o destino das finanças mundiais abre com uma alta auspiciosa das bolsas asiáticas: Tóquio +0,52%, Hong Kong sobe 1,50%. O euro em relação ao dólar é negociado a 1,2291.
Mas a recessão europeia também produz efeitos no Oriente: a produção industrial japonesa cai surpreendentemente (-0,1%), o índice de confiança na Coreia do Sul cai para mínimos. metade das empresas listadas no Topix (o índice japonês que inclui 1671 empresas) tem mais caixa disponível do que dívidas.
Querida, terceiro ato. Hoje, a Itália conclui o programa de ofertas antes do intervalo de agosto com a colocação de BTPs de 5 e 10 anos no valor de 5,5 bilhões de euros. Mas o compromisso crucial será o leilão dos Bonos espanhóis em 2,4 e 10 anos na quarta-feira. Na sexta-feira, o BTP de 5,91 anos fechou com rentabilidade de 6,01% (452% na véspera). O spread com o Bund baixou para 16 (menos XNUMX pontos base).
A agenda de encontros entre banqueiros e políticos está preenchida até quinta-feira, altura em que a direcção do BCE terá de traduzir em decisões concretas o compromisso assumido por Mario Draghi de salvar o euro por qualquer meio. Mas a semana do banco central também inclui a reunião do Fed e a reunião do Banco da Inglaterra.
Entre os mais ativos está, sem dúvida, Mario Monti. Na véspera da digressão que o levará primeiro à Finlândia, o país simbólico dos falcões, depois a Madrid, onde tentará fazer Mariano Rajoy digerir o amargo remédio da supervisão europeia das contas de Madrid, condição necessária para desencadear as compras de Bonos do Fundo EFSF, o primeiro-ministro italiano teve uma longa conversa telefônica com a chanceler Angela Merkel "sobre a situação na zona do euro", na qual foi acordado que "a Alemanha e a Itália tomarão todas as medidas necessárias para proteger o zona do euro", informa uma nota do Palazzo Chigi.
A agenda de Mario Draghi não é menos ocupada. O presidente do BCE receberá hoje a visita do secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Timothy Geithner, que terá um primeiro encontro com o ministro das Finanças de Berlim, Wolfgang Schaueble. O encontro mais aguardado, porém, será aquele com o presidente do Bundesbank, Jens Weidmann, que acontecerá até quinta-feira, 2 de agosto, na tentativa de encontrar uma linha comum em vista da reunião da Eurotower. O nó principal diz respeito às compras dos fundos de resgate europeus no mercado primário e das compras do BCE no mercado secundário. As apostas são muito altas: no caso de escolhas consideradas decepcionantes pelos mercados, corre-se o risco de um agosto devastador para o euro, o spread e as bolsas, com consequências imprevisíveis.
Mas o que as operadoras esperam?
1) O corte da taxa de desconto dos atuais 0,75% para 0,50%.
2) a compra de títulos de dívida soberana no mercado secundário por parte do BCE como já acontecia há um ano.
3) Uma licença para financiar o fundo "Salva Stati" para intervir no mercado primário, absorvendo parte das novas emissões de títulos a taxas mais baixas e, em seguida, realocando-os para bancos e investidores privados. Uma novidade que carece de autorização do Ecofin e da Comissão que poderá começar não antes de setembro.
4) Muito menos provável um novo Ltro, ou seja, o financiamento do sistema bancário europeu. Como aconteceu entre dezembro e março.
Não menos importante é o papel do Federal Reserve. A diretoria do instituto se reúne amanhã e quarta-feira. Será uma oportunidade para o confronto entre os pombos que pressionam por novas medidas expansionistas para atacar o desemprego e os falcões que defendem que Wall Street, de volta aos 13, e a economia, +1,5% do PIB (melhor que o esperado) não precisam de novas injeções de capital perigoso na frente da inflação. Ben Bernanke parece inclinado a confirmar a política de juros zero até 2014. Novos estímulos não estão excluídos, talvez em linha com as decisões que o BCE está prestes a tomar.
Enquanto espera por um avanço, a retirada de fundos de bancos alemães do sul da Europa está se acelerando. Nos primeiros cinco meses de 2012, de acordo com uma pesquisa do Morgan Stanley, o valor dos empréstimos alemães à Itália caiu 25%, acentuando o recuo de 2011 (-7%). Entre janeiro e maio, os bancos alemães retiraram 55 bilhões do sul da Europa dos 241 já investidos.
Na sexta-feira, graças ao conforto da declaração conjunta franco-alemã pro euro, as bolsas europeias fecharam em alta. Em Milão, o índice FtseMib subiu 2,9%. Londres ganhou 0,9%, Paris +2,2%, Frankfurt +1,6%. Madrid foi o melhor local com um aumento de 3,4%. O saldo da semana da Piazza Affari é um ganho de 4% que reduz a perda desde o início do ano para -9,8%.
Bancos e seguradoras em destaque. Intesa ganhou 2,1%, Unicredit + 4,6% Mediobanca +4,9%. Positivo também Ubi +2,8% e Banco Popolare + 2,6%. Banca Popolare de emilia subiu 6,2%. Entre as empresas: Geral + 3,7% Mediolanum + 5,2% Católico seguro + 3,5%.
Eu desmorono em vez disso fondaria-Sai, uma queda de 58% para 1,40 euros. Unipol perdeu 10%. Aumento acentuado de Pirelli +4,9% após os bons resultados do semestre. Outras ações do setor automobilístico também aceleraram significativamente à tarde: decreto, que ocupará a diretoria amanhã, fechou com alta de 4,3%, decreto Industrial +3,7%. Aumentos também para serviços públicos: Atlantia + 5% A2A + 3,5% Enel + 2,9% Telecomunicações Itália + 2,9%.
