Fonsai cai na Bolsa de Valores após a parada antitruste na integração com a Unipol: a ação cai quase 3% após um start-up com queda de 4,66%, a Premafin cai mais de 4% enquanto a Unipol ainda move território ligeiramente positivo em +0%. Por outro lado, o Mediobanca, diretor do sindicato Fonsai Unipol, rende 66%, mas ele mesmo entre os principais entraves apontados pela Autoridade para a operação: o farol está nos vínculos financeiros, patrimoniais e pessoais que serão apurados entre o Mediobanca e o grupo Unipol-Premafin sendo o Mediobanca ao mesmo tempo o maior acionista da Generali. Em Trieste, onde os acionistas se reúnem amanhã para a assembleia anual, o Leão sempre manteve distância formal da operação, mas à luz desses laços, também a Generali, e não apenas a Piazzetta Cuccia, acabou no processo iniciado pela Autoridade . Muitos lotes e interesses, que não ajudam a concorrência se você pensar que a grande Unipol seria a primeira operadora no ramo não vida e a Generali a segunda. Não só os riscos poderão estar também no ramo Vida.
O Mediobanca e a Unicredit estão agora a estudar os papéis para encontrar uma saída à paragem e perceber a margem de manobra. O orientado Antitruste suspendeu de fato a operação, a implementação da fase de fusão, bem como qualquer atividade ou resolução funcional para o mesmo. Em suma, uma bola totalmente estacionária. Até nas trocas. Decisão tomada para evitar que os próximos passos da operação tenham efeitos dificilmente reversíveis sobre o capital das empresas envolvidas, não só no que diz respeito a uma possível interdição, mas também no que diz respeito a uma eventual autorização com medidas”. Porque o veredicto final do Antitruste poderia ser tão complicado a ponto de colocar em questão as relações econômicas do sindicato. "Os 45 dias exigidos" pelo Antitruste "são condizentes com o aumento de capital viável em junho", comentou o CEO do Mediobanca, Alberto Nagel. “Vamos cumprir, vamos fazer a investigação preliminar com eles, para ir ao mercado e levantar o capital necessário para ajustar os índices da atual empresa”. Mas a investigação pode durar até 75 dias se somarmos os 30 dias disponíveis para o Isvap se manifestar sobre o relatório antitruste.
Uma assistência ao eixo Arpe-Meneguzzo que, apesar das várias portas fechadas que se encontraram várias vezes, repetiu repetidamente que tudo pode acontecer entre agora e a fusão. E de fato a reviravolta veio porque é apenas a terceira vez em 22 anos que o Antitruste recorre ao artigo 17 da lei que o instituiu. Também porque na base da parada estão precisamente os dois nós fundamentais montados por Arpe-Meneguzzo em sua denúncia apresentada ao Antitruste no início de abril, onde, conforme relatado pelo Corriere della Sera, os pontos críticos da operação foram destacados tanto de o ponto de vista da futura concentração nos ramos não vida e responsabilidade automóvel tanto para o duplo papel do Mediobanca como depois do Unicredit, bancos credores e diretores da fusão. Por outro lado, há algum tempo Francesco Paparella, presidente da associação italiana de corretores de seguros e resseguros, sublinhou em Firstonline que a fusão Unipol-Fonsai não beneficia os usuários: "ela restringe muito o mercado não vida e não parece nos um prenúncio de benefícios para o usuário. Na Europa o mercado é muito maior em número de operadoras e estamos caminhando para uma concentração ainda maior”, comentou Paparella.
Uma das novidades é a parada do Antitruste que cai como uma pedra na atual diretoria da Fonsai em que deveriam ter sido discutidas as negociações das bolsas e da tarde da Premafin. Qual no momento seria o mais em risco. De fato, entre as atividades necessárias para a fusão estariam também a reestruturação da dívida da Premafin e a entrada da Unipol no capital da holding por meio do aumento de capital reservado de 400 milhões. Operações que, se fracassassem, colocariam em risco a continuidade dos negócios da Premafin. Do lado da Fonsai, apesar da ameaça de liquidação judicial do Isvap até agora evitada graças ao plano de integração com a Unipol e das complicações na frente das investigações do judiciário, há quem agora suponha que, nas condições atuais, o caminho poderia ser aberto para o aumento de capital autônomo. Enquanto isso, a presidência de Fonsai foi parcialmente concluída pela mudança de presidência pela qual muitos pressionavam há algum tempo, incluindo o Unicredit: o conselho de administração de ontem nomeou Cosimo Rucellai para a presidência, enquanto Jonella Ligresti permanece como vice junto com Massimo Pini .
